2021年10月8日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】國慶長假期間，CBOT大豆期貨市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢(shì)，美豆收割進(jìn)度加快，新豆上市壓力為價(jià)格反彈增加阻力。截止10月3日當(dāng)周，美國大豆收割率為34%，市場(chǎng)預(yù)估為32%，五年均值為26%。美國豆油因需求強(qiáng)勁而保持反彈節(jié)奏，加工商為滿足豆油需求不斷擴(kuò)大大豆壓榨量，進(jìn)而造成豆粕供應(yīng)過剩，CBOT豆類市場(chǎng)油強(qiáng)粕弱特征持續(xù)強(qiáng)化。此外，國際原油價(jià)格升至多年高位，也進(jìn)一步提振豆油的生物燃料需求與看漲情緒。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截止9月30日，美國2021/2022年度大豆出口銷售凈增104.19萬噸，市場(chǎng)預(yù)估為60-120萬噸，其中向中國出口銷售67.13萬噸。巴西國家商品供應(yīng)公司(Conab)預(yù)計(jì)2021/2022年度巴西大豆產(chǎn)量為創(chuàng)紀(jì)錄的1.40752億噸，目前主流機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期巴西大豆產(chǎn)量將在1.4億噸之上。南美大豆預(yù)期豐產(chǎn)，有助于穩(wěn)定全球大豆遠(yuǎn)期供應(yīng)。

 

　　【大豆】國慶假日期間黑龍江產(chǎn)區(qū)天氣較好，大豆收割快速推進(jìn)，新豆上市量增加，價(jià)格整體運(yùn)行平穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)現(xiàn)象較突出。中儲(chǔ)糧油脂公司9月28日進(jìn)行第二次國產(chǎn)大豆購銷雙向競(jìng)價(jià)交易，雙向數(shù)量為82588噸，成交率為43%。交易模式為中儲(chǔ)糧直屬庫與競(jìng)價(jià)中標(biāo)方通過一次交易實(shí)現(xiàn)同等數(shù)量的大豆采購和銷售。中儲(chǔ)糧通過雙向購銷實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)大豆輪庫。中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析報(bào)告，2021年中國大豆生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易和價(jià)格維持上月預(yù)測(cè)水平不變，其中國產(chǎn)大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1865萬噸，較上年減少1.85%。國產(chǎn)大豆供需較為獨(dú)立，市場(chǎng)整體保持區(qū)間震蕩特征。隨著新豆收割加快，市場(chǎng)短期承受較大季節(jié)性供應(yīng)壓力。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，節(jié)后資金回流和商品整體表現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)情緒影響較大，可盤中順勢(shì)短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】國慶假期前，國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3740-3920元/噸運(yùn)行。國慶假期期間，CBOT豆粕市場(chǎng)連續(xù)下跌，較節(jié)前下跌6.45%，技術(shù)上呈現(xiàn)破位下跌態(tài)勢(shì)，弱勢(shì)特征十分突出，將不可避免地影響到今日國內(nèi)粕類市場(chǎng)表現(xiàn)。國內(nèi)生豬產(chǎn)能仍在慣性增長，高存欄量有助于現(xiàn)貨端需求穩(wěn)定，但生豬養(yǎng)殖利潤維持低迷狀態(tài)，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿下降，不利于遠(yuǎn)期豆粕需求。此外，中美新一輪高層會(huì)談釋放出雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系改善信號(hào)，中方擴(kuò)大美國大豆進(jìn)口概率增加。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承接外盤弱勢(shì)大幅補(bǔ)跌，油強(qiáng)粕弱特征繼續(xù)強(qiáng)化，可盤中順勢(shì)參與或維持觀望，抄底做多需謹(jǐn)慎。

 

　　【油脂】CBOT豆油市場(chǎng)在國慶產(chǎn)假期間延續(xù)漲勢(shì)繼續(xù)反彈，較9月30日收盤價(jià)格累計(jì)漲幅超過7%，強(qiáng)勢(shì)特征十分明顯。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)假日期間連創(chuàng)新高，主力合約較9月30日收盤價(jià)累計(jì)漲幅為5.4%，同樣處于強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行格局。國際原油強(qiáng)勢(shì)上漲以及馬來西亞棕櫚油供應(yīng)前景收緊是棕櫚油市場(chǎng)反彈的重要?jiǎng)恿?。市?chǎng)預(yù)估馬來西亞9月棕櫚油庫存下滑，各方等待馬來西亞棕櫚油局(MPOB)在本月11日公布的官方數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證。國慶假期前國內(nèi)三大油脂因整體庫存水平偏低以及國內(nèi)工業(yè)品市場(chǎng)普遍大漲而保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，在得到假日期間外部油脂市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)配合后，市場(chǎng)看漲情緒有望進(jìn)一步強(qiáng)化，其中油脂高基差及進(jìn)口利潤倒掛和供應(yīng)偏緊的基本面將是推動(dòng)價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)的重要基差。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊承接外盤強(qiáng)勢(shì)大幅上漲，前期多單可適量持有，高位追多需謹(jǐn)慎，可盤中順勢(shì)短線快進(jìn)快出或維持觀望。