2021年9月28日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周一受玉米市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈的外溢效應(yīng)以及美國(guó)與中國(guó)達(dá)成新的大豆交易的利好消息提振，CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅上漲，季節(jié)性收割壓力限制大豆市場(chǎng)漲幅。繼上周美國(guó)大豆出口出口量跳升至六個(gè)月高位后，民間出口商周一向美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告向中國(guó)出口銷售33.4萬噸大豆。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至9月26日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為58%，與上周保持一致；收割率為16%，去年同期和五年均值分別為18%和13%。新豆上市壓力令繼續(xù)削弱供應(yīng)端炒作情緒。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于9月30日公布美豆季度庫(kù)存報(bào)告，分析師平均預(yù)期顯示：截止9月1日美國(guó)大豆庫(kù)存料為1.74億蒲式耳，較上年同期下降67%，創(chuàng)2014年以來最低水平，接近美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月供需報(bào)告中預(yù)測(cè)的1.75億蒲式耳。美國(guó)陳豆庫(kù)存降至多年低位，降低了新豆豐產(chǎn)對(duì)庫(kù)存的累加效應(yīng)。盡管多家分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，巴西2021/2022年度大豆產(chǎn)量有望達(dá)到1.4375億噸創(chuàng)紀(jì)錄高位，但當(dāng)前巴西正在遭遇91年以來最嚴(yán)重的旱災(zāi)，為該國(guó)大豆產(chǎn)量前景增添不確定性。

 

　　【大豆】周一黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，新豆陸續(xù)上市供應(yīng)，與陳豆價(jià)格基本平穩(wěn)對(duì)接，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)現(xiàn)象較突出。中儲(chǔ)糧油脂公司國(guó)產(chǎn)大豆購(gòu)銷雙向競(jìng)價(jià)交易將于今日再度舉行，數(shù)量為41294噸，中儲(chǔ)糧直屬庫(kù)與競(jìng)價(jià)中標(biāo)方通過一次交易實(shí)現(xiàn)同等數(shù)量的大豆采購(gòu)和銷售。中儲(chǔ)糧拍賣大豆增加市場(chǎng)供應(yīng)的同時(shí)，也陸續(xù)展開新豆收購(gòu)。中國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析報(bào)告，2021年中國(guó)大豆生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易和價(jià)格維持上月預(yù)測(cè)水平不變，其中國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1865萬噸，較上年減少1.85%。周一豆一期貨沖高回落大幅下挫，重回6000元/噸關(guān)口之下，持倉(cāng)大幅減少，中儲(chǔ)糧調(diào)控大豆市場(chǎng)的消息令多頭獲利止盈跡象較明顯。隨著新豆上市量增加，季節(jié)性供應(yīng)壓力開始顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩偏弱行情，有望繼續(xù)向下尋找支撐，大豆期貨多單宜減持離場(chǎng)，可盤中順勢(shì)短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3800-3950元/噸運(yùn)行。豆粕現(xiàn)貨經(jīng)過連日反彈，市場(chǎng)追漲動(dòng)力放緩，但限電導(dǎo)致停機(jī)面擴(kuò)大，豆粕產(chǎn)量和庫(kù)存下降以及國(guó)慶長(zhǎng)假前飼企備貨支撐價(jià)格抗跌。截至9月18日當(dāng)周，全國(guó)主要油廠豆粕庫(kù)存為80萬噸，周度減少8萬噸，比上年同期減少25萬噸，繼續(xù)處于近三年同期偏低水平。國(guó)內(nèi)豆粕期貨市場(chǎng)在成本端繼續(xù)消化美豆上市壓力，供應(yīng)端因進(jìn)口大豆到港量下滑及油廠開機(jī)率下降而支撐價(jià)格抗跌，需求端因生豬存欄保持高位而限制價(jià)格深度回調(diào)。周一豆粕期貨先抑后揚(yáng)探底回升，夜盤在油脂沖高回落后繼續(xù)震蕩上行，市場(chǎng)開始對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊現(xiàn)狀作出反應(yīng)。預(yù)計(jì)今日粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，盤中關(guān)注油粕比值變化，在商品普漲氛圍下粕類市場(chǎng)低位買盤漸趨活躍，可盤中逢低適量買入或短線參與。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)收高，技術(shù)上出現(xiàn)五連陽(yáng)局面，步入反彈節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周一震蕩回落，棕櫚油產(chǎn)量增加限制價(jià)格繼續(xù)上行。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，9月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加0.5%。機(jī)構(gòu)發(fā)布的高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-25日棕櫚油出口量環(huán)比增長(zhǎng)29.8%-39.7%。馬來西亞9月棕櫚油出口量跳增以及相關(guān)油脂市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)為棕櫚油價(jià)格高位運(yùn)行提供重要支撐。國(guó)內(nèi)油脂方面，工業(yè)限電影響仍在持續(xù)，上周多家油廠停機(jī)，大豆壓榨量和豆油庫(kù)存均明顯下降，預(yù)計(jì)國(guó)慶假期前油廠開機(jī)率將繼續(xù)下滑。國(guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存整體偏低以及大宗商品價(jià)格普遍大漲的市場(chǎng)氛圍，共同支撐國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格高位運(yùn)行。國(guó)內(nèi)限電依然是長(zhǎng)假前關(guān)注的重點(diǎn)，國(guó)內(nèi)工業(yè)品加速上漲，油脂高基差及進(jìn)口利潤(rùn)倒掛的基本面也增強(qiáng)價(jià)格抗跌性，但節(jié)前多頭資金避險(xiǎn)主動(dòng)減持可能加劇市場(chǎng)震蕩。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)高位震蕩走勢(shì)，節(jié)前繼續(xù)追高需謹(jǐn)慎，可順勢(shì)短線快進(jìn)快出或維持觀望。