“供應(yīng)潮”即將來臨 10月玉米漲跌有“懸念”

　　中長(zhǎng)期看，北方玉米種植成本、華北小麥價(jià)格和進(jìn)口谷物成本是國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的三條底線，隨著10月新季玉米第一個(gè)上市高峰期到來，新陳玉米交替拉開序幕，市場(chǎng)有望迎來一個(gè)“再平衡”過程。

　　中秋小長(zhǎng)假過后，由于北方新季玉米陸續(xù)上市，疊加前期部分糧商大量囤積糧源亟待在9月底前完成出庫(kù)(還貸)，各地(特別是北方主產(chǎn)區(qū))糧價(jià)出現(xiàn)連續(xù)下跌，期現(xiàn)貨價(jià)格相繼創(chuàng)下2021年以來最低。

　　玉米市場(chǎng)遭遇“重錘”

　　9月中旬，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新玉米上市開始發(fā)力，加速陳玉米余糧流出，玉米價(jià)格再下一個(gè)臺(tái)階。因局部新糧上市和前期糧商陳糧出庫(kù)，北方港口玉米集港價(jià)格進(jìn)一步走低;東北產(chǎn)區(qū)開秤的深加工企業(yè)掛牌價(jià)格進(jìn)一步下跌，黑龍江深加工企業(yè)掛牌價(jià)最低跌破2200元/噸，吉林、遼寧部分企業(yè)跌破2500元/噸;華北地區(qū)玉米價(jià)格降至2400～2600元/噸;廣東港口玉米價(jià)格一周內(nèi)下跌50元/噸。

　　具體來看，東北深加工企業(yè)新糧開秤價(jià)大跌200元/噸，目前黑龍江三等新玉米掛牌價(jià)2200～2460元/噸，吉林酒精企業(yè)三等玉米收購(gòu)價(jià)2450～2520元/噸。

　　距離華北夏玉米集中收獲還有一周左右時(shí)間，但由于去年秋季以來北方主產(chǎn)區(qū)中間商囤糧規(guī)模巨大，9月底又是部分糧商還貸的最終時(shí)間節(jié)點(diǎn)，疊加黑龍江東部玉米提前半個(gè)月上市，華北玉米市場(chǎng)迎來進(jìn)一步下跌。目前，華北玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)基本靠近2600元/噸，與當(dāng)?shù)馗呶徽鹗幍男←渻r(jià)格2500～2600元/噸日漸接近。從跌幅來看，山東諸城興貿(mào)、菏澤大地等近一個(gè)月累計(jì)下跌近300元/噸，進(jìn)入9月份以來累計(jì)跌幅也高達(dá)200元/噸。

　　目前，北方遼寧錦州港國(guó)標(biāo)二等新玉米收購(gòu)價(jià)2460～2480元/噸，鲅魚圈港國(guó)標(biāo)二等新玉米收購(gòu)價(jià)為2460～2480元/噸;二等陳玉米收購(gòu)價(jià)2510～2530元/噸，散船平艙價(jià)2540～2560元/噸，周環(huán)比下降20元/噸。廣東港口15%水分二等玉米提貨價(jià)2740～2760元/噸，周環(huán)比下降50元/噸。

　　深加工開工率處于低位

　　9月中旬以來，國(guó)內(nèi)玉米淀粉報(bào)價(jià)局部小降，東北玉米酒精報(bào)價(jià)保持跌勢(shì)，玉米副產(chǎn)品報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱。以當(dāng)前三等玉米估算，近一周黑龍江西部每生產(chǎn)一噸玉米酒精理論虧損降至425元;吉林企業(yè)每生產(chǎn)一噸玉米淀粉理論盈利增至32元，山東企業(yè)每生產(chǎn)一噸玉米淀粉理論盈利增至113元。

　　另?yè)?jù)了解，目前全國(guó)淀粉行業(yè)開工率維持在50%以上，酒精行業(yè)開工率也回升至50%以上，但繼續(xù)處于歷史同期低位。

　　生豬養(yǎng)殖效益有所下滑

　　目前，我國(guó)毛豬均價(jià)12.7元/公斤，周環(huán)比下跌0.89元/公斤，跌幅6.54%;生豬效益區(qū)間-350至-100元/頭，頭均效益為-288元/頭，豬市延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局。

　　從替代品趨勢(shì)來看，隨著短期國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格大幅下跌，華北地區(qū)玉米價(jià)格快速下探至2500～2600元/噸，河南部分地區(qū)新玉米上市價(jià)格更可低至2400元/噸，相對(duì)于小麥等替代品比價(jià)優(yōu)勢(shì)逐步回歸。

　　進(jìn)口谷物數(shù)量繼續(xù)增加

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年8月我國(guó)進(jìn)口玉米323萬噸，同比增長(zhǎng)221.2%;1月至8月累計(jì)進(jìn)口玉米2140萬噸，同比增長(zhǎng)283.7%，占糧食進(jìn)口總量的18.7%。2020年我國(guó)玉米進(jìn)口創(chuàng)紀(jì)錄，達(dá)到1130萬噸，首次超過全年關(guān)稅配額，預(yù)計(jì)今年玉米進(jìn)口將超過2600萬噸。

　　8月份我國(guó)進(jìn)口高粱81萬噸，同比增長(zhǎng)27%;1月至8月累計(jì)進(jìn)口高粱671萬噸，同比增長(zhǎng)128.7%。8月份我國(guó)進(jìn)口大麥69萬噸，同比增長(zhǎng)54.9%;1月至8月累計(jì)進(jìn)口大麥711萬噸，同比增長(zhǎng)115.4%。

　　10月糧價(jià)漲跌留“懸念”

　　每年四季度東北玉米價(jià)格漲跌概率相當(dāng)。同時(shí)，因?yàn)楫?dāng)?shù)赜衩咨鲜泄?jié)奏受制于天氣和農(nóng)民賣糧意愿等諸多因素，特別是不利于收獲的天氣，甚至降溫偏慢都可能影響玉米上市時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月甚至更久。為此，在10月國(guó)內(nèi)玉米成熟的季節(jié)，上市節(jié)奏也是需要關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。

　　對(duì)于華北產(chǎn)區(qū)而言，自臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)政策結(jié)束第一年(2016年)開始，每年10月份華北玉米價(jià)格反彈概率較高，主要由于9月份是華北春、夏玉米上市初期，當(dāng)?shù)卦趶?ldquo;玉米消費(fèi)區(qū)域”轉(zhuǎn)為“玉米供應(yīng)區(qū)域”的過程中，糧價(jià)通常會(huì)出現(xiàn)一個(gè)明顯下跌的過程。后續(xù)隨著農(nóng)戶第一波賣糧高峰結(jié)束，春節(jié)前迎來新一輪賣糧高峰，糧價(jià)容易出現(xiàn)超跌反彈。

　　總體來看，10月份國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供應(yīng)趨于增加，飼料消費(fèi)不減，是供求雙方博弈、再平衡的一個(gè)過程。雖然在供應(yīng)不斷放大基調(diào)下，利空相對(duì)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，但從區(qū)域上看，糧價(jià)存在超跌反彈的概率。后續(xù)價(jià)格水平、比價(jià)關(guān)系和新糧上市節(jié)奏是市場(chǎng)持續(xù)跟蹤關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　東北主體新糧上市高峰在11月至12月，后期我國(guó)玉米價(jià)格走勢(shì)與進(jìn)口谷物數(shù)量、飼料谷物替代比價(jià)和養(yǎng)殖飼料需求增幅密切關(guān)聯(lián)。