2021年9月13日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)美豆收割面積和市場(chǎng)對(duì)美豆出口保持樂觀預(yù)期的共同影響，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌回升，盤中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱走勢(shì)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在9月份月度供需報(bào)告中預(yù)計(jì)，美國(guó)2021/2022年度大豆播種面積為8720萬(wàn)英畝，較上月調(diào)低40萬(wàn)英畝；預(yù)計(jì)美豆收割面積為8640萬(wàn)英畝，較上月調(diào)低30萬(wàn)英畝；美豆單產(chǎn)預(yù)計(jì)為50.6蒲式耳/英畝，較上月調(diào)高0.6蒲式耳/英畝，美豆總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為43.74億蒲式耳，8月份的預(yù)估值為43.39億蒲式耳。盡管美豆收割面積有所下調(diào)，但如果能實(shí)現(xiàn)預(yù)期單產(chǎn)，美豆產(chǎn)量仍將達(dá)到歷史第三高水平。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報(bào)告顯示，從9月1日開始的2021/2022市場(chǎng)年度，截止9月2日當(dāng)周，美豆出口銷售凈增147.19萬(wàn)噸，其中向中國(guó)出口銷售76.40萬(wàn)噸。周五有民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷售13.2萬(wàn)噸大豆，來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的進(jìn)口需求為美豆提供重要支撐。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利空落地，市場(chǎng)此前擔(dān)心的美豆產(chǎn)量壓力告一段落，美豆因此止跌回升。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)油粕強(qiáng)弱格局轉(zhuǎn)換，油脂遭遇拋壓大幅下挫，粕類止跌回升，豆一延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

 

　　【大豆】周五黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格整體穩(wěn)定，多地大豆價(jià)格運(yùn)行在2.85-2.92元/斤，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)現(xiàn)象較突出。中儲(chǔ)糧油脂公司上周在北安、嫩江、穆棱、哈爾濱等多個(gè)存儲(chǔ)庫(kù)進(jìn)行國(guó)產(chǎn)大豆拍賣，尚未公布本周拍賣計(jì)劃。中儲(chǔ)糧拍賣大豆穩(wěn)定供應(yīng)，也為收購(gòu)新豆騰出庫(kù)容。東北產(chǎn)區(qū)大豆收購(gòu)接近尾聲，部分貿(mào)易商庫(kù)存尚未消化。中國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析報(bào)告，2021年中國(guó)大豆生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易和價(jià)格維持上月預(yù)測(cè)水平不變，其中國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1865萬(wàn)噸，較上年減少1.85%。近期中儲(chǔ)糧拍賣大豆的消息未對(duì)市場(chǎng)形成明顯利空壓力，豆一期貨重回震蕩攀升節(jié)奏并逼近區(qū)間震蕩上沿，隨著9月底東北產(chǎn)區(qū)新豆大量上市，季節(jié)性供應(yīng)壓力將增加豆一期貨向上突破的難度。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩走勢(shì)，追高需謹(jǐn)慎，可盤中順勢(shì)短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3620-3800元/噸運(yùn)行。豆粕庫(kù)存止升轉(zhuǎn)降，油廠主動(dòng)挺價(jià)帶動(dòng)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)于期貨。截至9月3日當(dāng)周，全國(guó)主要油廠豆粕庫(kù)存為95萬(wàn)噸，周度減少5萬(wàn)噸，比上年同期減少24萬(wàn)噸，比過去三年同期均值減少13萬(wàn)噸。市場(chǎng)預(yù)估9-10月大豆進(jìn)口量約為1250萬(wàn)噸。盡管當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬存欄處于高位，剛需因素以及豆粕供應(yīng)缺口擔(dān)憂仍對(duì)價(jià)格有提振作用，但官方主導(dǎo)下的飼料配方調(diào)整方案對(duì)粕類和玉米的需求替代效應(yīng)也在增強(qiáng)。周五粕類期貨止跌反彈，油脂大跌導(dǎo)致部分買油賣粕的套利盤解鎖是豆粕菜粕反彈的主要?jiǎng)恿Γ推杀戎档玫讲糠中拚?。近期?guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)與美豆聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，受報(bào)告后美豆止跌反彈影響，成本驅(qū)動(dòng)有望繼續(xù)提升豆粕價(jià)格。預(yù)計(jì)今日粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩回暖節(jié)奏，可逢低適量買入粕類期貨多單或盤中短線順勢(shì)參與。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)繼續(xù)下探，技術(shù)上保持調(diào)整節(jié)奏。馬來(lái)西亞棕櫚油周五延續(xù)弱勢(shì)大幅回落，兩大主產(chǎn)國(guó)印尼和馬來(lái)西亞庫(kù)存上升對(duì)市場(chǎng)影響較大。馬來(lái)西亞棕櫚油局公布的8月份供需數(shù)據(jù)顯示，市8月末棕櫚油庫(kù)存環(huán)比攀升25.28%至187萬(wàn)噸，達(dá)到去年6月以來(lái)最高水平，增幅超過了市場(chǎng)此前預(yù)估的16%，報(bào)告利空效應(yīng)十分明顯。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞9月1-10日棕櫚油出口環(huán)比增長(zhǎng)50%-57%，主要是對(duì)印度和中國(guó)的出口大幅增長(zhǎng)。此外，印度海關(guān)發(fā)布公告，宣布自9月11日起取消此前棕櫚油進(jìn)口減稅政策，印度將對(duì)進(jìn)口棕櫚油恢復(fù)征收35.75%的進(jìn)口關(guān)稅，此舉將影響馬來(lái)西亞棕櫚油對(duì)印出口，可能加劇棕櫚油市場(chǎng)的弱勢(shì)反應(yīng)。國(guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)整體庫(kù)存偏低，雙節(jié)前下游備貨需求旺盛仍為油脂價(jià)格高位運(yùn)行提供支撐。周五國(guó)內(nèi)油脂板塊低開低走大幅下跌，馬盤棕櫚油利空?qǐng)?bào)告是導(dǎo)致油脂市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性下跌的主要原因。目前國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)整體仍處亢奮狀態(tài)，但油脂板塊多頭獲利豐厚，近日追漲趨于謹(jǐn)慎，開始對(duì)利空題材敏感，如果繼續(xù)回落可能會(huì)形成短期頂部。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持弱勢(shì)行情，可嘗試性逢高拋空或繼續(xù)保持觀望。