2021年9月7日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)因美國(guó)假日休市。近日美豆市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)集中在產(chǎn)量驗(yàn)證和出口需求。大約兩周后，美豆即將開(kāi)啟新季收割大幕，目前美豆市場(chǎng)供給端炒作漸入尾聲，天氣風(fēng)險(xiǎn)買盤仍面臨較大離場(chǎng)壓力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于9月10日公布新的月度供需報(bào)告，報(bào)告前分析師平均預(yù)計(jì)美國(guó)2021年大豆產(chǎn)量料為43.77億蒲式耳，單產(chǎn)料為50.4蒲式耳/英畝，收割面積料為8670萬(wàn)英畝。分析師預(yù)計(jì)的單產(chǎn)和總產(chǎn)量平均值略高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月報(bào)告預(yù)估值。此外，近期中國(guó)進(jìn)口商連續(xù)大單采購(gòu)促進(jìn)美豆外需改善，但中國(guó)目前采購(gòu)的美國(guó)新豆總量?jī)H略高于去年同期的一半，對(duì)美豆價(jià)格的支撐力較為有限。巴西大豆新季種植即將展開(kāi)，目前機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)巴西新季大豆產(chǎn)量有望再創(chuàng)新紀(jì)錄，超過(guò)1.4億噸。巴西大豆增產(chǎn)預(yù)期為全球遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)提供重要保障。美豆市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩狀態(tài)，等待新的指引因素。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)保持油強(qiáng)粕弱特征，豆一沖高回落延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)。

 

　　【大豆】周一黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格整體穩(wěn)定，多地大豆價(jià)格運(yùn)行在2.85-2.92元/斤，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)現(xiàn)象較突出。中儲(chǔ)糧油脂公司發(fā)布大豆競(jìng)價(jià)銷售公告，定于9月7日在北安、嫩江、穆棱、哈爾濱等多個(gè)存儲(chǔ)庫(kù)進(jìn)行國(guó)產(chǎn)大豆拍賣，大豆生產(chǎn)年限為2018和2019年，數(shù)量為77092噸。東北產(chǎn)區(qū)大豆收購(gòu)接近尾聲，部分貿(mào)易商庫(kù)存尚未消化。近期主產(chǎn)區(qū)天氣基本正常，預(yù)計(jì)大豆產(chǎn)量維持平年水平。9月底產(chǎn)區(qū)新豆即將上市，季節(jié)性供應(yīng)壓力將開(kāi)始顯現(xiàn)。周一豆一期貨高開(kāi)低走，多頭主動(dòng)減倉(cāng)推動(dòng)豆價(jià)小幅回落。豆一期貨市場(chǎng)近期強(qiáng)弱節(jié)奏轉(zhuǎn)換頻繁，整體保持區(qū)間震蕩特征，陳豆拍賣與新豆上市壓力下市場(chǎng)反彈空間受限。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)低開(kāi)震蕩，可盤中順勢(shì)短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅攀升，多地上漲10-20元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3600-3760元/噸運(yùn)行。油廠開(kāi)機(jī)率下滑，挺價(jià)動(dòng)力有所提升。截至8月30日當(dāng)周，全國(guó)主要油廠豆粕庫(kù)存為100萬(wàn)噸，周度增加9萬(wàn)噸，比上年同期減少23萬(wàn)噸，處于近年同期偏低水平。市場(chǎng)預(yù)估9月大豆進(jìn)口量約為600萬(wàn)噸，低于國(guó)內(nèi)月度大豆壓榨量，存在供應(yīng)缺口擔(dān)憂情緒。國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，有助于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)豆粕等飼料需求。近期美豆供給端炒作持續(xù)降溫，美豆弱勢(shì)震蕩無(wú)法給國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)帶來(lái)成本提振，而油脂的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)進(jìn)一步對(duì)豆粕市場(chǎng)形成壓制。周一豆粕期貨探底回升，低位抗跌性增強(qiáng)，夜盤受油脂沖高回落影響，豆粕繼續(xù)試探上方阻力，油粕比值小幅回落，豆粕市場(chǎng)弱勢(shì)氛圍略有緩解。預(yù)計(jì)今日粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩行情，可盤中短線順勢(shì)參與或繼續(xù)觀望。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)休市。馬來(lái)西亞棕櫚油周一繼續(xù)上漲，市場(chǎng)預(yù)期9月需求增長(zhǎng)，但圍繞庫(kù)存及產(chǎn)量上升的預(yù)期限制升幅。調(diào)查顯示，馬來(lái)西亞8月末棕櫚油庫(kù)存預(yù)計(jì)環(huán)比攀升16.3%至174萬(wàn)噸，創(chuàng)逾一年來(lái)最高水平。馬來(lái)西亞8月棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加11.2%至170萬(wàn)噸，出口預(yù)計(jì)下滑12.3%至124萬(wàn)噸。馬盤棕櫚油價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間處于歷史高位運(yùn)行，高價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)正在升高庫(kù)存壓力。國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，棕櫚油庫(kù)存明顯增加，豆油庫(kù)存因大豆壓榨量回落而有所下降。雙節(jié)前下游備貨需求陸續(xù)啟動(dòng)和國(guó)內(nèi)植物油整體庫(kù)存偏低仍對(duì)價(jià)格有支撐。近期國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)表現(xiàn)明顯強(qiáng)于外盤，現(xiàn)貨堅(jiān)挺和進(jìn)口利潤(rùn)倒掛令市場(chǎng)獨(dú)立性趨強(qiáng)。周一國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)高位震蕩走勢(shì)，國(guó)內(nèi)商品普漲下的通脹預(yù)期繼續(xù)為油脂板塊帶來(lái)提振。夜盤油脂雖沖高回落，但代表國(guó)內(nèi)大宗商品整體走勢(shì)的文華商品指數(shù)突破203點(diǎn)關(guān)口，商品市場(chǎng)整體處于多頭強(qiáng)勢(shì)氛圍。在市場(chǎng)情緒蓋過(guò)基本面影響之際，油脂板塊仍不宜過(guò)早看空。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)高位震蕩狀態(tài)，可盤中短線順勢(shì)參與或維持觀望。