由于中國大豆壓榨利潤仍然為負，而且飼料配方中的小麥用量提高，這意味著今年剩下時間里中國大豆進口步伐可能保持遲緩。
分析師指出，隨著豬肉價格下跌，國內生豬養(yǎng)殖利潤急劇下挫，加上小麥的飼料用量大幅上升，限制了中國對進口大豆的需求。美國農業(yè)部在7月份供需報告里預計2021/22年度(10月到次年9月)中國大豆進口量為1.02億噸，比6月份的預測值調低了100萬噸，但是分析師們認為中國進口量很可能連一億噸也達不到。
考慮到中國進口量相當于全球進口總量的六成，而今年美國大豆產量有望創(chuàng)下歷史第三高點，周五(7月23日)芝加哥大豆期貨價格比去年同期高出50%，中國需求放慢很可能改變當前大豆供需平衡的預期，導致未來一段時間里大豆價格波動加劇。
海關數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國大豆進口量達到創(chuàng)紀錄的4895萬噸，同比增長近9%，因為生豬生產恢復促使中國買家在年度大量采購，而且巴西大豆產量創(chuàng)下歷史新高。不過目前國內豆粕需求低迷，導致油廠的進口需求放慢。
在華北地區(qū)一家油廠，平均每月壓榨兩船大豆，但是這家廠目前只訂購了一船8月船期大豆，而通常情況下這時候已經完成采購10月底之前所需的全部大豆。在山東，每壓榨一噸大豆就要虧損近400元。
分析師稱，自5月份以來，大豆進口同比增速一直放慢。一個關鍵影響因素是生豬生產利潤出現(xiàn)逆轉。在非洲豬瘟疫情爆發(fā)后，農戶努力恢復生豬生產，因為利潤堅挺。但是隨著爆發(fā)新的非洲豬瘟疫情，導致一些生豬被屠宰，豬肉產量激增，豬肉價格大幅下跌。
目前中國生豬利潤從負150元到84元不等，自今年年初以來已經下跌超過100%以上。另一個關鍵因素在于中國飼料結構的變化，導致動物飼料中的豆粕比例降低。中國飼料工業(yè)協(xié)會稱，2021年上半年中國飼料產量為1.3933億噸，同比增長21.1%。生豬飼料產量6246萬噸，比上年增長71.4%。
相比之下，同期大豆壓榨量同比增長1.62%，達到4263萬噸。豆粕在飼料配方中所占的份額下降。某大型壓榨廠的經理說，大量小麥和大米用于生產飼料，這將取代大量豆粕。一些飼料加工商年初采購了豆粕，目前又轉售了合同。豆粕庫存增加也說明消費下滑。大型油廠的豆粕庫存在增長。小麥在飼料配方中的比例也在提高，估計明年仍將如此。
目前中國大豆進口步伐已經放緩。7月份中國大豆進口量估計為830萬噸，同比降低30%，其中大部分來自巴西。目前跡象顯示豆粕需求的恢復形勢并不樂觀。國內壓榨利潤依然虧損，豆粕庫存居高不下。與2020年相比，中國訂購的美國新豆數(shù)量也不多。
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