2021年7月20日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周一CBOT大豆期貨市場大幅下跌，新一輪疫情擔(dān)憂令全球金融市場出現(xiàn)暴跌行情，美豆難以獨(dú)善其身，但天氣的不確定性仍對美豆有支撐，盤中豆油跌幅大于豆粕。分析人士指出，近期的有利降雨令大豆長勢改善，大豆價格因此承壓，但長期干旱依然是威脅。美國農(nóng)業(yè)部公布的作物生長報告顯示，截止7月18日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率由上周的59%上升到60%，符合市場預(yù)估均值，但不及去年同期的69%。當(dāng)周美豆開花率為63%，去年同期和五年均值分別為62%和57%；當(dāng)周美豆結(jié)莢率為23%，去年同期和五年均值分別為23%和21%。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Safras&Mercado表示，巴西農(nóng)戶正打算將2021/2022年度的大豆種植面積增加2.3%，加上單產(chǎn)也會上升，預(yù)計新年度巴西大豆產(chǎn)量有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.422億噸。原油及歐美股市大幅下挫，外部市場壓力蓋過天氣支撐令美豆承壓回落。國內(nèi)豆類市場跟隨外盤劇烈波動，呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑沖高回落狀態(tài)。

 

　　【大豆】周一黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格穩(wěn)中偏弱，市場購銷清淡，多地有價無市，黑龍江省儲大豆拍賣預(yù)期與國儲收購并存，市場觀望情緒升高，等待明確指引。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析報告，預(yù)計2021年國產(chǎn)大豆面積同比下降5.4%，產(chǎn)量同比下降5.1%至1865萬噸。目前下游需求疲軟，消費(fèi)淡季效應(yīng)突出，市場貿(mào)易量低迷。7月份以來，國儲先后新開多家直屬庫入市收購，但產(chǎn)區(qū)余糧有限，且掛牌價格多隨行就市，無力提振大豆價格走高。近期黑龍江省儲拍賣預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，國產(chǎn)大豆市場上行明顯受阻。周一豆一期貨市場高開低走，盤中上行乏力震蕩回落，尾盤出現(xiàn)急跌行情，夜盤沖高受阻延續(xù)弱勢，顯示空頭仍占優(yōu)勢。預(yù)計今日豆一期貨市場低開震蕩，豆一期貨多單宜擇機(jī)減持或盤中短線順勢參與。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體上漲，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在3590-3700元/噸。油廠開工率下降與美豆天氣炒作預(yù)期相疊加，油廠挺價心態(tài)依然較強(qiáng)。目前國內(nèi)油廠周度壓榨量保持在180萬噸水平，豆粕庫存壓力仍未明顯緩解。截止7月12日當(dāng)周，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存為114萬噸，與上周基本持平，較去年同期增加19萬噸。生豬存欄量仍在慣性增長，有助于穩(wěn)定國內(nèi)豆粕需求。數(shù)據(jù)顯示，8月份以后國內(nèi)月度進(jìn)口大豆到港量將大幅下降，為遠(yuǎn)期豆粕抗跌提供支撐。美豆表現(xiàn)仍是影響國內(nèi)豆粕成本和供需雙方購銷心理的關(guān)鍵。周一國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢，盤中上試5月上旬高點(diǎn)未果，高位空單和獲利減倉盤令價格脫離日內(nèi)高點(diǎn)，夜盤在商品暴跌氛圍下震蕩回落，但低位支撐依然較強(qiáng)。預(yù)計今日粕類期貨市場承壓低開維持震蕩調(diào)整行情，為防止金融市場整體轉(zhuǎn)向，可適量減持粕類期貨多單或盤中短線快進(jìn)快出。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場大幅下跌，明顯受到原油和股市暴跌拖累。馬來西亞棕櫚油周一收盤小幅收高，馬幣走軟以及對全球油脂供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂支撐市場，但原油下跌以及7月下半月出口下降的預(yù)期限制市場漲幅。國內(nèi)豆油庫存因大豆壓榨量下降而小幅回落，截至7月12日當(dāng)周，全國主要油廠豆油庫存量為86萬噸，較上周下降1萬噸，處于過去五年同期低位。當(dāng)前全球油脂市場在成本及市場情緒方面保持密切聯(lián)動，尤其是原油暴跌的外溢效應(yīng)有望擴(kuò)大，并可能結(jié)束油脂市場近期的強(qiáng)勢表現(xiàn)。周一國內(nèi)油脂市場沖高回落，市場出現(xiàn)恐高情緒，多頭獲利盤主動減倉令期價收于日內(nèi)低點(diǎn)，夜盤在商品普跌氛圍下繼續(xù)承壓下跌。國家發(fā)改委再度發(fā)聲，表示要加強(qiáng)大宗商品價格監(jiān)測預(yù)測，多措并舉，持續(xù)發(fā)力。近期包括油脂在內(nèi)的國內(nèi)大宗商品市場強(qiáng)勢反彈，與國家穩(wěn)定大宗商品價格的政策背道而馳，政策面的反擊隨時可能落地。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊低開震蕩，可適量減持油脂期貨多單或擇機(jī)嘗試性逢高拋空參與。