2021年6月22日豆粕大豆早盤分析摘要

　　昨日沿海豆粕價格3320-3390元/噸一線，漲10-40元/噸。國內(nèi)沿海一級豆油主流價格8600-8690元/噸，漲70-100元/噸。豆粕期貨價格震蕩，豆粕成交增加，總成交12.35萬噸。豆油期貨價格震蕩，豆油成交增加。

 

　　隔夜CBOT大豆期貨價格上漲，中國繼續(xù)采購美豆。目前新作美豆優(yōu)良率不及市場預期，且顯著低于去年的水平，因此在宏觀預期集中釋放之后，美豆優(yōu)良率偏低可能在供應端給CBOT大豆價格提供一定的支撐。近期國內(nèi)豆粕表觀消費量基本平穩(wěn)。上周國內(nèi)大豆壓榨量小幅，豆粕成交增加，預計當周豆粕表觀消費量在150萬噸左右?？紤]未來生豬出欄體重將下降及飼用小麥替代的影響，未來豆粕需求繼續(xù)快速抬升概率較小，預計將保持在當前相對高位平穩(wěn)運行。經(jīng)過上周CBOT大豆價格的快速下跌，在國內(nèi)豆粕消費表現(xiàn)尚可的情況下，上周巴西大豆盤面榨利恢復至0元附近。不過近期豆粕庫存快速回升，油廠豆粕脹庫壓力仍存在，限制盤面榨利走高的幅度。

 

　　邏輯和觀點：近期宏觀環(huán)境發(fā)生較大變化，CBOT大豆上漲趨勢已被打破，預計將進入寬幅震蕩行情。CBOT大豆11月合約關(guān)注1250美分/蒲式耳附近支撐以及1350美分/蒲式耳附近壓力。DCE豆粕M2109合約關(guān)注3300元/噸附近支撐以及3450元/噸附近壓力。