2021年6月2日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周二CBOT大豆期貨市場收盤上漲1.2%，因市場擔(dān)憂美國中西部部分地區(qū)天氣炎熱干燥將使作物在早期生長階段承壓。豆粕期貨結(jié)束三連跌收高，豆油期貨跳漲2.4%。CBOT豆類市場整體呈現(xiàn)止跌回暖跡象。美國農(nóng)業(yè)部公布的每周作物生長報告顯示，截至5月31日當(dāng)周，美國大豆種植率為84%，低于市場預(yù)期的87%，去年同期為74%，五年均值為67%；美國大豆出苗率為62%，去年同期和五年均值分別為50%和42%。當(dāng)前美國大豆種植率和出苗率均處于近年同期最好水平，美國中西部的天氣狀況會否威脅到當(dāng)?shù)卮蠖股L仍需進(jìn)一步觀察。南美大豆整體實現(xiàn)豐產(chǎn)目標(biāo)，為穩(wěn)定全球大豆供應(yīng)作用顯著。巴西政府發(fā)布的商品出口數(shù)據(jù)顯示，5月巴西大豆出口量為1640萬噸，高于此前市場預(yù)估水平。美豆繼續(xù)震蕩回升，原油創(chuàng)反彈新高以及商品普漲提振市場看漲情緒。國內(nèi)豆類市場整體反彈，油脂板塊大幅上揚(yáng)價格重心抬高，豆粕菜粕繼續(xù)企穩(wěn)回升，豆一期貨底部特征明顯重回升勢。

 

　　【大豆】周二黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格延續(xù)偏弱運(yùn)行，貿(mào)易商預(yù)期繼續(xù)轉(zhuǎn)差，降價出貨意愿增強(qiáng)。受大豆期貨持續(xù)反彈受阻影響，買方入市積極性不高，多地大豆市場處于有價無市狀態(tài)，購銷清淡。目前產(chǎn)區(qū)大豆已完成播種，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計2021年國產(chǎn)大豆面積同比下降5.4%，產(chǎn)量同比下降4.8%至1865萬噸。受大豆市場轉(zhuǎn)弱影響，中儲糧部分儲備庫出現(xiàn)停收，預(yù)計有可能下調(diào)前期掛牌收購價格。俄羅斯降低大豆出口關(guān)稅，中國進(jìn)口俄豆成本下降，有助于增加國內(nèi)非轉(zhuǎn)基因大豆供應(yīng)。豆一期貨連日來反復(fù)震蕩試底，政策壓力得到釋放，繼續(xù)殺跌動力減弱，技術(shù)上連續(xù)觸底回升，有蓄勢待漲的可能。預(yù)計今日豆一期貨市場高開震蕩，可盤中逢低適量買入大豆期貨多單或短線順勢參與。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價溫和反彈，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在3460-3600元/噸。6月船期進(jìn)口巴西大豆理論成本約為4460元/噸，折豆粕理論成本約為3640元/噸。美豆開局良好削弱炒作題材，成本驅(qū)動仍是近期國內(nèi)豆粕市場窄幅波動的主因。受上周國內(nèi)油廠開工率大幅增加影響，多地豆粕庫存均出現(xiàn)明顯回升。截止5月31日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存為72萬噸，周度增加4萬噸，較上年同期增加17萬噸。國內(nèi)生豬產(chǎn)能基本恢復(fù)到非洲豬瘟疫情前水平，剛需雖有助于緩解飼料配方調(diào)整對豆粕需求的擠出效應(yīng)，但豬價連跌不止重創(chuàng)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性，對遠(yuǎn)期豆粕需求形成不利影響。近期人民幣快速升值，可對沖部分大豆進(jìn)口成本上升的壓力。油廠壓榨利潤處于虧損狀態(tài)，提升了油廠挺價動力，為豆粕抗跌提供支撐。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢，粕類期貨空單宜減持離場，可盤中順勢短線參與或觀望。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場強(qiáng)勢反彈，明顯受到原油創(chuàng)新高的提振。馬來西亞棕櫚油市場周二收盤繼續(xù)下跌，5月出口放緩以及為期兩周的封鎖措施引發(fā)需求擔(dān)憂，但產(chǎn)量下滑的預(yù)期對遠(yuǎn)期市場形成抗跌支撐。馬來西亞開始實施為期14天的全國全面封鎖措施以對抗日益嚴(yán)重的疫情，雖然棕櫚油供應(yīng)鏈在內(nèi)的基本制造和服務(wù)部門可以經(jīng)營，但大多數(shù)企業(yè)的關(guān)閉會影響該國食用油消費(fèi)。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增加1.5%，出口增速較5月上半月大幅放緩。上周國內(nèi)大豆壓榨量達(dá)到203萬噸，國內(nèi)豆油庫存延續(xù)回升狀態(tài)，但三大油脂整體庫存水平仍然偏低。國內(nèi)大宗商品“保供穩(wěn)價”的政策壓力得到釋放，工業(yè)品反彈力度加大，通脹預(yù)期下的新一輪反彈逐漸成型，國內(nèi)油脂市場整體不具備深跌空間，但馬來西亞棕櫚油近日承壓連續(xù)主動下跌，可能拖累國內(nèi)油脂板塊整體反彈力度。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩上行行情，油脂期貨空單適時減倉離場，可嘗試性逢低買入油脂多單或盤中短線參與。