【豆類】受助于技術性買盤和玉米大漲提振，周四CBOT大豆期貨市場強勢反彈，盤中豆粕和豆油均上漲。多重因素刺激大宗商品市場強勢反彈，在此背景下，美國農產品市場整體出現止跌回升。美國農業(yè)部公布的周度出口銷售報告顯示，截止5月20日當周，美國新作及舊作大豆出口銷售合計凈增30.42萬噸，處于預估的2.5-80萬噸區(qū)間中游。美國中西部良好的作物天氣有助于提升大豆產量前景。當前美國大豆種植率和出苗率均處于近年同期最好水平，美豆良好開局削弱各方對美豆庫存緊張的擔憂。南美大豆整體實現豐產目標，為穩(wěn)定全球大豆供應作用顯著。巴西5月大豆出口量有望達到1600萬噸天量，對美豆出口形成壓力。布宜諾斯艾利斯谷物交易所將阿根廷2020/2021年度大豆產量由4300萬噸調高到4350萬噸，低于美國農業(yè)部預估值。美豆觸底回升結束八連跌，短期調整有望告一段落。國內豆類市場維持震蕩行情，油脂板塊多空激烈交鋒反復震蕩，豆粕和菜粕探底后跟隨美豆回升，豆一期貨先抑后揚跌勢緩解。
【大豆】周四黑龍江產區(qū)大豆價格繼續(xù)震蕩偏弱運行，前期看漲預期有所松動，貿易商積極尋找買家。關內即將進入夏收期，大豆騰庫以及需求淡季同樣不支持豆價回升。受大豆期貨連續(xù)下跌沖擊，買方觀望情緒持續(xù)升溫，多地大豆市場有價無市，購銷清淡。目前產區(qū)大豆基本完成播種，農業(yè)農村部預計2021年國產大豆面積同比下降5.4%，產量同比下降4.8%至1865萬噸。與此同時，中儲糧部分儲備庫出現停收，前期掛牌收購價格可能出現變動。銷區(qū)生產企業(yè)因原料成本向下游傳導遇阻，多隨用隨采尋求進口大豆替代。周四豆一期貨市場跌勢不止再創(chuàng)本輪調整新低，但夜盤出現止跌反彈信號。預計今日豆一期貨市場震蕩上行，對此前弱勢展開修正，可盤中逢低適量買入大豆期貨多單。
【豆粕菜粕】周四國內豆粕現貨報價穩(wěn)中下跌，沿海豆粕現貨報價多在3450-3550元/噸。截止5月24日，國內主要油廠豆粕庫存升至68萬噸，比上年同期增加15萬噸。在巴西大豆集中到港壓力下，預計本周及未來幾周國內主要油廠大豆單周壓榨量將在200萬噸之上，豆粕庫存有望繼續(xù)攀升。國內生豬產能基本恢復到非洲豬瘟疫情前水平，剛需雖有助于緩解飼料配方調整對豆粕需求的擠出效應，但豬價連跌不止重創(chuàng)養(yǎng)殖戶補欄積極性，對遠期豆粕需求形成不利影響。美豆缺少炒作題材進入調整節(jié)奏，成本下移以及市場看空情緒繼續(xù)主導國內豆粕市場弱勢氛圍，且人民幣升值速度加快利于企業(yè)降低進口成本，國內豆粕市場在供需兩端均承受較大阻力，短期主動反彈能力相對不足，但美豆強勢反彈有望緩解市場殺跌情緒。預計今日國內粕類期貨市場跟隨美豆震蕩回升，粕類期貨空單可適量減持或盤中順勢短線參與。
【油脂】周四CBOT豆油市場收盤止跌回升，延續(xù)高位震蕩特征。馬來西亞棕櫚油市場周四收盤下跌近3%，受累于其他油脂下跌及馬來西亞棕櫚油產量預期增加。馬來西亞南部半島棕櫚油壓榨協(xié)會的數據顯示，5月1-25日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比減少9.47%，而馬來西亞棕櫚油協(xié)會發(fā)布的同期產量環(huán)比減少為1.86%，產量環(huán)比降幅收窄緩解市場對庫存緊張的擔憂。船運調查機構發(fā)布的數據顯示，馬來西亞5月1-25日棕櫚油出口量環(huán)比增加0.2%-0.34%，增幅較此前分階段統(tǒng)計數據大幅下降。受近期油廠壓榨量提升以及政策面調控市場預期影響，國內豆油庫存連續(xù)增加。截止5月24日，全國主要油廠豆油庫存已升至74萬噸，較去年同期減少16萬噸，棕櫚油庫存連續(xù)四周回升至44.92萬噸。國內三大油脂期貨近日反復震蕩，國家發(fā)改委關于加強應對大宗商品價格異動的政策威力猶在，市場心態(tài)扔不穩(wěn)定。周四夜盤在商品市場整體走強后油脂板塊止跌回升，反彈持續(xù)性仍需進一步觀察。預計今日國內油脂板塊維持震蕩行情，可適量減持油脂期貨空單或短線參與。
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