2021年5月27日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受美國中西部地區(qū)迎來對(duì)作物有利的降雨影響，周三CBOT大豆期貨市場延續(xù)弱勢繼續(xù)回落，7月大豆合約盤中觸及一個(gè)多月低點(diǎn)，盤中豆粕和豆油均有不同程度下跌。美國中西部地區(qū)本周的降雨將緩解市場對(duì)西部作物帶的干旱狀況的擔(dān)憂并有助于提升產(chǎn)量前景。當(dāng)前美國大豆種植率和出苗率均處于近年同期最好水平，美豆良好開局削弱各方對(duì)美豆庫存緊張的擔(dān)憂，美豆自高位回落釋放此前的天氣升水。南美大豆整體實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)目標(biāo)，為穩(wěn)定全球大豆供應(yīng)作用顯著。巴西5月大豆出口量有望達(dá)到1600萬噸天量，對(duì)美豆出口形成壓力。美豆利多匱乏連續(xù)承壓回落，技術(shù)上處于調(diào)整狀態(tài)。國內(nèi)豆類市場維持震蕩調(diào)整行情，油脂板塊反復(fù)震蕩，豆粕和菜粕破位后止跌回升，豆一期貨增倉大跌保持弱勢。

 

　　【大豆】周三黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格局部回落，凈糧裝車價(jià)多在2.80-2.85元/斤，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆市場整體穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。受大豆期貨連續(xù)下跌沖擊，貿(mào)易商降價(jià)壓力上升，但買方觀望情緒升溫，多地有價(jià)無市。目前產(chǎn)區(qū)大豆基本完成播種，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2021年國產(chǎn)大豆面積同比下降5.4%，產(chǎn)量同比下降4.8%至1865萬噸。與此同時(shí)，中儲(chǔ)糧部分儲(chǔ)備庫出現(xiàn)停收，前期掛牌收購價(jià)格可能出現(xiàn)變動(dòng)。銷區(qū)生產(chǎn)企業(yè)因原料成本向下游傳導(dǎo)遇阻，購貨意愿不足，多按需采購或觀望。周三豆一期貨在國家發(fā)改委表態(tài)對(duì)大宗商品調(diào)控的壓力下與玉米一道破位大跌，空頭主動(dòng)增倉繼續(xù)主導(dǎo)行情跌勢，市場有恐慌性拋售跡象，短期仍有慣性回落可能。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場維持低位震蕩行情，可盤中順勢參與或暫時(shí)觀望，抄底仍需謹(jǐn)慎。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌20-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3450-3570元/噸。6月船期進(jìn)口巴西大豆理論成本約為4410元/噸，折豆粕理論成本3620元/噸。截止5月24日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存升至68萬噸，比上年同期增加15萬噸。在巴西大豆集中到港壓力下，預(yù)計(jì)本周及未來幾周國內(nèi)主要油廠大豆單周壓榨量將在200萬噸之上，豆粕庫存有望繼續(xù)攀升。國內(nèi)生豬產(chǎn)能基本恢復(fù)到非洲豬瘟疫情前水平，剛需雖有助于緩解飼料配方調(diào)整對(duì)豆粕需求的擠出效應(yīng)，但豬價(jià)連跌不止重創(chuàng)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性，對(duì)遠(yuǎn)期豆粕需求形成不利影響。美豆缺少炒作題材且美豆粕跌勢不止，市場看空情緒繼續(xù)向國內(nèi)市場傳導(dǎo)，且人民幣升值速度加快削弱成本支撐力，國內(nèi)豆粕市場在供需兩端均承受較大阻力，短期走勢仍不樂觀。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩偏弱走勢，可保持偏空思路適量持有粕類期貨空單或盤中短線參與。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場收盤明顯回落，保持高位震蕩特征。馬來西亞棕櫚油市場周三因假日休市，此前市場在連續(xù)急跌后出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-25日棕櫚油出口量環(huán)比增加0.2%-0.34%，增幅較此前分階段統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)大幅下降。受近期油廠壓榨量提升影響，國內(nèi)豆油庫存連續(xù)增加。截止5月24日，全國主要油廠豆油庫存已升至74萬噸，較去年同期減少16萬噸。目前國內(nèi)三大油脂期貨普遍較現(xiàn)貨大幅貼水，在外部油脂抗跌以及豆粕承擔(dān)美豆下跌壓力后，油脂市場低位買盤再度活躍，拉動(dòng)價(jià)格止跌回升。中儲(chǔ)糧油脂公司5月24日競價(jià)銷售12114噸菜籽油，實(shí)際成交率達(dá)到67%，扭轉(zhuǎn)此前連續(xù)兩次流拍狀況，為菜油觸底反彈提供重要支撐。近日油脂市場釋放政策壓力后跌勢趨緩，并有重新走強(qiáng)跡象，市場多空分歧明顯，盤中振幅擴(kuò)大。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢，可適量減持油脂期貨空單或短線順勢快進(jìn)快出。