【豆類】受美國玉米市場暴跌帶來的沖擊以及大豆價格升至多年高位后的獲利回吐壓力，周四CBOT大豆期貨市場大跌逾3%，盤中油強(qiáng)粕弱特征十分明顯，其中豆粕跌幅高達(dá)6.6%。此前商品基金在美國大豆和玉米上持有大量凈多頭寸，美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告后，美國農(nóng)產(chǎn)品市場看漲風(fēng)向迅速轉(zhuǎn)變，獲利回吐盤集中出逃引發(fā)市場暴跌。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報告顯示，5月6日當(dāng)周，美國2020/2021年度大豆出口銷售凈增9.43萬噸，較前一周下滑43%；2021/2022年度美國大豆出口銷售凈增10.25萬噸，低于市場預(yù)估水平。新季美豆開局狀態(tài)良好，南美大豆實現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)量有助于穩(wěn)定全球大豆供應(yīng)。包括美豆在內(nèi)的美國農(nóng)產(chǎn)品市場沖高回落，出現(xiàn)明顯的退燒跡象。國內(nèi)豆類市場承壓下跌，短期走勢不樂觀。
【大豆】周四黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格穩(wěn)中偏強(qiáng)，凈糧裝車價多在2.87-2.93元/斤，現(xiàn)貨與期貨價差維持高位運行，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆市場整體穩(wěn)定。受主產(chǎn)區(qū)調(diào)節(jié)種植結(jié)構(gòu)影響，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計2021年國產(chǎn)大豆面積同比下降5.4%，產(chǎn)量同比下降4.8%至1865萬噸。中儲糧多家直屬庫公布的大豆收購價格在2.875-2.90元/斤，與目前產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格持平。國內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場整體運行平穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余糧有限，看漲情緒依然較高，但銷區(qū)生產(chǎn)企業(yè)因原料成本向下游傳導(dǎo)困難，追漲積極性不高。國產(chǎn)大豆市場相對獨立，大宗商品市場劇烈震蕩對大豆市場沖擊有限，新豆面積和產(chǎn)量下滑以及中儲糧入市收購對市場有提振效應(yīng)。預(yù)計今日豆一期貨市場大幅低開，美豆暴跌將打擊國內(nèi)買盤信心，9月大豆期貨多單宜減持，可盤中短線順勢參與或觀望。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價大幅回落，多地跌幅在50-80元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在3530-3370元/噸。進(jìn)口巴西大豆理論成本約為4740元/噸，折豆粕理論成本約為3890元/噸。美國農(nóng)業(yè)部報告利多程度不及預(yù)期引發(fā)市場回吐壓力，油廠承壓降價。截止5月10日當(dāng)周，全國主要油廠大豆壓榨量為182萬噸，較上周下降1萬噸，豆粕庫存為74萬噸，較上周增加8萬噸，較去年同期增加43萬噸。國內(nèi)生豬存欄恢復(fù)情況好于預(yù)期，可緩解飼料配方調(diào)整對豆粕需求的擠出效應(yīng)。進(jìn)口巴西大豆大量到港形成的供應(yīng)壓力正在顯現(xiàn)，大宗商品市場通脹炒作有降溫跡象，尤其是美豆暴跌將引發(fā)國內(nèi)豆類市場連鎖反應(yīng)，原本被動跟漲的豆粕市場可能加速回落。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場跟隨美豆大幅下挫，粕類期貨多單宜減持離場，可盤中順勢拋空參與或暫時觀望。
【油脂】周四CBOT豆油市場小幅回落，繼續(xù)保持油強(qiáng)粕弱分化特征。馬來西亞棕櫚油市場周四因假日休市，全球食用油供應(yīng)緊俏以及通脹預(yù)期推動馬來西亞棕櫚油價格連創(chuàng)新高，強(qiáng)勢特征相當(dāng)明顯。馬來西亞棕櫚油市場周四、周五因假日休市。國內(nèi)油脂市場延續(xù)強(qiáng)勢特征繼續(xù)沖高，未受政策調(diào)控預(yù)期引發(fā)商品市場普跌的影響。國內(nèi)豆油庫存雖有小幅回升，但仍處于近五年偏低水平，部分油廠出現(xiàn)排隊提貨現(xiàn)象。美豆保持強(qiáng)勢以及國內(nèi)油脂進(jìn)口倒掛幅度持續(xù)擴(kuò)大形成的成本拉升效應(yīng)十分明顯，而基差堅挺也為油脂期貨提供抗跌支撐。中儲糧油脂公司5月11日拍賣的12036噸豆油全部成交，計劃銷售的12114噸菜籽油全部流拍。當(dāng)前國內(nèi)外油脂市場整體雖未脫離反彈節(jié)奏，但市場情緒出現(xiàn)分化，尤其是商品市場整體承壓氛圍下油脂很難獨善其身。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊承壓低開震蕩，油強(qiáng)粕弱分化局面有望持續(xù)，可適量減持油脂期貨多單或盤中順勢短線參與。
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