豆粕庫(kù)存上升 預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格下跌空間有限

　　雖然上周?chē)?guó)內(nèi)大豆壓榨量有所回落，豆粕產(chǎn)出量減少，但部分飼料養(yǎng)殖企業(yè)五一節(jié)前已備貨完畢，節(jié)后以消耗庫(kù)存為主，豆粕庫(kù)存上升。

 

　　5月10日，國(guó)內(nèi)主要油廠豆粕庫(kù)存74萬(wàn)噸，比上周同期增加8萬(wàn)噸，與上月同期基本持平，比上年同期增加43萬(wàn)噸，比過(guò)去三年同期均值增加2萬(wàn)噸。近期大豆到港量龐大，大豆壓榨量將上升，但由于大豆壓榨處于虧損狀態(tài)，抑制油廠開(kāi)機(jī)積極性；隨著氣溫回升，水產(chǎn)養(yǎng)殖大規(guī)模展開(kāi)，生豬存欄繼續(xù)恢復(fù)，豆粕需求逐漸好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)后期豆粕庫(kù)存將逐漸上升，但累庫(kù)速度將低于往年。

 

　　當(dāng)前美豆舊作供應(yīng)緊張，由于部分產(chǎn)區(qū)天氣干旱以及玉米爭(zhēng)地，新季大豆播種也存在不確定性，美豆價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格形成支撐。近期巴西大豆集中到港，大豆壓榨量將逐漸提升，豆粕供應(yīng)充足；飼料養(yǎng)殖企業(yè)利用小麥替代玉米，豆粕添加比例下調(diào)，抑制豆粕需求增長(zhǎng)，供需兩端壓制豆粕價(jià)格。但大豆壓榨利潤(rùn)持續(xù)虧損，豆油價(jià)格沖高回落，后期豆粕需求仍是增加趨勢(shì)，油廠挺粕意愿較強(qiáng)，利好豆粕價(jià)格。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格下跌空間有限，但走勢(shì)將弱于美豆。

 

　　上周?chē)?guó)內(nèi)大豆到港量龐大，大豆壓榨量回落至182萬(wàn)噸，大豆庫(kù)存明顯上升。監(jiān)測(cè)顯示，上周末全國(guó)主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫(kù)存496萬(wàn)噸，比上周同期增加69萬(wàn)噸，比上月同期增加56萬(wàn)噸，比上年同期增加155萬(wàn)噸。5-6月巴西大豆集中到港，月均到港量高達(dá)1000萬(wàn)噸，后期大豆庫(kù)存將繼續(xù)上升，但隨著大豆到港量的增加以及豆粕需求的好轉(zhuǎn)，油廠大豆壓榨量也將持續(xù)提升，抑制大豆庫(kù)存上升幅度。

 

　　5月10日，大連普通蛋白豆粕6-9月基差報(bào)價(jià)M2109+60元/噸，天津5月基差報(bào)價(jià)M2109-90元/噸，山東日照現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)M2109-130元/噸，江蘇張家港5月基差報(bào)價(jià)M2109-160元/噸，廣東東莞6月基差報(bào)價(jià)M2109-100元/噸，部分地區(qū)較上周同期波動(dòng)10～30元/噸。