2021年4月29日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】因獲利回吐蓋過(guò)供應(yīng)憂慮，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收低，7月大豆合約繼續(xù)在1500美分之上運(yùn)行，盤中呈現(xiàn)粕弱油強(qiáng)特征。投機(jī)資金炒作通脹推動(dòng)美國(guó)CBOT豆類玉米小麥等農(nóng)產(chǎn)品期貨接連大漲，多頭獲利頗豐，缺少基本面支撐容易引發(fā)回吐壓力。當(dāng)前美國(guó)大豆庫(kù)存處于嚴(yán)重偏低狀態(tài)，新季美豆面積低于預(yù)期將使未來(lái)產(chǎn)量更加依賴天氣因素。從美豆目前表現(xiàn)看，天氣炒作有提前啟動(dòng)跡象。CBOT5月大豆預(yù)計(jì)交割量為零，目前該合約持倉(cāng)量遠(yuǎn)超正常水平，多頭逼倉(cāng)行情仍未結(jié)束。巴西大豆收割接近尾聲，產(chǎn)量規(guī)模超過(guò)預(yù)期，巴西大豆豐產(chǎn)對(duì)穩(wěn)定全球大豆供應(yīng)作用顯著。阿根廷大豆收割進(jìn)度遠(yuǎn)不及常年水平，該國(guó)預(yù)計(jì)對(duì)谷物出口增加關(guān)稅加劇市場(chǎng)對(duì)全球豆類商品供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。美豆急漲行情趨緩，獲利回吐壓力繼續(xù)上升。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)劇烈震蕩，油脂先抑后揚(yáng)尚未走穩(wěn)，豆粕菜粕遭遇拋壓大幅下挫，豆一期貨延續(xù)震蕩回落狀態(tài)。

 

　　【大豆】周三黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格保持穩(wěn)定，凈糧裝車價(jià)多在2.82-2.85元/斤，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)局部小幅上漲。黑龍江省2021年將實(shí)施適當(dāng)提高玉米種植者補(bǔ)貼和穩(wěn)定大豆種植者補(bǔ)貼的政策，鼓勵(lì)農(nóng)民增加玉米種植面積。東北產(chǎn)區(qū)春播工作陸續(xù)啟動(dòng)，近日氣溫偏低令種植推遲。去年農(nóng)民種植玉米收益好于大豆，多地大豆種子銷售一般，主產(chǎn)區(qū)大豆種植面積可能較去年減少。基層余糧持續(xù)下降，大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，貿(mào)易商去庫(kù)壓力依然較大。銷區(qū)大豆整體需求不旺，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，進(jìn)口大豆憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆有擠出效應(yīng)。本輪大豆期貨市場(chǎng)一度跟隨美豆沖高，但由于缺少國(guó)內(nèi)需求端和現(xiàn)貨配合，隨即陷入調(diào)整節(jié)奏。俄羅斯可能從7月1日起降低大豆出口關(guān)稅的消息繼續(xù)增加市場(chǎng)負(fù)擔(dān)，短期仍有向下調(diào)整空間。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱行情，可減持9月大豆期貨多單，以盤中順勢(shì)短線參與為主或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體下跌，多地回落40-70元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3420-3560元/噸，6-9月基差報(bào)價(jià)在M2109+20至+100元/噸不等。美豆在創(chuàng)新高后遭遇獲利平倉(cāng)盤拋壓，市場(chǎng)看漲情緒生變，下游觀望居多，豆粕成交明顯轉(zhuǎn)淡。受油廠大豆壓榨量回升影響，上周沿海豆粕庫(kù)存總量達(dá)到64.9萬(wàn)噸，周度增加0.02萬(wàn)噸，較去年同期的13.61萬(wàn)噸增幅高達(dá)376.85%，階段性供應(yīng)過(guò)剩仍令國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)缺少主動(dòng)反彈能力。國(guó)內(nèi)豆粕需求因非洲豬瘟疫情和飼料配方調(diào)整而處于下降狀態(tài)，預(yù)計(jì)5月中國(guó)進(jìn)口大豆到港量或高達(dá)1050萬(wàn)噸，屆時(shí)國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)將更趨寬松。近期國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)行情主要受到美豆情緒影響，在美豆市場(chǎng)非理性上漲趨緩之際，國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)將重回供需因素指引，出現(xiàn)跟跌不跟漲行情的概率增加。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)繼續(xù)承壓向下調(diào)整，粕類期貨多單宜減持離場(chǎng)，可盤中短線快進(jìn)快出或維持觀望。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)探底回升小幅收高，技術(shù)表現(xiàn)依然較強(qiáng)。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周三收盤大幅下跌3.1%，假期前獲利了結(jié)及其他油脂市場(chǎng)走低是馬盤棕櫚油回吐前一交易日漲幅的主要原因。受近期CBOT農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)異動(dòng)影響，棕櫚油市場(chǎng)寬幅震蕩波幅巨大。目前正值東南亞棕櫚油季節(jié)性生產(chǎn)旺季，印尼3月毛棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)較上年同期增加13.5%，有助于穩(wěn)定全球棕櫚油供應(yīng)，緩解資金對(duì)全球植物油供應(yīng)緊張的炒作。受國(guó)內(nèi)大豆壓榨量回升影響，上周國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存止降回升至59.17萬(wàn)噸，隨著進(jìn)口大豆到港量及壓榨量增加，豆油庫(kù)存將繼續(xù)回升。中儲(chǔ)糧油脂公司4月27日拍賣的18604噸四級(jí)菜油全部流拍，同日拍賣的11027噸豆油全部成交，顯示豆油市場(chǎng)需求強(qiáng)于菜油。近期國(guó)內(nèi)油脂板塊反復(fù)震蕩，CBOT豆油和馬盤棕櫚油走勢(shì)分化釋放不同信號(hào)，國(guó)內(nèi)多空分歧擴(kuò)大令盤面走勢(shì)不穩(wěn)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)多空分歧加劇，盤中短線順勢(shì)參與或維持觀望為佳。