上周,國內(nèi)豆粕市場先跌后漲,主要推動力來自美豆成本上漲。目前來看,美豆極低的豆粕庫存背景下,對利多題材極其敏感,任何風水草動都會引發(fā)盤面的上漲。
截至4月20日15時,美豆主力合約報價1453.5美分/蒲式耳。對于國內(nèi)而言,開機壓榨降低,下游提貨積極性提高,以及豆粕庫存小幅回落,均支撐油廠挺價心態(tài)。而美豆上漲,也對豆粕形成提振,連粕偏強上行,現(xiàn)貨市場報價跟盤上漲。截至4月20日,國內(nèi)豆粕市場現(xiàn)貨均價3489元/噸,較上周五上漲70元/噸。
目前,東北、華北地區(qū)多數(shù)油廠處于停機狀態(tài),大多在月底或節(jié)后開機。以東北為例,長春九三油廠計劃4月27日停機大檢修,預計停機17~20天;鐵嶺九三停機,大線預計5月4日開機,小線預計5月底開機;大連九三雙線停機,預計4月25日~5月1日開機;大連日清停機,4月25日開機?,F(xiàn)貨市場供應壓力減弱,油廠豆粕庫存下降,限量提貨及壓車現(xiàn)象較為普遍。而山東地區(qū)近期也開始出現(xiàn)限量提貨現(xiàn)象,日照地區(qū)因電廠檢修影響蒸汽供應,預計4月25日開始停機8~10天。
巴西收割前期受降雨天氣影響,進度遠低于往年同期。而隨著產(chǎn)區(qū)天氣轉晴,收割進度逐步加快。巴西咨詢機構AgRural公司周一發(fā)布的報告顯示,截至4月15日,巴西2020/2021年度大豆收獲完成91%,比一周前高出6個百分點,低于去年同期的92%。4月份巴西大豆出口量預計達到1400萬~1715萬噸,高于之前估計的1400萬~1630萬噸。
隨著進口豆持續(xù)到港,5月份起國內(nèi)豆粕市場供應壓力將逐步顯現(xiàn)。市場普遍預估,5月至7月進口大豆月均到港或超1000萬噸。龐大的大豆供應,以及油廠開機壓榨的恢復,將使豆粕庫存止降回升。
五一假期結束前,預計油廠將維持偏低的開機率,而下游節(jié)前提貨積極性提高,豆粕庫存小幅回落,為行情提供一定支撐,疊加美豆行情再度轉強,成本拉升下,連粕震蕩走高。
美豆種植面積預估低于預期,后期雖有調(diào)整可能,但仍對短期行情形成支撐,疊加種植期天氣炒作將再度開啟,美豆盤面仍易漲難跌。巴西大豆收割進度加快,出口量也不斷加大,阿根廷大豆開始收割,良好天氣下,減產(chǎn)憂慮下降,市場供應逐步轉移至南美。
內(nèi)外市場多空因素交織,預計短期豆粕行情以震蕩運行為主,進口豆大量到港前,期現(xiàn)貨在低開機、低壓榨及高成本支撐下,偏強概率較大,但上方空間受到豆油漲勢以及下游需求弱勢制約,不宜過分追漲。
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