2021年4月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】因預(yù)期需求強(qiáng)勁，周四CBOT大豆期貨市場延續(xù)反彈升至一周高位，盤中豆油和豆粕雙雙走強(qiáng)。美國春季播種即將展開，由于美豆庫存處于嚴(yán)重偏低狀態(tài)，市場評估大豆需要搶占玉米的種植面積來滿足需求。美國油籽加工商協(xié)會(NOPA)發(fā)布3月份大豆壓榨報告，評估美國3月份大豆壓榨量為1.77984億蒲式耳，雖然環(huán)比增長，但同比下降，并且不及市場在報告前的預(yù)期水平。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報告顯示，截止4月8日當(dāng)周，美國2020/2021年度大豆出口銷售凈增9.04萬噸，2021/2022年度大豆出口銷售凈增26.55萬噸，均較上周數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)。目前巴西大豆收割已近尾聲，阿根廷大豆收割陸續(xù)展開，南美大豆產(chǎn)量前景保持樂觀。新季大豆播種即將展開，美豆圍繞1400美分關(guān)口反復(fù)震蕩。國內(nèi)豆類市場在大宗商品新一輪強(qiáng)勢氛圍下整體走強(qiáng)，油脂板塊內(nèi)部出現(xiàn)分化，棕櫚油領(lǐng)漲菜油沖高回落，菜粕反彈乏力豆粕震蕩跟漲，豆一期貨延續(xù)反彈節(jié)奏。

 

　　【大豆】周四黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格整體穩(wěn)定，多地凈糧裝車價在2.80-2.85元/斤，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆市場繼續(xù)平穩(wěn)運行。東北產(chǎn)區(qū)將于月底陸續(xù)開始大田作物春耕生產(chǎn)，目前大豆種子銷售一般。從調(diào)研情況看，由于上年玉米種植收益高于大豆，2021年東北農(nóng)戶更傾向于多種玉米。農(nóng)民余糧有限銷售較積極，大豆貿(mào)易商收購利潤下降，降價去庫壓力依然較大。銷區(qū)大豆需求仍表現(xiàn)一般，多隨用隨采，需求端對高價大豆仍有抵觸情緒，可能限制產(chǎn)區(qū)大豆價格上行空間。周四豆一期貨繼續(xù)保持偏強(qiáng)運行節(jié)奏，本輪調(diào)整的底部基本探明，多頭信心重新凝聚，有望在商品市場整體強(qiáng)勢氛圍下繼續(xù)震蕩回升。預(yù)計今日豆一期貨市場延續(xù)震蕩偏強(qiáng)行情，可盤中順勢短線參與5月合約，可逢低適量布局9月大豆多單。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體回升，多地上漲20-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在3280-3390元/噸，6-9月基差報價為M21090至+100元/噸不等。美豆止跌回升提振市場人氣，帶動部分買家低位補庫。上周國內(nèi)沿海豆粕庫存總量為72.55萬噸，雖然周度比較仍處于下降狀態(tài)，但較去年同期高出3倍多，庫存因素仍在困擾價格持續(xù)回暖。在非洲豬瘟疫情和豬價下跌的影響下，養(yǎng)殖戶補欄意愿下降，生豬存欄恢復(fù)節(jié)奏放緩，遠(yuǎn)期豬料需求前景不佳，而飼料配方調(diào)整將進(jìn)一步降低豆粕需求。巴西大豆豐產(chǎn)成定局，對華出口能力大幅提升。中國3月進(jìn)口大豆數(shù)量遠(yuǎn)高于預(yù)期，預(yù)計4-6月中國進(jìn)口大豆到港總量將升至2700萬噸，屆時國內(nèi)大豆供應(yīng)將更加寬松。在國內(nèi)需求不足和南美豐產(chǎn)壓力下，國內(nèi)豆粕和菜粕市場缺少內(nèi)在反彈動力，短期內(nèi)粕類市場走勢仍可能出現(xiàn)反復(fù)，甚至可能出現(xiàn)與美豆跟跌不跟漲現(xiàn)象。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩走勢，可盤中短線順勢參與或維持觀望。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場收盤繼續(xù)收高，價格重心穩(wěn)步回升。馬來西亞棕櫚油市場周四高開高走大幅反彈，船運調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的4月1-15日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅在6.3%-15.4%，其中中國進(jìn)口的馬來西亞棕櫚油較上月同期增長71.3%，來自中國的強(qiáng)勁需求緩解了市場對于棕櫚油進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)階段的擔(dān)憂。當(dāng)前油脂市場整體呈現(xiàn)近緊遠(yuǎn)松格局，油廠挺價動力下降，多地基差出現(xiàn)明顯回落。中儲糧拍賣的15915噸豆油實際成交4888噸，成交率為30.71%，成交均價為8680元/噸，低于現(xiàn)貨價格但高于期貨價格。豆油拋儲較為相對平淡，顯示國內(nèi)豆油商業(yè)庫存偏低并未引發(fā)供應(yīng)緊張，需方采購意愿并不強(qiáng)烈。油脂市場的政策調(diào)控措施已經(jīng)啟動，遠(yuǎn)期大豆到港量攀升，尤其是基差松動可能引發(fā)價格繼續(xù)走弱。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊維持震蕩分化行情，商品市場整體反彈氛圍下油脂跌幅可能受限，可盤中順勢短線快進(jìn)快出或維持觀望。