2021年4月15日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受豆油及國(guó)際原油強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)升勢(shì)大幅收高，盤中豆油和豆粕整體反彈。美國(guó)春季播種即將展開，市場(chǎng)擔(dān)心近日中西部地區(qū)出現(xiàn)的寒流可能令美豆種植推遲。美國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)即將發(fā)布3月份壓榨報(bào)告，分析師預(yù)期受植物油需求強(qiáng)勁推動(dòng)，美國(guó)3月份大豆壓榨量有望升至1.79179億蒲式耳。目前巴西大豆收割已接近尾聲，阿根廷大豆收割陸續(xù)展開，南美大豆產(chǎn)量前景保持樂觀。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份中國(guó)進(jìn)口大豆777.12萬噸，同比增幅高達(dá)81.65%；1-3月累計(jì)進(jìn)口大豆2117.8萬噸，同比增幅為19.04%。中國(guó)3月份單月進(jìn)口大豆數(shù)量刷新歷史同期新高，隨著巴西大豆到港提速，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)更趨寬松。美豆反復(fù)震蕩，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向新季大豆播種。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)延續(xù)油強(qiáng)粕弱狀態(tài)，油脂板塊繼續(xù)震蕩回升，菜粕和豆粕走勢(shì)分化，豆一期貨保持反彈節(jié)奏運(yùn)行。

 

　　【大豆】周三黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格整體持穩(wěn)，局部互有漲跌，多地凈糧裝車價(jià)在2.83-2.85元/斤，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。東北產(chǎn)區(qū)將于月底陸續(xù)開始大田作物春耕生產(chǎn)，目前大豆種子銷售一般。從調(diào)研情況看，由于上年玉米種植收益高于大豆，2021年東北農(nóng)戶更傾向于多種玉米。農(nóng)民余糧有限，大豆貿(mào)易商收購利潤(rùn)下降，降價(jià)去庫壓力依然較大。銷區(qū)大豆需求仍表現(xiàn)一般，需求端對(duì)高價(jià)大豆仍有抵觸情緒。周三豆一期貨繼續(xù)保持反彈節(jié)奏，本輪調(diào)整的底部基本探明，多頭看漲信心重新凝聚，繼續(xù)對(duì)此前連跌走勢(shì)進(jìn)行修正。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)行情，可盤中順勢(shì)短線參與5月合約，可逢低適量布局9月大豆多單。

 

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)窄幅整理，多地波幅在10-20元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3240-3360元/噸，6-9月基差報(bào)價(jià)為M2109 0至+100元/噸不等。國(guó)內(nèi)豆粕期貨繼續(xù)跟隨美豆回落，買家采購謹(jǐn)慎，成交較為清淡。非洲豬瘟疫情仍有零星發(fā)生，豬價(jià)連跌削弱養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄熱情，生豬存欄恢復(fù)節(jié)奏放緩，遠(yuǎn)期豬料需求前景堪憂，而飼料配方調(diào)整將進(jìn)一步降低豆粕需求。巴西大豆豐產(chǎn)成定局，對(duì)華出口能力大幅提升。中國(guó)3月進(jìn)口大豆數(shù)量遠(yuǎn)高于預(yù)期，預(yù)計(jì)4-6月中國(guó)進(jìn)口大豆到港總量將升至2700萬噸，屆時(shí)國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)將更加寬松。在國(guó)內(nèi)需求不足和南美豐產(chǎn)壓力下，國(guó)內(nèi)豆粕和菜粕市場(chǎng)缺少內(nèi)在反彈動(dòng)力，而油脂止跌回升進(jìn)一步增加粕類反彈難度，短期內(nèi)粕類市場(chǎng)仍可能反復(fù)震蕩。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)跟隨美豆止跌回升，可減持粕類空單或短線順勢(shì)快進(jìn)快出。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)收盤繼續(xù)上漲，原油大漲的外溢效應(yīng)較為顯著。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周三逆轉(zhuǎn)早盤漲勢(shì)收盤持平，產(chǎn)量增加預(yù)期蓋過出口增加給市場(chǎng)帶來的支撐，市場(chǎng)追漲情緒受到壓制。馬來西亞棕櫚油局和棕櫚油協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告均顯示，該國(guó)3月份棕櫚油產(chǎn)量結(jié)束連續(xù)六個(gè)月下降趨勢(shì)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。盡管市場(chǎng)預(yù)計(jì)4月1-15日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅在13%左右，但進(jìn)入季節(jié)性生產(chǎn)旺季的棕櫚油產(chǎn)量將超過出口需求進(jìn)而導(dǎo)致庫存上升。國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫存上周降至59萬噸，港口食用棕櫚油和菜油庫存也處于多年同期低位，庫存因素對(duì)油脂的低位支撐性較強(qiáng)。但進(jìn)口巴西大豆到港量明顯增多，遠(yuǎn)期豆油供應(yīng)形勢(shì)將持續(xù)好轉(zhuǎn)。中儲(chǔ)糧油脂公司發(fā)布公告，將于今日分別在不同省份進(jìn)行1.8604萬噸四級(jí)菜油和1.5915萬噸進(jìn)口大豆原油競(jìng)價(jià)銷售，成交價(jià)格和成交率受到關(guān)注。油脂市場(chǎng)的新一輪政策調(diào)控措施啟動(dòng)，增加市場(chǎng)供應(yīng)的同時(shí)也會(huì)對(duì)油脂價(jià)格反彈形成政策阻力。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)在外部油脂市場(chǎng)反彈以及國(guó)內(nèi)商品整體強(qiáng)勢(shì)氛圍下有望繼續(xù)保持震蕩偏強(qiáng)節(jié)奏運(yùn)行。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊高開震蕩，近期市場(chǎng)反復(fù)震蕩方向性不強(qiáng)，可盤中順勢(shì)短線快進(jìn)快出或維持觀望。