2021年4月7日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受助于美國大豆供應(yīng)緊張，周二CBOT大豆期貨市場繼續(xù)上漲，盤中延續(xù)油強(qiáng)粕弱狀態(tài)。美國農(nóng)業(yè)部上周公布的2021年美豆種植面積為8760萬英畝，較市場預(yù)期的8999.6萬英畝明顯偏低。由于當(dāng)前美國大豆庫存嚴(yán)重短缺，市場擔(dān)心新季美國大豆種植規(guī)模無法滿足需求，將為美豆供應(yīng)緊張狀態(tài)再添阻力。自3月中旬以來，阿根廷農(nóng)業(yè)區(qū)迎來降雨，阻止該國大豆產(chǎn)量下滑，天氣轉(zhuǎn)向干燥有助于大豆后期生長和收割工作展開。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Agroconsult周二在一份報(bào)告中預(yù)計(jì)，巴西農(nóng)戶在2020/2021年度的大豆產(chǎn)出量將達(dá)到1.371億噸的創(chuàng)紀(jì)錄高位，該機(jī)構(gòu)評(píng)估的巴西產(chǎn)量高于其他機(jī)構(gòu)。巴西大豆收割率近八成，對(duì)國際市場供應(yīng)能力大幅提升，預(yù)計(jì)巴西3月大豆出口量有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1544萬噸。美國農(nóng)業(yè)部面積報(bào)告的利多影響仍在釋放，美豆市場高位震蕩并重回油強(qiáng)粕弱格局。國內(nèi)油脂市場強(qiáng)勢反彈，菜粕和豆粕則上行受阻保持震蕩狀態(tài)，豆一期貨遭遇新一輪拋壓走勢偏弱。

 

　　【大豆】周二黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格漲跌互現(xiàn)，凈糧裝車價(jià)多在2.80-2.88元/斤，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價(jià)格多數(shù)下跌。目前產(chǎn)區(qū)大豆庫存主要集中在貿(mào)易商手中，現(xiàn)貨滯漲導(dǎo)致貿(mào)易商降價(jià)壓力增加。國內(nèi)春耕生產(chǎn)工作從南到北陸續(xù)展開，從目前機(jī)構(gòu)調(diào)研情況看，由于上年玉米種植收益高于大豆，2021年主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶更傾向于多種玉米。大豆制成品價(jià)格上漲幅度弱于大豆原料，企業(yè)利潤下滑，高價(jià)大豆對(duì)下游加工企業(yè)需求的抑制效應(yīng)不斷增強(qiáng)，銷區(qū)需求表現(xiàn)不佳倒逼產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)。豆一期貨5月合約臨近交割，現(xiàn)貨反彈受阻以及資金持續(xù)流出削弱市場看漲人氣。大豆期現(xiàn)貨市場形成共振，短期走勢仍不樂觀。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場維持震蕩偏弱行情，可盤中順勢短線參與5月合約，可逢低適量買入9月大豆多單。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅震蕩，局地波動(dòng)10-30元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3270-3400元/噸，6-9月基差報(bào)價(jià)在M2109 0至+100元/噸不等。豆粕需求表現(xiàn)不佳，買家采購較為謹(jǐn)慎。需求不暢導(dǎo)致國內(nèi)豆粕庫存再度回升，截止4月2日當(dāng)周，沿海主要地區(qū)豆粕總庫存量為77.44萬噸，較上周增加3.13萬噸，較去年同期的27.27萬噸增加183.97%。豆油觸底反彈以及豆粕庫存寬松削弱油廠挺價(jià)動(dòng)力不足。巴西大豆上市進(jìn)度加快，預(yù)計(jì)從5月份開始到港巴西大豆數(shù)量將恢復(fù)到1000萬噸左右的正?；蚱咚剑A段性大豆供應(yīng)緊張局面陸續(xù)緩解。如果飼料配方調(diào)整方案全面實(shí)施，保守估計(jì)會(huì)減少超過1000萬噸豆粕消費(fèi)量。缺少需求支撐以及遠(yuǎn)期供應(yīng)趨向?qū)捤?，豆粕市場反彈持續(xù)性欠佳。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩偏弱行情，可適量持有9月豆粕多單或維持觀望，高位追多需謹(jǐn)慎。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場收盤繼續(xù)上漲，前期調(diào)整節(jié)奏得到有效修正，技術(shù)上再度顯強(qiáng)。馬來西亞棕櫚油市場周二收盤上漲1.42%，4月份產(chǎn)量下滑預(yù)期以及中國油脂市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)繼續(xù)推動(dòng)棕櫚油價(jià)格回升。馬來西亞南部半島棕櫚油加工商協(xié)會(huì)預(yù)測4月1-5日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降6%；船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)稱，4月1-5日馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比增加10.6%。機(jī)構(gòu)報(bào)告繼續(xù)為棕櫚油市場反彈提供支撐。國內(nèi)油脂市場延續(xù)超跌反彈狀態(tài)。因部分油廠缺豆或豆粕脹庫導(dǎo)致上周國內(nèi)油廠大豆壓榨總量降至154萬噸，直接導(dǎo)致國內(nèi)豆油商業(yè)庫存降至62.26萬噸的多年低點(diǎn)。新季美豆種植面積為市場帶來的想象空間和國內(nèi)豆油低庫存是導(dǎo)致本輪豆油價(jià)格強(qiáng)勢反彈的主要?jiǎng)恿?。進(jìn)口大豆壓榨利潤處于虧損狀態(tài)，豆油現(xiàn)貨基差居高不下，豆油政策性拋儲(chǔ)暫停，豆粕反彈乏力令油廠再度挺油等因素也帶動(dòng)油脂市場買盤人氣回升。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)強(qiáng)勢，可盤中逢低適量買入油脂期貨9月多單或繼續(xù)觀望。