2021年3月1日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】由于預(yù)期巴西大豆將迎來(lái)大豐收引發(fā)市場(chǎng)拋壓，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收低，盤中呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱分化特征。盡管巴西大豆收割進(jìn)度因降雨延遲，但降雨減少干旱威脅并不斷提振大豆產(chǎn)量前景。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgResource近日將巴西大豆產(chǎn)量由此前預(yù)估的1.28億噸調(diào)高到1.2998億噸。目前主流分析機(jī)構(gòu)對(duì)巴西大豆產(chǎn)量的預(yù)估值均已接近或超過(guò)1.33億噸新紀(jì)錄。隨著巴西大豆度過(guò)生長(zhǎng)關(guān)鍵期，增產(chǎn)前景愈加樂觀，有助于保障全球大豆供應(yīng)。近期美豆出口量明顯低于預(yù)期，中國(guó)大豆進(jìn)口商在春節(jié)后因非洲豬瘟疫情而放緩大豆采購(gòu)節(jié)奏，市場(chǎng)對(duì)美豆出口周期延長(zhǎng)的預(yù)期可能會(huì)落空。美豆市場(chǎng)勉強(qiáng)守住1400美分關(guān)口，但市場(chǎng)追漲情緒有所下降。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)延續(xù)分化行情，油脂板塊探底回升保持抗跌狀態(tài)，豆粕反彈乏力繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，豆一期貨獲得低位買盤支撐再度走強(qiáng)。

 

　　【大豆】周五黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格穩(wěn)中有漲，各地凈糧裝車價(jià)普遍運(yùn)行在2.95-2.98元/斤之上，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格保持穩(wěn)定。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)購(gòu)銷陸續(xù)恢復(fù)，加工企業(yè)入市采購(gòu)量增加。全球通脹預(yù)期持續(xù)升溫，全球糧價(jià)連續(xù)數(shù)月上漲，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格重心大幅抬高，產(chǎn)區(qū)農(nóng)民和貿(mào)易商挺價(jià)心理較強(qiáng)。中央一號(hào)文件關(guān)于支持糧食生產(chǎn)的各項(xiàng)政策鼓舞人心，租地、生產(chǎn)資料等成本大幅上漲，市場(chǎng)多預(yù)期豆價(jià)將保持高位運(yùn)行。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨堅(jiān)挺仍是大豆期貨市場(chǎng)回調(diào)空間有限的內(nèi)在支撐。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)穩(wěn)定，需注意高價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)高開震蕩，可適量持有豆一2105期貨多單或盤中順勢(shì)參與。

 

　　【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅回落，各地普遍下跌60-100元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)運(yùn)行在3630-3740元/噸，多地基差繼續(xù)走弱。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主動(dòng)調(diào)整，下游觀望居多，成交整體較清淡。受春節(jié)前養(yǎng)殖戶集中出欄影響，當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬存欄量偏低，非洲豬瘟疫情令部分企業(yè)母豬受損嚴(yán)重，生豬價(jià)格大幅回落而仔豬價(jià)格快速上揚(yáng)，企業(yè)補(bǔ)欄積極性不足，飼料需求量以及豆粕采購(gòu)量明顯下降，令處于季節(jié)性需求淡季的豆粕市場(chǎng)雪上加霜。春節(jié)后國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率恢復(fù)正常，豆粕庫(kù)存不斷攀升。市場(chǎng)供需出現(xiàn)錯(cuò)配預(yù)期，導(dǎo)致豆粕價(jià)格出現(xiàn)主動(dòng)下跌現(xiàn)象。目前市場(chǎng)比較關(guān)注3月份進(jìn)口大豆到港量不足可能導(dǎo)致部分企業(yè)開工率下降的情況，期待庫(kù)存因素能為豆粕市場(chǎng)帶來(lái)支撐。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)弱勢(shì)低開，粕類市場(chǎng)調(diào)整尚未結(jié)束，尤其是在油脂保持抗跌狀態(tài)下更不宜抄底，可盤中順勢(shì)短線拋空參與或觀望。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)收盤上漲，美國(guó)生物柴油產(chǎn)量增加繼續(xù)支撐豆油價(jià)格高位運(yùn)行。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周五收盤下跌，但周度漲幅仍高達(dá)6.27%。通脹預(yù)期下全球植物油市場(chǎng)的供需矛盾是棕櫚油價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)的主要推力。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞2月1-28日棕櫚油出口量為100.144萬(wàn)噸，較上月同期下降5.45%，此前公布的2月1-25日的出口數(shù)據(jù)為增長(zhǎng)5%-8%。棕櫚油出口有增轉(zhuǎn)降，顯示高價(jià)棕櫚油對(duì)需求的抑制效應(yīng)正在顯現(xiàn)。近期國(guó)內(nèi)三大油脂不斷向上突破，庫(kù)存偏低、通脹預(yù)期等因素不斷刺激市場(chǎng)追漲情緒。美豆上漲引發(fā)的成本推力以及巴西大豆出口能力不足影響國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港數(shù)量和遠(yuǎn)期開工率，油脂市場(chǎng)普遍存在的高基差也吸引資金增持油脂期貨多單，市場(chǎng)回調(diào)后的低位買盤依然活躍。美股和原油出現(xiàn)高位調(diào)整，可能削弱市場(chǎng)對(duì)于通脹預(yù)期的炒作氛圍。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩行情，油脂期貨多單可適量減持或盤中順勢(shì)短線操作。