【豆類】因擔(dān)心巴西大豆收割延遲以及受到玉米市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈的外溢效應(yīng)，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)收高，3月大豆合約在1月份上漲59美分，月線漲幅為4。5%，為連續(xù)第八個(gè)月上漲。受種植延遲和一些產(chǎn)區(qū)近期多雨影響，巴西早播大豆收割進(jìn)度滯后。巴西大豆對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的供應(yīng)能力不足，導(dǎo)致國(guó)際進(jìn)口商繼續(xù)增加美豆進(jìn)口，從而令美豆出口競(jìng)爭(zhēng)力提升并延長(zhǎng)了美豆出口期。巴西大豆收割延遲，并不影響該國(guó)大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄，巴西大豆產(chǎn)量對(duì)全球大豆供應(yīng)有舉足輕重的作用。受干燥和炎熱天氣影響，布宜諾斯艾利斯谷物交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量由此前預(yù)估的4650萬(wàn)噸下調(diào)到4600萬(wàn)噸。盡管天氣因素仍是南美大豆產(chǎn)量的最大變量，但氣象機(jī)構(gòu)評(píng)估當(dāng)前全球拉尼娜現(xiàn)象正在減弱。美豆市場(chǎng)探底回升后并未走穩(wěn)，多空分歧加劇盤(pán)面震蕩。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)整體跟隨美豆回升，油脂板塊繼續(xù)領(lǐng)漲，豆粕沖高受阻主動(dòng)調(diào)整，豆一期貨延續(xù)震蕩特征。
【大豆】周五東北產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格整體保持穩(wěn)定，黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車(chē)價(jià)達(dá)到2.85-2.95元/斤，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格基本穩(wěn)定。受北方疫情影響，黑龍江和河北部分地區(qū)采取封鎖措施，運(yùn)輸受阻，物流運(yùn)費(fèi)上漲，貿(mào)易商購(gòu)銷活動(dòng)暫停，銷區(qū)大豆到貨量下降提振價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)。產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余糧不多，春節(jié)前備貨接近尾聲，購(gòu)銷清淡，部分產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)已經(jīng)停報(bào)。官方報(bào)告將2020年中國(guó)大豆產(chǎn)量由上月預(yù)估的1882萬(wàn)噸上調(diào)到1960萬(wàn)噸，國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量上調(diào)緩解供應(yīng)緊張預(yù)期，市場(chǎng)追高炒作情緒下降。豆一期貨連日來(lái)橫盤(pán)震蕩整理，價(jià)格處于高位區(qū)間令追漲受限，但現(xiàn)貨堅(jiān)挺也支撐期貨價(jià)格抗跌。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，市場(chǎng)缺少方向指引，可適量減持豆一2105期貨多單或維持觀望。
【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)走弱，多地下跌20-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)運(yùn)行在3600-3810元/噸。國(guó)內(nèi)需求疲弱拖累豆粕跟漲，市場(chǎng)成交一般。春節(jié)前油廠開(kāi)機(jī)率將保持超高水平，而禽畜處于集中出欄階段，豆粕等飼料需求動(dòng)力下降，庫(kù)存有望繼續(xù)回升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止1月22日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量為48.2萬(wàn)噸，較上周的62.36萬(wàn)噸減少14.16萬(wàn)噸，較去年同期增加2.70%。國(guó)內(nèi)港口大豆供應(yīng)充足，未來(lái)兩周油廠大豆壓榨量預(yù)計(jì)分別在210萬(wàn)噸和205萬(wàn)噸超高水平，而節(jié)前備貨近尾聲將繼續(xù)改善豆粕庫(kù)存。美豆反彈后刺激油脂價(jià)格快速回升，而國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)因需求不佳而出現(xiàn)主動(dòng)調(diào)整，跟跌不跟漲現(xiàn)象趨強(qiáng)，市場(chǎng)油強(qiáng)粕弱分化特征有望延續(xù)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)低開(kāi)震蕩，可適量持有粕類期貨空單或盤(pán)中短線順勢(shì)快進(jìn)快出。
【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)收盤(pán)互有漲跌，技術(shù)上保持高位震蕩特征。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周五強(qiáng)勢(shì)大漲實(shí)現(xiàn)3%漲幅，印尼宣布調(diào)高棕櫚油出口稅和出口費(fèi)為馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)進(jìn)一步注入利好題材。印尼貿(mào)易部宣布，該國(guó)2月棕櫚油出口稅由此前的72美元/噸調(diào)高定為93美元/噸，出口費(fèi)由之前的225美元/噸提高到255美元/噸，合計(jì)達(dá)到348美元/噸。印尼和馬來(lái)西亞為全球最大的兩個(gè)棕櫚油出口國(guó)，印尼調(diào)高棕櫚油出口稅意味著馬來(lái)西亞棕櫚油出口競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，為1月份馬來(lái)西亞疲軟的棕櫚油出口帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。目前國(guó)內(nèi)部分地區(qū)豆油供應(yīng)仍顯偏緊，預(yù)計(jì)春節(jié)前豆油商業(yè)庫(kù)存有望降至80萬(wàn)噸附近，沿海港口菜油和棕櫚油庫(kù)存同樣保持低位，中下游節(jié)前備貨仍在進(jìn)行，庫(kù)存偏低對(duì)油脂價(jià)格抗跌起到重要支撐作用。國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)依然嚴(yán)峻，各地落實(shí)就地過(guò)年減少人員流動(dòng)的防疫措施，春節(jié)期間餐飲需求下降將拖累油脂消費(fèi)。目前油脂板塊的反彈動(dòng)力主要在外部市場(chǎng)提振，美國(guó)投放1.9萬(wàn)億美元的救市方案令美元承壓回落，但全球主要經(jīng)濟(jì)體股市紛紛大跌，需防范恐慌情緒向商品市場(chǎng)擴(kuò)散。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢(shì)，追高仍需謹(jǐn)慎，可盤(pán)中短線適量參與或觀望。
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