一、本年度豆粕市場概述
2020年注定是不平凡的一年，持續(xù)了兩三年的中美貿(mào)易沖突還未消退，新冠疫情又不請自來，打破了往日的沉寂。為了防控新冠肺炎疫情擴散，各國加強防控措施，包括宣布國家緊急狀態(tài)，關(guān)閉邊境，實行旅行禁止或限制令，禁止居民不必要流動，居家隔離等各項防控措施，商品價格大幅下跌，美元作為避險貨幣走強，非美貨幣大幅貶值。全球大豆期末庫存持續(xù)下調(diào)，供需格局明顯緊縮，提振大豆價格觸底回升，并且一路上漲至年末沖擊1200美分關(guān)口。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情走勢跌宕起伏，總體上呈現(xiàn)出上半年低，下半年高的走勢。除了新冠疫情影響上半年大豆進口出現(xiàn)階段性緊張外，中美雖然在多個領(lǐng)域仍存分歧，但中國仍在履行第一階段協(xié)議，大豆進口增長明顯，同時國內(nèi)養(yǎng)殖市場繼續(xù)恢復，豆粕現(xiàn)貨隨著進口大豆成本的上漲也出現(xiàn)一定上漲。
根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)跟蹤的數(shù)據(jù)，2020年全年中國豆粕現(xiàn)貨年度均價預計在2950元/噸，較去年同比上漲134元/噸，漲幅達4.74%。新冠疫情年初在中國爆發(fā)，之后全球擴散，1-4月份因擔憂國外大豆外運受阻，國內(nèi)豆粕一度恐慌供應不足，行情一路走高，從1月2742元/噸漲到4月3092元/噸月度均價，漲幅高達350元/噸；5-6月份因進口到貨擔憂并沒有出現(xiàn)，疫情下、中美貿(mào)易沖突下，巴西大豆進入中國量更是較往年突出，豆粕現(xiàn)貨因供應充足，價格高位暴跌，連續(xù)兩個月累計暴跌近400元/噸即6月均價2704元/噸；7月份以后，整個下半年豆粕現(xiàn)貨是一路向上，美農(nóng)調(diào)低了大豆種植面積引發(fā)大豆總產(chǎn)下調(diào)擔憂，之后因美豆出口需求旺盛、南美天氣擔憂不利大豆種植以及美國新一屆總統(tǒng)拜登的當選將會有更多利好財政刺激政策等，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨跟隨美盤持續(xù)走高，截至到11月全國月度均價由6月份的2704元/噸，漲至3231元/噸，暴漲526元/噸，漲幅高達19.46%。
二、2020年中國豆粕市場行情回顧
2020年中國豆粕月度均價走勢圖
數(shù)據(jù)來源：中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)
1、分時段回顧：
1-4月：全球爆發(fā)新冠疫情 中國擔心進口大豆 豆粕現(xiàn)貨開始一路暴漲
1月份國內(nèi)豆粕月度均價2742元/噸，環(huán)比下跌143元/噸，跌幅4.96%。盡管春節(jié)備貨預期，市場對豆粕行情抱有一絲希望，但最終因國內(nèi)養(yǎng)殖需求差，生豬存欄低以及中美達成第一階段貿(mào)易協(xié)議，豆粕行情持續(xù)下跌，年前幾乎沒有形成明顯備貨。
2月份國內(nèi)豆粕月度均價2776元/噸，環(huán)比上漲1.25%。因新型冠狀病毒在春節(jié)期間侵入中國，國內(nèi)新年長假大幅延長，為避免病毒擴散全國人民禁足，給人們的生產(chǎn)生活帶來了極大的不變。作為飼料行業(yè)的豆粕產(chǎn)品，春節(jié)后工廠遲遲不能正常開工，交通運輸受阻，豆粕行情因而出現(xiàn)了明顯的上漲，尤其是子北方漲幅明顯，直到月底北方工廠依然無現(xiàn)貨，多以銷售后期基差合同為主；當然，南方因年后開工略早，豆粕供應較充足，其將明顯低于北方，總體上看月末期間行情出現(xiàn)了偏弱調(diào)整走勢。
3月份國內(nèi)豆粕月度均價2947元/噸，暴漲171元/噸，漲幅6.14%。圍繞在市場的大趨勢是：隨著新冠疫情在中國逐步得到控制，國內(nèi)的豆粕供應和需求都逐步轉(zhuǎn)為正常，但新冠疫情卻在歐洲等乃至全國各地開始大爆發(fā)，導致美股、國際原油一系列資本市場瘋狂暴跌，美豆期價也因而受到波及；之后各國的救市行動開始紛紛出臺，美豆期價也因而開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，市場也因擔心疫情會影響巴西、阿根廷大豆的外運，美豆期價進而更是大漲不斷；國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在下半月原本近階段的供應偏緊以及對后期大豆到貨延期的擔憂，價格出現(xiàn)連續(xù)暴漲。此外，油脂行情從春節(jié)至今持續(xù)處于弱勢狀態(tài)，豆粕行情因而更進一步獲得反向支撐。
4月份國內(nèi)豆粕月度均價3092元/噸，環(huán)比上漲145元/噸，漲幅4.93%。從整個4月份來看，除了月初豆粕價格上漲以外，其實大多時間豆粕行情都是一個下跌過程，但無奈的是，因3月下旬和4月初豆粕價格漲勢迅猛，價格基數(shù)漲勢較高價位，因此即便在4月中旬之后的大多時間都是下跌也依然未改變月度均價環(huán)比明顯上漲的趨勢。而導致行情走勢變化的主要因素為：3月下半月乃至4月初，因新冠疫情在歐美開始大流行，鑒于疫情或影響到國際大豆運輸受阻，同時國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨嚴重緊缺兩大利好，豆粕行情承接此前持續(xù)大幅攀高；之后，市場擔心的國際大豆運輸并未出現(xiàn)問題，并且巴西大豆還在大量出口至中國以及國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供應緊張趨勢逐步得到改善，豆粕現(xiàn)貨因而開始出現(xiàn)回落，但因跌幅遠不足漲幅，因此月度均價環(huán)比上漲趨勢依舊明顯。
5-6月份：疫情擔憂大豆進口并未出現(xiàn) 相反巴西豆更是大量入境 豆粕應聲大跌
5月份國內(nèi)豆粕月度均價2786元/噸，環(huán)比暴跌306元/噸，跌幅9.90%。受國內(nèi)進口大豆數(shù)量攀升，以改此前的緊張氛圍，從而使得豆粕現(xiàn)貨行情自4月上旬開始一路猛跌，至本月中后期連續(xù)累計下跌了整整七周，直到本月末因中美關(guān)系再現(xiàn)緊張氣氛以及巴西因疫情或影響大豆裝運及運輸，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨才稍有止跌、略反彈跡象出現(xiàn)。而外圍方面，美豆市場持續(xù)圍繞在自身出口需求方面波動，總體上因美豆種植情況良好以及巴西大豆出口量巨大，美豆持續(xù)基本都在底部運行。
6月份國內(nèi)豆粕月度均價2704元/噸，環(huán)比繼續(xù)下跌82元/噸，跌幅2.94%。因國內(nèi)大豆進口量龐大、豆粕供應非常充裕、而養(yǎng)殖需求增長緩慢等壓力，豆粕行情在月內(nèi)大多時間內(nèi)延續(xù)下跌走勢；不過，因進口大豆成本不斷在上漲、國內(nèi)油廠壓榨出現(xiàn)明顯的虧損以及巴西大豆開始逐步退出市場，后期國內(nèi)進口大豆將主要依靠美豆，豆粕后期供應存在不確定性等因素，豆粕現(xiàn)貨行情在月內(nèi)下跌的趨勢已經(jīng)明顯小于上個月，且在月末期間出現(xiàn)小幅度不間斷的小幅度震蕩上調(diào)走勢。而美盤方面，月內(nèi)持續(xù)圍繞在對華出口、美豆生長以及該國新冠疫情發(fā)展對經(jīng)濟層面的影響等多重因素交織下，美豆持續(xù)在830-860美分左右震蕩。
7-11月：美農(nóng)下調(diào)大豆種植面積 美豆出口需求旺盛 南美天氣擔憂 拜登當選等共同刺激美豆和國內(nèi)現(xiàn)貨一路向上
7月份國內(nèi)豆粕月度均價2901元/噸，環(huán)比大漲197元/噸，漲幅7.29%。因6月底美國農(nóng)業(yè)部大豆種植面積數(shù)據(jù)下調(diào)，產(chǎn)量受影響擔憂，國內(nèi)豆粕便開啟上漲模式后，7月份大多時間內(nèi)豆粕行情都處于上漲走勢；除了美豆面積下調(diào)外，還有就是中美關(guān)系緊張，引發(fā)后期中國大豆進口擔憂以及貨幣超發(fā)引發(fā)全球通脹預期，大宗商品市場整體回暖，國內(nèi)豆類期貨全面走強，豆粕被進一步推高，而隨著行情的上漲，終端市場對豆粕的采購熱情也明顯提高。不過，國內(nèi)豆粕自身短線基本面并不是很好，6月進口大豆超過1100萬噸，預計7-8月大豆月均到港量在千萬噸之上，國內(nèi)大豆供應能力充足，相對來講對豆粕行情的上漲依舊存在抑制。此外，美豆生長情況良好，豐產(chǎn)預期不變以及中美緊張關(guān)系，美盤漲勢也相對有限。
8月份國內(nèi)豆粕月度均價2899元/噸，環(huán)比下跌2元/噸。7月份豆粕行情的上漲主要基于美豆種植面積的下調(diào)引發(fā)大豆產(chǎn)量受影響，其次中美緊張關(guān)系令市場擔憂后期大豆進口問題，以至于國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨大幅度上漲，在此基礎(chǔ)上預計8月份豆粕行情進一步上漲幾率大；但，政策市行情實在難以預料，中美關(guān)系的緩和刺激美豆出口情況持續(xù)良好，加之國內(nèi)前幾個月進口大豆源源不到大量到港，且因7月份豆粕現(xiàn)貨行情漲幅之大，進入8月上半月時間里，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨持續(xù)回吐此前漲幅，直到中下旬期間行情開始逐步止跌、并有很多時間里頻繁窄幅波動，但月度均價來看環(huán)比還略低于上月。
9月份國內(nèi)豆粕月度均價3010元/噸，環(huán)比暴漲111元/噸，漲幅3.83%。美豆出口需求強勁、干旱影響美豆優(yōu)良率持續(xù)下滑，以至于到供需報告出臺下調(diào)美豆產(chǎn)量等重要數(shù)據(jù)，美豆期價一連十幾個交易日上漲，創(chuàng)下兩年新高，且突破千點關(guān)口；國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨雖然供應充裕，對盤面的暴漲并不是特別買賬，但無奈于成本的刺激以及中秋國慶雙節(jié)前的備貨需要等，豆粕現(xiàn)貨價格因而出現(xiàn)了一定幅度的跟漲。
10月份國內(nèi)豆粕月度均價3233元/噸，環(huán)比暴漲233元/噸，漲幅7.43%，實現(xiàn)了9月月報的預估《9月漲，10月更漲》。引發(fā)10月份豆粕暴漲的有兩個原因：1是美國農(nóng)業(yè)部報告下調(diào)美豆產(chǎn)量及庫存，報告利多；2是南美天氣不利，拉尼娜氣候預期造成南美大豆播種差以及生長差，導致全球已經(jīng)持續(xù)了很多年大豆豐產(chǎn)的格局或許會生變。直到月末期間，因歐美新冠疫情再度爆發(fā)，引發(fā)全球經(jīng)濟層受擔憂，國際原油等商品暴跌，美豆期價也受到拖累，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在此壓力下也出現(xiàn)了些許回調(diào)，但總體上成本支撐，抗跌性強，不能改變整月上漲的軌跡。
11月份國內(nèi)豆粕月度均價3230元/噸，與上個月相比變化不大，僅下跌3元/噸左右。外圍方面，強勁的出口需求令美豆庫存大幅度下調(diào)，同時南美惡劣天氣導致大豆播種及生長情況都很差，且拜登當選新的美國總統(tǒng)更多刺激經(jīng)濟利好政策等因素令美豆期價持續(xù)飆升沖破1100美分，到月底進一步挑戰(zhàn)1200美分關(guān)口。但國內(nèi)情況卻不同，因國內(nèi)供應面寬松，行情雖然有隨成本上漲時期，但漲幅明顯很小，且在盤面回調(diào)整理時現(xiàn)貨回調(diào)則明顯大于盤面，因此綜合月度均價環(huán)比與上月比沒有上漲，相反還略有下調(diào)。
12月：美豆沖擊1200美分未果 短線調(diào)整 12月中后期依舊跟成本看漲
因美豆持續(xù)高漲，中國進口商壓榨利潤受損，采購美豆開始變得猶豫，一些進口商陸續(xù)取消船期，且南美大豆播種進展有序，美豆沖擊1200美分未果，期價繼續(xù)上行阻力增加。國內(nèi)方面，進口大豆原料充足，油廠壓榨高位，豆粕庫存壓力增大，行情延續(xù)偏弱下調(diào)走勢。后市，隨著進口商洗船增加、月底后部分油廠有停機計劃、養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)恢復，豆粕行情回調(diào)空間也較為有限。短線看，窄幅震蕩幾率較大，長遠期因成本因素看漲預期依舊不變。
2、國際大豆及豆粕供需概述（影響國內(nèi)豆粕市場行情的因素）
2020年CBOT大豆期價每日收盤走勢圖 （單位：蒲式耳/美分）
數(shù)據(jù)來源：中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)
2020年DCE豆粕每日收盤走勢圖 （單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)
2020年CBOT大豆期貨價格走勢一路向上，從年初的900美分關(guān)口以內(nèi)，870-800美分，一路直沖至年末的1200美分關(guān)口。1-6月份美豆總體呈逐步下跌走勢，最高價格出現(xiàn)在1月份960美分，最低價格在4-6月份，合約最低價格在810美分左右。中美貿(mào)易沖突擔憂下，中國減少美豆進口、新冠疫情在春節(jié)期間在中國爆發(fā)，市場進一步擔心中國大豆采購減少、南美大豆預期豐產(chǎn)繼而全球大豆豐產(chǎn)、之后海外全球爆發(fā)新冠疫情、金融市場恐慌情緒爆發(fā)、巴西占領(lǐng)出口市場份額、美豆出口遲遲不見好轉(zhuǎn)等等因素導致美豆期貨價格持續(xù)走低。6月份后，由于疫情中國加速了大豆采購，進口大豆采購量明顯前置，巴西大豆所剩無幾，加之美元兌巴西雷亞爾走軟，美豆出口競爭力轉(zhuǎn)強，同時新季度美豆生長進入關(guān)鍵時期，疊加干旱天氣炒作，持續(xù)至8月份，更因為美豆出口需求強勁，美豆期貨價格攀至七個半月高位，截至到8月27日11月合約收盤942美分。之后更是因美豆出口需求強勁、南美天氣擔憂影響大豆種植及生長、拜登當選新一屆美國總統(tǒng)有望出臺更多經(jīng)濟刺激政策等利好，刺激美豆期價一路上漲，直到12月份挑戰(zhàn)1200美分，在月底更是站穩(wěn)1200美分繼續(xù)上攻，創(chuàng)下六年半高位。
2020年國內(nèi)大連盤豆粕期貨走勢也是同樣跟隨美豆走勢，上半年低，下半年一路向上。突如其來的公共衛(wèi)生事件，在國內(nèi)國外兩個維度主導了豆粕期貨在2020年1-3月的漲跌。隨后，在巴西疫情炒作結(jié)束后，市場再度回歸到國內(nèi)基本面的交易思路上，價格一路震蕩下行，市場后期圍繞2800點震蕩為主。4月市場開始消化南美發(fā)貨正常的現(xiàn)實，受傳聞炒作起來的漲幅迅速回吐，疊加4月美國農(nóng)業(yè)部在月度報告中上調(diào)新年度中國大豆進口量100萬噸至8900萬噸，價格一路震蕩下行至5月14日最低點2697點。5月份受巴西部分城市封鎖以及關(guān)于中美貿(mào)易協(xié)議的動搖傳聞影響，豆粕期貨觸底反彈至2800點附近。隨后美豆播種生長均順利，中方不斷采購美豆，市場消息面較為平靜的影響下，豆粕期貨M09圍繞2800點開始了21個交易日的窄幅震蕩行情。7月市場仍將迎接超千萬噸級別的大豆到港，供應壓力有增無減，在6月末，部分油廠再度發(fā)出催提的通知，整體上看豆粕的庫存或仍延續(xù)上調(diào)趨勢。而從題材上看，無論是市場期待的美豆產(chǎn)區(qū)天氣，還是中美貿(mào)易傳聞，目前看都沒有改變跡象，在這樣的氛圍下，豆粕期貨價格仍將延續(xù)弱勢震蕩的煎熬行情中。8月份之后，因美豆期價持續(xù)上漲，國內(nèi)豆粕成本跟高，且在美豆出口旺盛、南美產(chǎn)區(qū)天氣擔憂等情況下，豆粕期貨也是一路走高。
三、后市展望
1、2021年度國際大豆市場關(guān)注焦點
在經(jīng)歷了2020年非常特殊的一年之后，在即將迎來的2021年，國際大豆市場關(guān)注的焦點個人認為有以下幾點：
新冠疫情對大豆生產(chǎn)的影響
雖然新冠疫情2020年初在中國湖北首發(fā)，但在中國人民政府積極的領(lǐng)導下，疫情很快就得到了有效控制，人們的生產(chǎn)、生活也很快恢復了正常；但在全球的其他國家，尤其是在歐美等國家，直到年底依然未得到良好的控制，人們的生產(chǎn)生活受到極大影響，經(jīng)濟形式也是一片慘淡。這對大豆產(chǎn)業(yè)也造成了各種影響，當然其中不乏有利好大豆生長的消息。例如，由于新冠疫情導致人們就業(yè)率下降，有更多的人員加入到農(nóng)業(yè)上來，且因大豆近年來價格走勢強勁，出口需求份額不斷提升，更是進一步刺激到美國、巴西、阿根廷等眾多國家人民對大豆種植的信心，從而刺激到美國和巴西豆種植面積的增加。但，全球的新冠疫情何時才能得到全面有效控制，還不得而知，然而這中間還會出現(xiàn)什么意想不到的問題，會對大豆的生產(chǎn)、生長造成什么影響，我們也都不得而知，只能之后一步步去跟蹤，去謹防。
新冠疫情對大豆出口運輸影響
2020年中國大量進口巴西大豆，但在上半年的時候，因新冠疫情在全球各國擴散，一度讓人恐慌到影響大豆的裝運以及出口問題，從而導致中國1-4月份豆粕行情一路暴漲；之后的巴西等國大豆出口運輸并沒有出現(xiàn)問題，其竭盡全力將大豆裝運出來，出口至中國，中國大豆的到貨充裕，5-6月份豆粕行情也從之前的高位滑坡。而2021年情況如何我們還不得而知，每年10-4月份是美豆出口旺季，之后便是巴西、阿根廷大豆出口旺季，因為2020年全球大豆庫存緊縮，加之新冠疫情的因素，大豆主要出口國是否會因兩者因素緊縮大豆出口政策，也是說不清楚的事情，同樣也需要我們?nèi)ブ敺馈?/p>
新冠疫情對全球糧食供應的潛在影響以及拉尼娜天氣威脅
12月初，國際權(quán)威機構(gòu)預測拉尼娜現(xiàn)象貫穿北半球冬季（2021年1月至3月份）的幾率為95%，高于上月預測的60%。然而不利天氣將對南美大豆生長造成不利，南美大豆得產(chǎn)量最終如何還要靠天氣。如果天氣差，將直接影響其大豆產(chǎn)量，則會導致全球大豆供應更加緊張。
此外，新冠疫情對全球糧食供應還會存在的一些潛在影響我們還不得而知，需要我們時刻關(guān)注和警惕。同時拉尼娜天氣不僅是對大豆農(nóng)作物產(chǎn)生影響，對其他農(nóng)作物如玉米 、芒果菠蘿等水果也造成不利。
2、2021年國內(nèi)豆粕供需面變化情況
根據(jù)2020年12月份美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的供需報告看，從2020/2021年度全球大豆產(chǎn)量預估為3.62億噸看，比2019/20年度的3.37億噸增加2558萬噸，高于2018/19年度創(chuàng)紀錄的3.61億噸，再創(chuàng)歷史新高。由于需求增幅大于供應，2020/21年度全球大豆期末庫存8564萬噸，比2019/20年度的9546萬噸下降982萬噸；較2018/19年度比更是下調(diào)了2402萬噸，降幅可謂之大。預估2020/2021年度巴西大豆產(chǎn)量1.33億噸，較上年度增長7000萬噸，預估2020/2021年度阿根廷大豆產(chǎn)量5000萬噸，較上年度下降100萬噸。盡管2020/21年度全球大豆產(chǎn)量再創(chuàng)新高，但因需求大于供應，因此供應緊張趨勢明顯。
此外，國際權(quán)威機構(gòu)預測拉尼娜現(xiàn)象貫穿北半球冬季（2021年1月至3月份）的幾率為95%，高于上月預測的60%，然而不利天氣將對南美大豆生長造成不利，南美大豆得產(chǎn)量最終如何還要靠天氣。如果天氣差，將直接影響其大豆產(chǎn)量，則會導致全球大豆供應更加緊張。
不過，需要提及的是，2020年度中國進口大豆數(shù)量非常龐大，美國農(nóng)業(yè)部12月份最新預估數(shù)據(jù)為1億噸，而根據(jù)我們海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1-10月份中國累計大豆進口8322萬噸，海關(guān)公布11月進口大豆958萬噸，預計12月到港量在930萬噸左右，如果能到達預期，那么全年大豆進口量將在1.02億噸，超過美農(nóng)預估。而2020年國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)雖然恢復加速，但大豆方面，結(jié)合上年庫存以及國產(chǎn)和其他需求，國內(nèi)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預計在3000萬噸。因此，就算是全球大豆庫存緊缺，但國內(nèi)供應基本不會出現(xiàn)明顯緊張趨勢，大豆、豆粕行情走勢在理性中。
需求方面，2020年國內(nèi)養(yǎng)殖市場形式一片良好，生豬、蛋禽、肉禽養(yǎng)殖普遍增量，生豬養(yǎng)殖利潤依舊可觀，高紅利吸引了不少外界資本跨界養(yǎng)豬，規(guī)?；B(yǎng)殖比重上升，不過新建豬場雖多，實際投產(chǎn)的仍偏少。整體上2020年國內(nèi)自產(chǎn)生豬及豬肉供應依舊處于緊缺狀態(tài)，國內(nèi)生豬及豬肉全年價格持續(xù)高位以及新冠疫情下經(jīng)濟低迷，限制了居民消費。2021年，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖將繼續(xù)上量，豬價也將進一步下滑至理性價位；蛋禽、肉禽因2020年上量明顯，因飼料原料成本不斷上漲，養(yǎng)殖利潤不斷被壓縮，到年底時間養(yǎng)殖虧損開始顯現(xiàn)，這將限制2021年禽蛋產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展，不過總體養(yǎng)殖量依舊可觀。中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)初步預計，2021年生豬飼料產(chǎn)銷量同比增長10%左右，蛋禽料下降5-8%，肉禽料下降9-11%，水產(chǎn)料增長10-13%，反芻料增長3-5%，其他動物飼料增長3%。對于豆粕需求來講，因總體養(yǎng)殖繼續(xù)增量，豆粕需求也因而會繼續(xù)保持增長趨勢。盡管全球大豆庫存緊張，但產(chǎn)量繼續(xù)增長，且國內(nèi)大豆儲備充裕，豆粕行情雖然預期仍會繼續(xù)上漲，但我們預期其價格走勢仍在理性之中，因此飼料中豆粕的用量也仍舊可觀，值得期待。
3、2021年國內(nèi)豆粕行情走勢預期
鑒于全球大豆庫存緊缺、出口需求強勁以及拉尼娜氣候等影響，我們預計2021年全年美豆期價在1050-1150美分區(qū)間活動的幾率更高，除非南美天氣有更加重大的利空出現(xiàn)。那么全年國內(nèi)大豆進口成本也將跟隨外盤高于2020年，豆粕現(xiàn)貨在成本的提振下，還有一定上漲空間，但空間也不會很大，總體上缺乏大漲基礎(chǔ)，主要基于基于生豬和家禽養(yǎng)殖量此消彼長的關(guān)聯(lián)關(guān)系，隨著2021年生豬養(yǎng)殖的逐步恢復，蛋禽肉禽養(yǎng)殖量都將大概率下降，預測蛋禽養(yǎng)殖量同比2020年下降5-8%個百分點，肉禽養(yǎng)殖量同比下降9-11個百分點。根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)初步預計認為，全年看，2021年國內(nèi)豆粕價格大部分走勢成U型。 1-5月由高走低，5-6月份到達低點，6-10月走高，10-12月份略有走低。全年價格區(qū)間在2900-3200元/噸運行，年度均價預估在3020元/噸左右，較上年度均價上漲50-70元/噸左右。
2021年中國豆粕月度均價預估數(shù)據(jù)走勢圖
數(shù)據(jù)來源：中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)
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