分析人士：2021年上半年豆粕的轉(zhuǎn)折點(diǎn)或出現(xiàn)在3月

　　近期美豆再創(chuàng)新高，豆粕價(jià)格跟隨上漲，除了美國(guó)通脹預(yù)期之外，基本面利好題材不斷。

 

　　中大期貨農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)分析師謝雯認(rèn)為，阿根廷大豆行業(yè)罷工仍在持續(xù)，170艘船等待裝卸，這場(chǎng)罷工已持續(xù)了半個(gè)月之久。因巴西舊季庫(kù)存較低，也出于大豆正常裝運(yùn)的擔(dān)憂，部分買家將訂單轉(zhuǎn)向了美國(guó)。另外，從美國(guó)大豆下一年度市場(chǎng)的凈銷售值來(lái)看，除了中國(guó)在購(gòu)買，其他國(guó)家的購(gòu)買量也在增加。

 

　　期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，因壓榨利潤(rùn)豐厚，剔除8月份，過(guò)去10個(gè)月美國(guó)大豆壓榨月創(chuàng)下新高。NOPA數(shù)據(jù)顯示，11月大豆壓榨量環(huán)比下降2.3%，但同比仍大增12.3%，出口數(shù)據(jù)向好以及壓榨量維持高位，美豆期末庫(kù)存預(yù)期減少，利好美豆價(jià)格。

 

　　據(jù)悉，巴西中部和南部的降雨一直處于一種輪換狀態(tài)，這種輪換的頻率基本上按周度為單位，大豆播種進(jìn)度暫未影響，對(duì)南美干旱天氣的預(yù)期牽動(dòng)市場(chǎng)做多情緒。接下來(lái)的一個(gè)半月，巴西大豆作物將進(jìn)入關(guān)鍵的鼓粒階段，巴西、阿根廷的的降雨量和降雨的模式將為市場(chǎng)提供炒作題材從CFTC公布的大豆持倉(cāng)情況來(lái)看，市場(chǎng)做多熱情不減。美豆價(jià)格暫時(shí)未有熄火跡象，豆粕價(jià)格受成本因素提振價(jià)格上行。

 

　　“目前，國(guó)內(nèi)盤面榨利處于虧損狀態(tài)，環(huán)保要求導(dǎo)致油廠出現(xiàn)停機(jī)，油廠出現(xiàn)挺價(jià)，不過(guò)豆粕短期庫(kù)存仍處于高位區(qū)間，基差較弱。”格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)分析師劉錦說(shuō)。

 

　　“對(duì)飼料中豆粕用量的預(yù)估來(lái)看，2021年上半年豆粕用量前低后高，轉(zhuǎn)折點(diǎn)或出現(xiàn)在3月，預(yù)估6月豆粕飼料用量比2月增加15.08%。”謝雯認(rèn)為，2021年上半年，豆粕消費(fèi)存在一定增量；在美國(guó)通脹預(yù)期的背景下，在美豆庫(kù)存偏緊的事實(shí)與USDA可能進(jìn)一步下調(diào)庫(kù)存的預(yù)期下，疊加南美天氣炒作題材與罷工事件，豆粕價(jià)格后續(xù)振蕩區(qū)間仍可能繼續(xù)上移，具備滾動(dòng)做多基礎(chǔ)。下周國(guó)內(nèi)即將到來(lái)元旦假期，注意高位風(fēng)險(xiǎn)。