2020年12月25日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】阿根廷天氣和港口關(guān)閉持續(xù)引發(fā)全球供應(yīng)擔(dān)憂，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)收高，盤中呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱特征。阿根廷油籽工人和谷物檢驗(yàn)員稱，他們將在罷工中度過圣誕節(jié)，使得農(nóng)業(yè)出口進(jìn)一步癱瘓，此次罷工行動(dòng)于12月9日開始。豆油加工商和出口商商會(huì)CIARA-CEC在周二晚些時(shí)候提出了最新的方案，但遭到了油籽工人工會(huì)SOEA和阿根廷油籽工人聯(lián)盟的拒絕。阿根廷每年出口大豆約800萬噸，但該國豆粕和豆油出口在全球占比分別為40%和47%，因此該國持續(xù)的工人罷工對(duì)國際市場(chǎng)相關(guān)商品貿(mào)易造成較大影響。布宜諾斯艾利斯谷物交易所在其每周作物報(bào)告中稱，由于異常干燥的天氣，阿根廷2020/21年度大豆種植面積可能低于計(jì)劃的1720萬公頃。本年度美國大豆期末庫存降至多年低位，美豆市場(chǎng)繼續(xù)保持對(duì)利多因素的敏感性。美豆突破1200美分后反彈勢(shì)頭不減，牛市行情持續(xù)深化。國內(nèi)油脂板塊呈現(xiàn)突破性強(qiáng)勢(shì)大漲，豆粕市場(chǎng)沖高回落暫時(shí)受到油脂強(qiáng)勢(shì)壓制，豆一期貨繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

 

　　【大豆】周四東北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價(jià)格整體回升，多地上漲0.03-0.05元/斤，黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價(jià)達(dá)到2.65-2.78元/斤，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。俄羅斯將對(duì)大豆征收30%出口關(guān)稅的消息令國產(chǎn)大豆市場(chǎng)止跌回升。中國是俄羅斯大豆的主要進(jìn)口國，正常情況下每年進(jìn)口數(shù)量在60-80萬噸。進(jìn)口俄豆成本大幅增加，為國產(chǎn)大豆帶來需求提振，各方對(duì)國產(chǎn)大豆高位運(yùn)行的看漲預(yù)期再度增強(qiáng)。大豆市場(chǎng)經(jīng)過本輪強(qiáng)震蕩后重回升勢(shì)，貿(mào)易商挺價(jià)動(dòng)力提升，需求企業(yè)春節(jié)前采購活躍，國產(chǎn)大豆價(jià)格底部更加堅(jiān)實(shí)。預(yù)計(jì)今日豆一期貨延續(xù)高位震蕩行情，可繼續(xù)適量持有豆一2105期貨多單或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)窄幅震蕩，局部有10-20元/噸波動(dòng)，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)運(yùn)行在3160-3290元/噸。豆油承接美豆強(qiáng)勢(shì)突破后成本傳導(dǎo)，豆粕反彈暫時(shí)收到抑制。日照地區(qū)由于環(huán)保要求全部停機(jī)，山東多地限量提貨，并帶動(dòng)江蘇油廠積極挺價(jià)，市場(chǎng)延續(xù)北強(qiáng)南弱狀態(tài)。國內(nèi)進(jìn)口大豆原料供應(yīng)充足，未來兩周油廠開機(jī)率將回升，節(jié)前生豬出欄量增加，生豬產(chǎn)能恢復(fù)速度放緩，預(yù)計(jì)12月飼料產(chǎn)量環(huán)比下降，豆粕庫存壓力使油廠多采取挺油放粕的銷售策略。美豆蓄勢(shì)挑戰(zhàn)1300美分關(guān)口，對(duì)利多因素尤為敏感，國內(nèi)豆粕雖暫時(shí)承壓，但很可能同豆油交替上漲維持牛市運(yùn)行節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩調(diào)整行情，可少量持有粕類期貨多單或盤中短線順勢(shì)參與。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)反彈，技術(shù)上仍保持多頭上行格局。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周四收盤上漲，市場(chǎng)繼續(xù)對(duì)阿根廷工人罷工事件做出回應(yīng)。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的12月1-20日棕櫚油出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加18%-19%，增幅有所擴(kuò)大，IMP0A和UOB發(fā)布馬來西亞12月前20天棕櫚油產(chǎn)量降幅在8%-14%，12月底預(yù)計(jì)仍然減庫存，均為棕櫚油價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行提供內(nèi)在支撐。國內(nèi)豆油商業(yè)庫存連續(xù)10周下降至102.07萬噸，預(yù)計(jì)明年一季度仍處于減庫存狀態(tài)，菜籽油和棕櫚油庫存也處低位，國內(nèi)雙節(jié)前包裝油備貨旺季來臨，油脂市場(chǎng)基本面偏多格局仍在持續(xù)。美豆繼續(xù)深化牛市，國內(nèi)外油脂聯(lián)動(dòng)緊密，天氣、庫存和收儲(chǔ)等因素隨時(shí)可能成為推動(dòng)市場(chǎng)慣性上漲的動(dòng)力。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊高開震蕩，可保持看多思路繼續(xù)持有油脂期貨多單與或盤中短線順勢(shì)參與。