2020年12月24日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】阿根廷工人罷工持續(xù)引發(fā)供應擔憂，周三CBOT大豆期貨市場延續(xù)強勢繼續(xù)沖高，并觸及六年半新高，盤中豆油豆粕整體反彈。自從上周開始，卡車裝運的大豆無法進入該國主要谷物樞紐-羅薩里奧的碼頭，該國約有80%的農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)由此港口運出。有機構指出罷工期間有超過100艘船貨無法裝運。阿根廷每年出口大豆約800萬噸，但該國豆粕和豆油出口在全球占比分別為40%和47%，因此該國持續(xù)的工人罷工對國際市場相關商品貿(mào)易造成較大影響。本年度美國大豆期末庫存降至多年低位，來自美國大豆壓榨商和中國等進口國的需求旺盛，阿根廷農(nóng)產(chǎn)品出口受阻將提升美豆出口競爭力，美豆市場繼續(xù)保持對利多因素的敏感性。美豆突破1200美分后出現(xiàn)加速反彈跡象，牛市行情持續(xù)深化。國內(nèi)油脂板塊強勢跟漲，豆粕市場漲勢放緩，市場重回油強粕弱狀態(tài)。豆一期貨因俄羅斯提高大豆出口關稅而保持強勢運行。

　　【大豆】周三東北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格多數(shù)持穩(wěn)，局部互有漲跌，黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價達到2.60-2.75元/斤，關內(nèi)國產(chǎn)大豆價格整體平穩(wěn)。俄羅斯將對大豆征收30%出口關稅，最低不低于每噸165歐元。該關稅政策將從明年2月1日起生效，并將持續(xù)到6月30日。中國是俄羅斯大豆的主要進口國，正常情況下每年進口數(shù)量在60-80萬噸。進口俄豆成本大幅增加，為國產(chǎn)大豆帶來需求提振，并令大豆市場提前結束調(diào)整重回強勢。大豆市場經(jīng)過本輪強震蕩，貿(mào)易商挺價動力提升，需求企業(yè)春節(jié)前采購有望活躍，大豆價格底部更加明顯。預計今日豆一期貨延續(xù)高位震蕩行情，可繼續(xù)適量持有豆一2105期貨多單或維持觀望。

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價漲勢趨緩，局部有10-30元/噸波動，沿海豆粕現(xiàn)貨報價運行在3160-3290元/噸。美豆強勢突破，成本驅(qū)動明顯增強。日照地區(qū)由于環(huán)保要求全部停機，山東多地限量提貨，并帶動江蘇油廠積極挺價。內(nèi)外多重因素刺激豆粕漲價，市場延續(xù)北強南弱狀態(tài)。國內(nèi)進口大豆原料供應充足，未來兩周油廠開機率將回升，飼料增速放緩，尤其是豆油重回強勢后可能導致國內(nèi)豆粕市場上漲節(jié)奏放慢。美豆保持牛市運行特征，對利多因素高度敏感，國內(nèi)油粕交替跟漲，整體追隨美豆牛市。預計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩，可繼續(xù)持有粕類期貨多單或盤中短線順勢參與。

　　【油脂】周三CBOT豆油市場大幅收高，技術上仍保持強勢運行。馬來西亞棕櫚油市場周三收盤逆轉(zhuǎn)早盤跌勢大漲3%，阿根廷油籽工人罷工事件引發(fā)連鎖反應，為棕櫚油市場提供外部支撐。船運調(diào)查機構公布的12月1-20日棕櫚油出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加18.2%，較此前數(shù)據(jù)明顯改善。國內(nèi)豆油商業(yè)庫存繼續(xù)下降，菜籽油和棕櫚油庫存也處低位，國內(nèi)雙節(jié)前包裝油備貨旺季來臨，油脂市場基本面偏多格局仍在持續(xù)。美豆繼續(xù)深化牛市，市場看漲情緒高漲。國內(nèi)外油脂聯(lián)動緊密，美元尚未脫離弱勢和通脹預期下商品普漲，油脂板塊有望繼續(xù)拓展上行空間。預計今日國內(nèi)油脂板塊強勢反彈，可繼續(xù)持有油脂期貨多單與或盤中短線順勢參與。