2020年12月8日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】因美國出口強(qiáng)勁引發(fā)供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂，而周末南美降雨緩和部分憂慮情緒并提振作物收成前景，周一CBOT大豆期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，技術(shù)上仍承受上行阻力。周末的暴風(fēng)雨給巴西北部和中部地區(qū)帶來急需的降水，但該地區(qū)作物仍需要更多降雨來緩和季初干旱的壓力。阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)也面臨干旱困擾。美國農(nóng)業(yè)部將于本周四發(fā)布月度供需報告，預(yù)計本次報告將下調(diào)巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRura稱，巴西2020/21年度大豆作物播種完成87%，和去年同期水平持平，且略低于均值的88.2%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報稱，截至11月2日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到48.2%，比一周前推進(jìn)8.9個百分點，比去年同期低了1%。南美大豆種植率基本追平常年水平，但作物生長仍需更多降雨支持。國內(nèi)豆類市場維持震蕩盤整狀態(tài)，油脂板塊沖高動力減弱，豆粕市場繼續(xù)震蕩調(diào)整，豆一期貨保持震蕩偏弱節(jié)奏。

 

　　【大豆】周一東北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格穩(wěn)中又跌，局地下跌0.03-0.05元/斤，黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價達(dá)到2.75-2.80元/斤，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價格整體穩(wěn)定。美豆上行遇阻連續(xù)承壓與大商所發(fā)布風(fēng)險提示引發(fā)豆一期貨市場漲勢受挫，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場局部松動，關(guān)注期現(xiàn)聯(lián)動情況。據(jù)統(tǒng)計，黑龍江省目前有半數(shù)大豆仍在農(nóng)民和當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商手中，市場惜售和看漲情緒依然較高。大豆價格持續(xù)高位運行，下游企業(yè)對高價大豆采購較為謹(jǐn)慎，而南方優(yōu)質(zhì)大豆價格堅挺，，大豆市場供需矛盾較為突出，產(chǎn)業(yè)鏈需要時間整合適應(yīng)。當(dāng)前國產(chǎn)大豆市場缺少有效調(diào)控措施，供需雙方心理博弈仍在持續(xù)，大豆價格回落空間有限。預(yù)計今日豆一期貨延續(xù)震蕩行情，可逢低適量增持豆一2101期貨多單或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價相對偏弱，多地下跌10-20元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價運行在2990-3110元/噸。豆粕庫存壓力與美豆連續(xù)調(diào)整共同打壓買盤積極性，豆粕成交表現(xiàn)一般。華東和華南現(xiàn)貨基差在負(fù)60左右運行，市場整體處于弱勢氛圍。國內(nèi)進(jìn)口大豆原料供應(yīng)充足，海關(guān)公布11月進(jìn)口大豆958萬噸，預(yù)計12月到港量在930萬噸左右。上周中國進(jìn)口商采購15-20船美國和巴西大豆，春節(jié)前大豆到港壓力持續(xù)不減，而下游企業(yè)多以消化庫存為主，放緩采購節(jié)奏，致使豆粕去庫存化周期延長。雖然生豬產(chǎn)能穩(wěn)步恢復(fù)，但國內(nèi)禽料因蛋雞存欄下滑而出現(xiàn)下降，豆粕供應(yīng)量超過需求端承接能力，造成豆粕價格跟跌不跟漲反彈乏力。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩走勢，可盤中短線參與或繼續(xù)觀望。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場回吐部分漲幅震蕩收低，追漲動力有所減弱。馬來西亞棕櫚油市場周一收盤下跌1%，在觸及8年半高位后受到獲利了結(jié)盤拖累，但11月產(chǎn)量下滑的預(yù)估仍限制市場跌幅。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年11月，馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降12.02%，產(chǎn)量下滑導(dǎo)致庫存仍有進(jìn)一步下降預(yù)期。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于周四公布11月棕櫚油供需數(shù)據(jù)。近日國內(nèi)油廠因豆粕脹庫而停機(jī)限產(chǎn)增多，上周油廠大豆壓榨量降至179萬噸，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存隨之下降到108萬噸。大豆壓榨利潤不佳，豆油貨權(quán)高度集中在大廠，市場調(diào)整期間大廠基本不對外報價，挺價意愿較強(qiáng)。沿海港口棕櫚油和菜油庫存處于低位，節(jié)日需求旺季臨近也不支持油脂價格深度調(diào)整。全球主要植物油市場保持較強(qiáng)聯(lián)動性，但要想突破目前僵局仍需美豆加以配合。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩偏弱行情，可盤中順勢短線參與油脂期貨交易或暫時觀望。