美豆利好突破 豆粕能否繼續(xù)借風(fēng)前行？

　　近日，受最新USDA11月作物報(bào)告利好美豆的影響，CBOT大豆期貨再次拉漲并創(chuàng)四年新高，而面對(duì)美豆此輪上漲，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)終于跟上腳步開(kāi)始向上攀升。再疊加巴西干旱繼續(xù)大豆收獲延誤以及國(guó)內(nèi)生豬存欄再度增長(zhǎng)現(xiàn)已連續(xù)四個(gè)月正增長(zhǎng)等消息，豆粕在手握多張利好牌的情況下到底能不能走出一波行情并向高位發(fā)起沖擊呢？今日豆粕主力05合約報(bào)收3171，上漲19，漲幅為0.6%。

 

　　CBOT大豆再創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)豆粕緊隨其后

 

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月16日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)發(fā)布11月份作物產(chǎn)量報(bào)告，報(bào)告顯示，2020/21年度美豆播種面積為8310萬(wàn)英畝，與前月數(shù)據(jù)及預(yù)期保持一致，收割面積為8230萬(wàn)英畝，與前月及預(yù)期數(shù)據(jù)一致；美豆單產(chǎn)為50.7蒲式耳/英畝，前月數(shù)據(jù)為51.9蒲式耳/英畝，預(yù)期為51.9蒲式耳/英畝；美豆產(chǎn)量為41.7億蒲式耳，前月為42.68億蒲式耳，預(yù)期為42.53億蒲式耳；期末庫(kù)存為1.90億蒲式耳，前月為2.90億蒲式耳，預(yù)期為2.39億蒲式耳。

 

　　從報(bào)告數(shù)據(jù)可以看出，美豆的播種面積與收割面積并未出現(xiàn)變化，但單產(chǎn)下調(diào)明顯且超出市場(chǎng)預(yù)期，而主要在中國(guó)貿(mào)易商的買買買下，期末庫(kù)存也出現(xiàn)大幅回落，同樣超出預(yù)期。所以產(chǎn)量下滑庫(kù)存偏緊作為本周報(bào)告的重點(diǎn)再度提振美豆走勢(shì)。

 

　　截至周二收盤(pán)，CBOT大豆期貨市場(chǎng)迎來(lái)大漲，創(chuàng)下四年來(lái)的新高，1月期約收高16.25美分，報(bào)收1169.75美分/蒲式耳。在此態(tài)勢(shì)下，國(guó)內(nèi)連粕也開(kāi)始有所動(dòng)作，價(jià)格抬升，短空離場(chǎng)支撐價(jià)格，豆粕市場(chǎng)依賴外部成本拉動(dòng)較為明顯。

 

　　巴西干旱持續(xù)，大豆收獲大概率推遲

 

　　受拉尼娜天氣影響，南美海岸以及赤道國(guó)際日期變更線的水溫要比平均溫度抵1-1.5℃，而巴西大豆一般都在9月下旬開(kāi)始播種最晚能持續(xù)到12月中旬，而收獲時(shí)間一般是在1-4月。而此此拉尼娜正好趕上了巴西的播種季節(jié)。

 

　　所以，在播種期干旱天氣的作用下，巴西大豆未來(lái)的收獲機(jī)油可能出現(xiàn)推遲，農(nóng)業(yè)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)StoneX公司表示，2020年結(jié)束之前幾乎不會(huì)有大豆供應(yīng)，而從巴西最新公布的播種進(jìn)度來(lái)看，截至11月5日，巴西2020/21年度大豆播種進(jìn)度為56%，高于一周前的42%，去年同期為58%。

 

　　生豬存欄持續(xù)向好，豆粕需求仍有支撐

 

　　庫(kù)存方面，截至11月6日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量84.19萬(wàn)噸，較前一周的85.51萬(wàn)噸減少1.32萬(wàn)噸，降幅在1.54%，較去年同期41.21萬(wàn)噸增加104.29%。

 

　　需求方面，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，10月份能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)3.1%，同比增長(zhǎng)31.5%，而這也是連續(xù)第5個(gè)月正增長(zhǎng)；生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4.2%，同比增長(zhǎng)26.9%，已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月正增長(zhǎng)。隨著生豬生產(chǎn)恢復(fù)速度加快、出欄量增加，豬肉供需形勢(shì)持續(xù)改善，價(jià)格連續(xù)11周回落，10月份價(jià)格同比首次下降，11月份第2周集貿(mào)市場(chǎng)價(jià)格每公斤46.47元，較2月中旬的高點(diǎn)下降13.17元。

 

　　綜上所述，在外盤(pán)大豆頻頻上漲創(chuàng)歷史新高的態(tài)勢(shì)下疊加國(guó)內(nèi)生豬存欄的穩(wěn)步改善飼料需求進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，連豆粕依舊保持上行動(dòng)力，但需要關(guān)注的還有大豆的進(jìn)口情況以及在高壓榨作用下豆粕的較高庫(kù)存。所以短期內(nèi)，豆粕依然有牌可出，或繼續(xù)保持偏強(qiáng)震蕩，但從以往豆粕一漲三跌的習(xí)性，短線仍需注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。