【豆類】因良好需求引發(fā)供應(yīng)趨緊擔(dān)憂，周二CBOT大豆期貨市場再創(chuàng)反彈新高升至2016年6月以來最高，強勢特征十分明顯。自美國農(nóng)業(yè)部11月供需報告為美豆注入新的上漲動力后，近日公布的美國國內(nèi)壓榨數(shù)據(jù)同樣為美豆帶來利多效應(yīng)。美國10月大豆壓榨量達到1.85245億蒲式耳創(chuàng)下新紀錄，中國對于美國大豆的需求持續(xù)收緊全球庫存，而南美干旱及高溫天氣令未來產(chǎn)量受到威脅。分析機構(gòu)AgRural稱巴西大豆播種進度達到70%，高于五年均值，但拉尼娜天氣事件的潛在影響仍未消除，據(jù)統(tǒng)計拉尼娜通常會造成阿根廷大豆大幅減產(chǎn)。美豆保持對利多題材的敏感性，繼續(xù)深化牛市行情。國內(nèi)油脂板塊連創(chuàng)反彈新高與美豆走勢高度契合，豆粕市場止跌回升，但仍受到油脂強勢的壓制，豆一期貨再探新高保持震蕩上行狀態(tài)。
【大豆】周二東北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格保持穩(wěn)中偏強走勢，局地上漲0.03-0.05元/斤，黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格多在2.57-2.65元/斤之間運行，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價格相對平穩(wěn)。產(chǎn)區(qū)大豆收割結(jié)束，大豆現(xiàn)貨價格連續(xù)上漲，農(nóng)民惜售情緒依然較高，市場流通量不足，導(dǎo)致供應(yīng)旺季貿(mào)易商和需求企業(yè)收購困難，提價收購現(xiàn)象較普遍。中儲糧提價收購的可能性較大。關(guān)內(nèi)大豆減產(chǎn)以及東北大豆走貨量不足加劇南方大豆供應(yīng)緊張，高價影響下游拿貨積極性，但大豆加工利潤普遍較好，高價大豆在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的適應(yīng)能力明顯增強。當前國產(chǎn)大豆市場政策性調(diào)控手段缺失，產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶及投機資金對國產(chǎn)大豆價格保持較強看漲預(yù)期。預(yù)計今日豆一2101期貨合約高位震蕩，前期大豆期貨多單仍可繼續(xù)持有。
【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)下跌，多地下跌10-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價運行在3050-3190元/噸。市場觀望情緒升溫，成交一般。進口大豆保持高速增長，國內(nèi)大豆壓榨量維持高位，華南、華東等地豆粕出現(xiàn)脹庫。截止11月13日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕庫存量為87.03萬噸，較上周增加2.84萬噸，較去年同期增加35.51萬噸。庫存增加令油廠挺價動力減弱。國內(nèi)生豬養(yǎng)殖市場持續(xù)恢復(fù)，豬料需求增幅明顯，但增幅不及豆粕庫存增幅，造成階段性豆粕供應(yīng)過剩。國內(nèi)大豆供應(yīng)充裕，而當前美豆反彈引發(fā)的成本增加主要由豆油承接，豆粕因缺少政策性收儲，短期庫存壓力增大拖累價格跟漲。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩行情，可適量減持粕類期貨多單或暫時觀望。
【油脂】周二CBOT豆油市場收盤微幅上漲，技術(shù)上保持反彈格局。馬來西亞棕櫚油市場周二因11月上半月出口量下滑，收盤連續(xù)第三日回落，但供應(yīng)趨緊前景及相關(guān)植物油市場強勢表現(xiàn)仍對棕櫚油市場有支撐。船運調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-15棕櫚油出口量環(huán)比下降11%-14%。但也有大型生產(chǎn)商指出，天氣方面的不確定性以及抗疫限制措施可能削減四季度棕櫚油產(chǎn)出。國內(nèi)豆油市場主要承接美豆連漲后的成本抬升，技術(shù)上連創(chuàng)反彈新高。包括收儲在內(nèi)的良好需求推動上周國內(nèi)豆油商業(yè)庫存降至118萬噸，沿海港口棕櫚油和菜油庫存業(yè)處于低位。有消息稱未來幾個月豆油收儲數(shù)量至少在70-100萬噸。豆油收儲成為大豆高壓榨量下消化豆油庫存壓力的重要渠道，并屢次限制豆油價格的回落空間。大豆進口成本居高不下，豆粕滯漲導(dǎo)致遠期進口大豆壓榨利潤不佳，油強粕弱格局仍有望持續(xù)。國內(nèi)三大油脂輪番領(lǐng)漲，資金對油脂保持看漲預(yù)期，油脂板塊有望繼續(xù)追隨美豆保持反彈格局。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)高位震蕩走勢，可適量持有油脂期貨多單或保持回調(diào)做多的策略。
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