2020年11月12日豆粕大豆早盤分析摘要

2020-11-12來源:中投期貨文章編輯:小琳評論:[點擊復(fù)制網(wǎng)址]
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  【豆類】因需求強勁和供應(yīng)收緊,周三CBOT大豆期貨市場繼續(xù)收高,1100美分新平臺的支撐性繼續(xù)得到鞏固,盤中呈現(xiàn)油強粕弱的分化格局。美國農(nóng)業(yè)部11月大豆月度供需報告的利多影響繼續(xù)發(fā)揮效應(yīng)。因美國大豆單產(chǎn)下調(diào),2020年美豆總產(chǎn)量較上月預(yù)估數(shù)據(jù)減少265萬噸。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2020/2021年度美豆期末庫存將降至1.90億蒲式耳(517萬噸),為2013/2014年度以來最低水平,延續(xù)自9月底季度庫存報告以來一直調(diào)降美豆庫存的趨勢。美豆庫存壓力連續(xù)大幅調(diào)降是推動美豆價格不斷上揚的內(nèi)在動力。巴西和阿根廷大豆種植進度低于正常水平,干旱導(dǎo)致的種植延遲以及拉尼娜事件的潛在影響仍未消除,美國農(nóng)業(yè)部將阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)250萬噸至5100萬噸。如果南美產(chǎn)量不及預(yù)期,全球大豆市場維持多年的供過于求格局將發(fā)生改變。美豆保持上行節(jié)奏,對利多題材依然敏感。國內(nèi)油脂板塊跟隨美豆繼續(xù)沖高,豆粕市場遠月合約強勢跟漲,豆一期貨延續(xù)震蕩上行狀態(tài)。
 
  【大豆】周三東北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格穩(wěn)中偏強,局部上漲0.02-0.03元/斤,黑龍江產(chǎn)區(qū)新豆價格多在2.50-2.65元/斤之間運行,關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價格整體穩(wěn)定。產(chǎn)區(qū)大豆收割結(jié)束,大豆現(xiàn)貨價格連續(xù)上漲,農(nóng)民惜售情緒依然較高,市場流通量不足,導(dǎo)致供應(yīng)旺季貿(mào)易商和需求企業(yè)收購困難,提價收購現(xiàn)象較普遍。中儲糧在產(chǎn)區(qū)多地掛牌收購大豆,收購價格多在2.15-2.20元/斤之間,明顯低于當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價格導(dǎo)致收購低迷。關(guān)內(nèi)大豆減產(chǎn)以及東北大豆走貨量不足加劇南方大豆供應(yīng)緊張,下游蛋白加工企業(yè)成本傳導(dǎo)能力較強,大豆加工利潤普遍較好,高價大豆在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的適應(yīng)能力明顯增強。當(dāng)前國產(chǎn)大豆市場政策性調(diào)控手段缺失,產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶及投機資金對國產(chǎn)大豆價格保持較強看漲預(yù)期,短期內(nèi)市場仍有望保持獨立偏強狀態(tài)運行。預(yù)計今日豆一2101期貨合約維持高開震蕩行情,前期大豆期貨多單仍可繼續(xù)持有。
 
  【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價跟隨美豆強勢反彈,多地上漲30-80元/噸,沿海豆粕現(xiàn)貨報價運行在3200-3300元/噸。美豆強勢突破帶動市場看漲人氣回潮,油廠主動提價應(yīng)對成本提升。國內(nèi)生豬養(yǎng)殖市場持續(xù)恢復(fù),豬料需求大幅增加,對于穩(wěn)定豆粕價格作用顯著。飼料協(xié)會發(fā)布的報告顯示,10月國內(nèi)豬飼料產(chǎn)量為934萬噸,環(huán)比增長8.6%。,同比增64%,達到2017年10月份的95%。豆粕消費旺盛,使得高開機下豆粕庫存持續(xù)下降。截止11月6日當(dāng)周,國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕庫存量為84.19萬噸,較上周的85.51萬噸減少1.32萬噸,較去年同期的41.21萬噸增加超過1倍。進口大豆到港量保持高位,國內(nèi)大豆供應(yīng)相對充裕。隨著美豆不斷深化牛市行情,成本端對國內(nèi)豆粕的市場影響力再度趨強,豆粕遠月合約強勢跟漲引領(lǐng)市場緊跟美豆節(jié)奏,但需注意豆油和豆粕之間的蹺蹺板效應(yīng)。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩走勢,可逢低適量買入并持有粕類期貨2105合約多單。
 
  【油脂】周三CBOT豆油市場收盤繼續(xù)大幅上漲,技術(shù)上保持反彈節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油市場周三上漲近3%,連升三日并觸及逾八年高位,10月庫存緊俏以及原油和相關(guān)植物油上漲繼續(xù)為棕櫚油保持強勢提供支撐。馬來西亞棕櫚油局周二發(fā)布報告顯示,10月棕櫚油庫存降至157萬噸,環(huán)比下降8.6%,為2017年6月以來最低水平。兩家船運調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞11月1-10日棕櫚油出口環(huán)比跌幅分別在17%和19%。國內(nèi)豆油市場承接外盤強勢大幅上漲,技術(shù)上再探新高,強勢特征十分明顯。良好需求推動國內(nèi)豆油商業(yè)庫存連續(xù)四周下降,沿海港口棕櫚油和菜油庫存業(yè)處于低位。有消息稱國內(nèi)兩大央企計劃在明年一季度啟動豆油收儲,數(shù)量在50-100萬噸。豆油收儲成為大豆高壓榨量下消化豆油庫存壓力的重要渠道,并屢次限制豆油價格的回落空間。目前油脂市場強勢基礎(chǔ)仍在,主要包括:拉尼娜天氣事件的潛在影響,美豆強勢突破打開新空間,馬來西亞棕櫚油庫存偏低,國際原油保持強勢,國內(nèi)油脂消費處于旺季,資金對油脂市場保持看漲預(yù)期。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)高位震蕩行情,可適量持有油脂期貨多單或盤中順勢參與。

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