近日美豆主力合約繼續(xù)創(chuàng)出新高，美豆01合約于昨日最高上探至1118美分/蒲式耳；而反觀國(guó)內(nèi)豆粕的行情，則處在高位震蕩的狀態(tài)，短期內(nèi)并沒(méi)有追隨美豆而上行。當(dāng)前南美天氣依然干旱，巴西的種植進(jìn)度慢于往年，美豆強(qiáng)勁出口的背景下，美豆新作的優(yōu)良率并不良好。隨著輝瑞今日宣布新冠疫苗的成功率達(dá)到90%，后期疫情得到控制將有利于經(jīng)濟(jì)的快速恢復(fù)。而北京時(shí)間11月11日凌晨1點(diǎn)公布USDA月度供需報(bào)告，美豆期末庫(kù)存易降難增，單產(chǎn)大概率繼續(xù)向下調(diào)整，單產(chǎn)預(yù)估范圍50.8-52.5蒲式耳/英畝，美豆和國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)走高嗎？
巴西隨遇降雨，但干旱影響仍在
南美方面，巴西大豆播種進(jìn)度加快已經(jīng)接近去年和歷史同期水平，但是阿根廷播種因干旱處在歷史同期偏慢水平。巴西近期出現(xiàn)有利降水，有利于農(nóng)民田間作業(yè)，巴西大豆播種進(jìn)度大幅增加，截至目前巴西大豆播種進(jìn)度已經(jīng)接近去年同期和歷史平均水平。未來(lái)一段時(shí)間巴西中南部地區(qū)降水偏少，但是影響仍有待觀察。阿根廷方面，阿根廷大豆播種剛剛開始，但是干燥的天氣阻礙了播種的進(jìn)行，當(dāng)前阿根廷播種進(jìn)度慢于去年同期和歷史同期水平。
美豆出口強(qiáng)勁，新作優(yōu)良率不足
美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五發(fā)布報(bào)告稱，私人出口商報(bào)告對(duì)未知目的地售出272,150噸大豆，在始于9月1日的2020/21年度交貨。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五發(fā)布報(bào)告稱，私人出口商報(bào)告對(duì)中國(guó)售出132,000噸大豆，在始于9月1日的2020/21年度交貨。中國(guó)海關(guān)總署周六發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份中國(guó)大豆進(jìn)口量比去年同期提高41%，因?yàn)橹把诱`的巴西大豆船貨清關(guān)，而且美國(guó)大豆到貨量增長(zhǎng)。10月份中國(guó)進(jìn)口大豆869萬(wàn)噸，高于去年同期的618萬(wàn)噸，但是低于9月份的進(jìn)口量980萬(wàn)噸。美豆出口需求持續(xù)向好，截至2020年11月5日，2020/21年度(始于9月1日)美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)總量為19457451噸，同比提高78.4%。
美豆新作方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)此前公布的最新作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為63%，較前值再次下降，美國(guó)大豆產(chǎn)量或?qū)⒉患邦A(yù)期。如果維持美國(guó)大豆收獲面積、國(guó)內(nèi)壓榨量均不變，出口調(diào)升至22.25億蒲左右，則美新豆期末庫(kù)存下調(diào)至2.42億蒲式耳，將繼續(xù)利好美豆行情。
國(guó)內(nèi)油廠壓榨率回升，豆粕庫(kù)存或可能小幅累庫(kù)
隨著我國(guó)持續(xù)大量的進(jìn)口美豆，大豆到港量較大，大豆庫(kù)存出現(xiàn)上升，國(guó)內(nèi)主要油廠目前大豆壓榨量維持高位，但上周末全國(guó)主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫(kù)存687萬(wàn)噸，比上周同期增加19萬(wàn)噸，比上月同期增加7萬(wàn)噸，比上年同期增加251萬(wàn)噸。11-12月大豆到港量仍然較大，預(yù)計(jì)月均到港量超850萬(wàn)噸。
油廠方面，雖然油廠開機(jī)率重新回升，但國(guó)內(nèi)中下游市場(chǎng)提貨速度仍較快，豆粕庫(kù)存繼續(xù)下降，截止11月6日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量84.19萬(wàn)噸，較上周的85.51萬(wàn)噸減少1.32萬(wàn)噸，降幅在1.54%，較去年同期41.21萬(wàn)噸增加104.29%。未來(lái)兩周壓榨量將繼續(xù)回升至210萬(wàn)噸以上，預(yù)計(jì)兩周內(nèi)豆粕庫(kù)存有小幅回升的可能。
綜上，在巴西、阿根廷持續(xù)干旱的情況下，作物種植進(jìn)度不及往年同期；而在中國(guó)持續(xù)加大進(jìn)口的背景下，美豆產(chǎn)量也是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，若美豆產(chǎn)量不及預(yù)期，美豆庫(kù)存持續(xù)走低將進(jìn)一步支撐美豆價(jià)格。關(guān)注今晚USDA發(fā)布的11月份月度供需報(bào)告。
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