長假結(jié)束，外盤大漲，豆粕的目標(biāo)是漲停板？

　　8天大長假結(jié)束，農(nóng)產(chǎn)品無疑是這個假期期貨市場“最亮的仔”。外盤油脂油料品種全線收高，漲幅最大的美豆粕較節(jié)前上漲近10%，美豆上漲6.65%，漲幅最小的是美豆油，僅2.2%。

 

　　從內(nèi)外盤聯(lián)動性和國內(nèi)大豆的進(jìn)口成本來看，明日開盤后國內(nèi)油粕必然補(bǔ)漲，豆粕漲幅或大于油脂。

 

　　長假期間美豆系商品上漲的幾個原因

 

　　1、美農(nóng)季度庫存報告：9月30日晚，USDA發(fā)布了美國谷物季度庫存報告。報告顯示，截止9月1日美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存5.23億蒲，市場平均預(yù)期5.76億蒲，9月報告2019/20年期末庫存預(yù)估5.75億蒲。即在其他數(shù)據(jù)都不變的情況下，對于10月美農(nóng)報告，2020/21年期初庫存減少0.52億蒲，期末庫存將從9月報告的4.6億蒲降至4.08億蒲。

 

　　報告當(dāng)天，豆主力合約跳漲3%，11月大豆收于1022美分。

 

　　2020年9月30日美國谷物季度庫存報告

 

　　2、中國繼續(xù)高速采購美豆。截止10月1日當(dāng)周，美豆出口檢驗量約為166.71萬噸，高于市場預(yù)估的105～155萬噸，對中國出口約為122.26萬噸，占總量的73.3%。美豆出口凈銷售259.12萬噸，銷售中國132.87萬噸。

 

　　8月美國向中國出口了價值21.5億美元的農(nóng)產(chǎn)品，這是自2019年11月以來的歷史新高。并且今年8月份美國對中農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)出口額遠(yuǎn)高于正常年份下的均值水平。

 

　　3、南美干旱炒作

 

　　AgRural數(shù)據(jù)，截至10月1日，巴西生產(chǎn)商僅播種了1.6%預(yù)估的大豆種植面積，低于五年均值的4.5%。馬托格羅索州和帕拉納州2020/21年度大豆種植率分別為3.4%和4.2%。AgRural分析師Fernando Muraro稱，在目前的情況下，1月難以收獲到上年同期三分之一水平，所有收割活動將會在2月進(jìn)行。

 

　　但同時AgRural認(rèn)為巴西的大豆播種延遲不會影響2020/21作物年度(9月至8月)的總收成，因為后期播種的大豆作物在10月和11月獲得更多的降雨，從而提高了作物的整體生產(chǎn)力。即使在2019年，巴西的大豆播種時間也延遲了兩周，該國仍創(chuàng)造了1.26億噸的歷史最高水平。

 

　　4、基金持倉

 

　　截止2020年9月29日當(dāng)周，CBOT大豆期貨交易商持倉報告管理基金呈凈多頭224902手，較上周增加多頭13312手。

 

　　國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨

 

　　假期期間國內(nèi)各地豆粕現(xiàn)貨報價整體上調(diào)，東北地區(qū)貿(mào)易商報價上調(diào)100-130至3210-3240；華北地區(qū)十一期間開機(jī)率41.86%，由于假期沒有盤面，油廠未有明確報價，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價較節(jié)前上調(diào)100-130至3210-3230元/噸。山東地區(qū)，假期油廠方面大多無報價，貿(mào)易商報價較節(jié)前整體大漲100-130元/噸。華東地區(qū)國慶期間豆粕現(xiàn)貨報價較節(jié)前大幅上漲，漲100-120元/噸。廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3150-3180元/噸，較節(jié)前上漲120-150元/噸。

 

　　長假期間行業(yè)消息

 

　　【生長報告】截至10月4日，美國大豆落葉率為85%，去同67%，五年均值82%，優(yōu)良率為64%，環(huán)比持平，市場預(yù)期64%，收割率為38%，去同12%，五年均值28%。

 

　　【巴西大豆】巴西谷物出口商協(xié)會(ANEC)稱，10月份巴西大豆出口量可能達(dá)到191萬噸，低于9月份的394.5萬噸。

 

　　【馬棕產(chǎn)量】MPOA數(shù)據(jù)，9月馬棕產(chǎn)量環(huán)比增加3.11%，沙撈越產(chǎn)量環(huán)比減少1.06%，沙巴產(chǎn)量環(huán)比增加15.1%，東馬環(huán)比增產(chǎn)9.97%，馬來半島環(huán)比減產(chǎn)0.74%。SPPOMA數(shù)據(jù)，9月1-30日產(chǎn)量預(yù)測，產(chǎn)量環(huán)比下滑1.44%，單產(chǎn)環(huán)比下降2.76%，出油率環(huán)比增加0.25%。

 

　　【馬棕出口】AmSpec數(shù)據(jù)，9月1-30日馬棕出口量為1,631,015噸，較8月出口的1,476,355噸增加10.5%。ITS數(shù)據(jù)，9月1-30日馬棕出口量為1,600,981噸，較8月出口的1,491,422噸增加7.35%。SGS數(shù)據(jù)，9月1-30日馬棕出口量為1,604,729噸，較8月出口的1,442,905噸增加11.2%。

 

　　【MPOB月報】CIMB預(yù)測數(shù)據(jù)：產(chǎn)量191萬噸(+3%)進(jìn)口3萬噸，出口172萬噸(+9%)，消費25萬噸，庫存167萬(-2%)。路透預(yù)測數(shù)據(jù)：產(chǎn)量195萬噸(+4.9%)，進(jìn)口3.8萬噸，出口168萬噸(+6.2%)，消費29萬噸，庫存172萬噸(+1.3%)。彭博預(yù)測數(shù)據(jù)：產(chǎn)量196萬噸(+5.2%)，進(jìn)口4萬噸，出口171萬噸(+8.1%)，消費27-33萬噸，庫存172萬噸(+1.1%)。

 

　　【沙巴封鎖】馬來西亞從10月7日到10月20日對沙巴實施旅行限制。馬來西亞因新冠疫情10月5日起限制進(jìn)入沙巴州。9月29日，路透消息表示，馬來西亞最大的棕櫚樹產(chǎn)區(qū)沙巴州(Sabah)已下令關(guān)閉一個地區(qū)的種植園、工廠和煉油廠。區(qū)議會在一份通知中說，庫納克地區(qū)的行動從9月29日到10月12日暫停。位于馬來西亞婆羅洲的KwantasCorp公司總經(jīng)理：“庫納克地區(qū)不允許經(jīng)營，包括種植園、壓榨廠和精煉廠，”相關(guān)人員已提出上訴。隨后，彭博消息表示，馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)首席執(zhí)行官Nageeb表示，在為期兩周的行動限制命期間，允許沙巴州Kunak地區(qū)在減少勞動力的前提下立刻恢復(fù)棕櫚油生產(chǎn)。

 

　　【馬棕產(chǎn)量預(yù)估】USDA下調(diào)馬來西亞2020/21年度棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估100萬噸至1970萬噸，產(chǎn)量預(yù)估較6月30日季度報告的數(shù)據(jù)大幅下調(diào)是由于預(yù)期新冠肺炎疫情持續(xù)導(dǎo)致相關(guān)行業(yè)中斷，以及馬來西亞政府關(guān)閉與印尼邊境直到年底導(dǎo)致的勞動力短缺。

 

　　【美豆單產(chǎn)】IHS Markit：將美國大豆單產(chǎn)預(yù)估從9月4日的每英畝52.1蒲式耳下調(diào)至51.9蒲式耳，該機(jī)構(gòu)預(yù)計大豆產(chǎn)量為42.94億蒲式耳，低于上個月預(yù)估的43.23億蒲式耳。

 

　　【阿根廷關(guān)稅】阿根廷經(jīng)濟(jì)部長古斯曼：10月阿根廷大豆、豆油、豆粕出口稅下調(diào)至30%，并將于1月重新上調(diào)至33%。該國將暫時下調(diào)工業(yè)，礦業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品出口關(guān)稅，因為該國正面臨經(jīng)濟(jì)衰退和央行儲備收縮。但是該國農(nóng)業(yè)組織表示該國政府下調(diào)大豆和大豆出口關(guān)稅的幅度還不夠，目前的減稅措施沒有考慮到該國農(nóng)戶正面臨更大范圍的經(jīng)濟(jì)危機(jī)情況。削減關(guān)稅對谷物加工商更為有利而不是該國農(nóng)戶。目前該國農(nóng)戶惜售大豆，因為對本幣信心減弱。

 

　　【美豆單產(chǎn)】StoneX下調(diào)美國玉米和大豆的單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)估。據(jù)外媒報道，農(nóng)業(yè)咨詢公司StoneX發(fā)布10月份調(diào)查顯示，美國玉米單產(chǎn)預(yù)計為179蒲/英畝，而此前預(yù)估為179.6蒲/英畝，產(chǎn)量預(yù)計為14942百萬蒲，此前預(yù)估為15085百萬蒲。大豆單產(chǎn)預(yù)計為52.4蒲/英畝，此前預(yù)估為52.9蒲/英畝，產(chǎn)量預(yù)計為4351百萬蒲，此前預(yù)估為4388百萬蒲。

 

　　【棕櫚油禁令】馬來西亞棕櫚油農(nóng)稱美國禁令將傷害逾3.2萬種植者。據(jù)彭博社報道，馬來西亞棕櫚油種植者譴責(zé)美國阻止進(jìn)口世界上最大的食用油生產(chǎn)商之一的FGV公司的棕櫚油產(chǎn)品，稱此舉將影響3.2萬多名農(nóng)民。馬來西亞全國小農(nóng)協(xié)會稱這項禁令是“魯莽的行為”，并表示這將惡化棕櫚油的聲譽，目前馬來西亞也面臨著歐洲的反棕櫚油運動。該組織說，美國海關(guān)和邊境保護(hù)局對FGV強(qiáng)迫勞工的指控是毫無根據(jù)的，因為大多數(shù)工人經(jīng)營自己的農(nóng)場。進(jìn)口禁令是對棕櫚油行業(yè)的又一次打擊，由于大流行導(dǎo)致餐館關(guān)門，棕櫚油行業(yè)正在努力應(yīng)對食用油需求下降。在世界第二大生產(chǎn)國馬來西亞，種植園正努力解決工人短缺問題。

 

　　【巴西產(chǎn)量預(yù)估】USDA巴西專員認(rèn)為巴西2020/21年度大豆產(chǎn)量料為1.31億噸，巴西2020/21年度大豆種植面積預(yù)估為3850萬公頃，高于2019/20年度的3690萬公頃。盡管播種開局天氣較均值干燥，但預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的1.31億噸。種植面積擴(kuò)大是因國內(nèi)史無前例的大豆價格。USDA專員將巴西2019/20年大豆產(chǎn)量預(yù)估上修至1.256億噸。巴西2020/21年度大豆出口量料為8500萬噸，高于2019/20年度預(yù)估出口的8200萬噸。盡管出口量增加，但USDA專員預(yù)計進(jìn)口量也將顯著，預(yù)計2020/21年度進(jìn)口量為50萬噸，此前巴西壓榨行業(yè)預(yù)計當(dāng)前年度的壓榨量進(jìn)口量為90萬噸。巴西2020/21年度大豆加工量料多達(dá)4550萬噸，2019/20大豆壓榨量預(yù)估為4400萬噸，受制于國內(nèi)市場供應(yīng)緊俏。