2020年9月29日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】周一CBOT大豆期貨市場震蕩收低，美豆收割加快新豆上市農(nóng)民拋售為市場帶來壓力。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報(bào)告顯示，截止9月27日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為64%，較上周回升一個(gè)百分點(diǎn)，美國大豆收割率為20%，高于預(yù)期的18%，五年均值為15%。美豆落葉率為74%，五年均值為69%。當(dāng)前美豆多項(xiàng)生長指標(biāo)均處于正常偏高水平，收割高峰期即將到來，天氣因素對(duì)產(chǎn)量的影響基本結(jié)束。馬來西亞棕櫚油市場周一震蕩收評(píng)，馬來西亞宣布將實(shí)施新的防疫措施，抵消了來自中國交易商在國慶長假前結(jié)清頭寸帶來的跌幅。美豆收割提速，新豆集中上市壓力拖累市場回升，技術(shù)上階段性頂部特征愈加明顯。國內(nèi)油脂板反彈受阻再度顯示走弱跡象，豆粕反復(fù)震蕩上行阻力依然明顯，豆一沖高乏力再度回落。

 

　　【大豆】周一國產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)互有漲跌，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)在2.3-2.40元/斤居多，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格較為堅(jiān)挺，新豆陸續(xù)上市，成交一般。中儲(chǔ)糧9月25日拍賣2017/2018年國產(chǎn)大豆96744噸，成交率為80.36%，均價(jià)為4444元/噸。近日未有國產(chǎn)大豆拍賣拍賣公告。周一豆一期貨市場2101合約先強(qiáng)后弱，夜盤出現(xiàn)大幅下跌，觸及近兩周低位。東北產(chǎn)區(qū)大豆收割陸續(xù)展開，大豆產(chǎn)量受前期臺(tái)風(fēng)影響有限，但東北大豆產(chǎn)區(qū)天氣條件一般，多地偏澇，收割推遲并將增加大豆收割成本。從新上市的大豆看，水分較常年偏高，但農(nóng)民的預(yù)期價(jià)格較高，支撐豆價(jià)抗跌。預(yù)計(jì)今日豆一2101期貨合約低開震蕩，前期多單宜減持，長假前合理控制倉位，可盤中短線適量參與或保持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)震蕩回升，多地較周五上漲10-20元/噸，沿海豆粕主流價(jià)格多在3030-3130元/噸之間運(yùn)行。中下游節(jié)前采購基本完成，現(xiàn)貨成交量不大。中國持續(xù)采購大豆，大豆到港量龐大，雙節(jié)前油廠開工率維持高位，大豆周度壓榨量升至227萬噸新高，油廠豆粕庫存止降回升。截止9月25日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)豆粕庫存量為103.54萬噸，較去年同期增加53.55%。豆粕庫存增幅高于養(yǎng)殖端需求增幅，國內(nèi)當(dāng)期和四季度豆粕供應(yīng)仍有充分保障。國內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)入快速增長期，豆粕性價(jià)比優(yōu)于雜粕，可有效支撐四季度國內(nèi)豆粕需求。當(dāng)前國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨和期貨市場表現(xiàn)仍高度依賴美豆，當(dāng)前美豆缺少利多題材，市場拋壓不減明顯轉(zhuǎn)入調(diào)整節(jié)奏，美豆存在高位變盤甚至反轉(zhuǎn)的可能。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏弱走勢，前期粕類期貨多單宜減持離場，長假前多看少動(dòng)為佳。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場收盤繼續(xù)回升，斷崖式調(diào)整行情暫時(shí)緩解。馬來西亞棕櫚油市場周一收盤持平，馬來西亞宣布今日起在該國最大的棕櫚油產(chǎn)地沙巴州的四個(gè)地區(qū)實(shí)施嚴(yán)格的出行限制，此舉將影響棕櫚油產(chǎn)量，供應(yīng)憂慮對(duì)市場有支撐效應(yīng)，但來自中國交易商在國慶長假前結(jié)清頭寸削弱了減產(chǎn)因素的影響。周一國內(nèi)油脂板塊先揚(yáng)后抑沖高回落，依舊處于偏弱運(yùn)行節(jié)奏，國內(nèi)長假前避險(xiǎn)情緒升溫導(dǎo)致內(nèi)外油脂聯(lián)動(dòng)性下降。上周油廠壓榨量增至227萬噸高位，國內(nèi)豆油產(chǎn)出量不斷增加，節(jié)日需求效應(yīng)結(jié)束，預(yù)計(jì)豆油庫存將進(jìn)一步回升。受上周油脂暴跌影響，國內(nèi)油廠壓榨利潤快速下降，一定程度上支撐豆油價(jià)格抗跌。國內(nèi)油脂市場經(jīng)歷近半個(gè)月的暴漲暴跌市場情緒變化很大，加上超長假期來臨，資金入市會(huì)更趨謹(jǐn)慎，節(jié)前維持震蕩偏弱行情的可能性較大，節(jié)后將市美豆表現(xiàn)和南美天氣題材演變來看能否重回升勢。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊低開震蕩，節(jié)前注意控制倉位，抄底需謹(jǐn)慎，可盤中逢高適量拋空參與或維持觀望。