中國需求和拉尼娜炒作未完 不排除美豆、豆粕節(jié)后再現(xiàn)爆發(fā)式上漲可能

　　持續(xù)瘋狂上漲的美豆期貨近兩日受歐美新冠疫情再次大爆發(fā)影響，連跌兩日，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨昨日在盤面壓力下出現(xiàn)40-50元/噸的回落；今日全國行情主流企穩(wěn)，局部地區(qū)窄幅度波動，沿海主流價格在3010-3130元/噸。面對滯漲轉(zhuǎn)弱的豆粕市場，未來究竟如何走向？簡析如下：

 

　　美盤大豆的下跌主要原于歐美疫情再次失控

 

　　CBOT大豆期貨周一急挫2.1%，錄得4月1日以來最大單日跌幅，交易商稱，因大宗商品市場普遍遭拋售，投資基金出清多頭頭寸。CBOT 11月大豆期貨合約結(jié)算價大跌21美分，結(jié)算價報每蒲式耳10.22-1/2美元。周二晚繼續(xù)下跌，此前一天創(chuàng)下4月1日以來的最大單日跌幅。CBOT 11月大豆期貨合約下跌2-3/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳10.19-3/4美元。此次利空，主要歐洲國家疫情失控，多國新增病例數(shù)字大幅反彈，西班牙再次封城，英國也考慮第二次全國封鎖，導(dǎo)致全球市場對疫情的擔(dān)憂再起，導(dǎo)致美盤期價下跌。

 

　　美豆已進(jìn)入收割階段天氣因素影響下降美豆對華出口仍是利多支撐

 

　　美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截止9月20日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為63%，與上周持平；收割率為6%，與五年均值持平。當(dāng)前美豆已進(jìn)入收割階段，預(yù)計收割高峰期將在十一前后到來，天氣因素對產(chǎn)量的影響持續(xù)下降。

 

　　而美豆對華出口情況依舊很好，民間出口商周二向美國農(nóng)業(yè)部報告向中國出售26.6萬噸大豆，是美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)第十二個交易日宣布對華大豆出口，報告向未知目的地出口銷售26.4萬噸大豆。中國買盤保持強(qiáng)勁勢頭，對美豆抗跌起到重要支撐。

 

　　國內(nèi)大宗商品下跌豆粕現(xiàn)貨難以幸免

 

　　在歐美疫情再次爆發(fā)下，宏觀經(jīng)濟(jì)面遭受壓力，美豆大跌，國內(nèi)大宗商品也跟隨外盤下跌，豆粕期貨下跌，豆粕現(xiàn)貨也難以幸免，周二行情主流下跌40-50元/噸。周三行情主流企穩(wěn)，局部窄幅波動。

 

　　國內(nèi)大豆到港量龐大，本周中國進(jìn)口上繼續(xù)大量采購。雙節(jié)前油廠開工率維持高位，本周壓榨量有望升至219萬噸新高，國內(nèi)當(dāng)期和四季度豆粕供應(yīng)仍有充分保障。

 

　　最后，美豆對中國需求的炒作以及南美拉尼娜天氣炒作并未結(jié)束，因此我們預(yù)計此輪美豆的回調(diào)幅度有限，這對國內(nèi)豆粕來講無疑是利多支撐。盡管最近隨著中秋、國慶雙節(jié)前的備貨已經(jīng)進(jìn)入尾聲，以及連續(xù)漲價后，豆粕價格已經(jīng)處于較高價位，豆粕有回落需求，但相比之下，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)還低于盤面。如果等待此輪疫情影響經(jīng)濟(jì)面因素下去之后，美盤再次反彈的機(jī)會再次卷土重來，豆粕現(xiàn)貨在成本拉升下，無疑將再度走高。當(dāng)然這個可能性在長假之后出現(xiàn)的幾率較大。除了盤面的作用外，節(jié)后將再次迎來國內(nèi)的補貨潮，則會再一次助推行情。當(dāng)然，除了基本面外，還要持續(xù)關(guān)注密切關(guān)注金融市場情緒變化以及外圍疫情的對市場的影響。