美豆暴漲，豆粕何時(shí)起飛？

　　受颶風(fēng)對(duì)美大豆和玉米產(chǎn)區(qū)的影響，近期美豆持續(xù)暴漲，天氣市炒作再起。而反觀國(guó)內(nèi)豆粕的走勢(shì)，則是經(jīng)歷一波探底后，再次拉回震蕩，行情表現(xiàn)并不是很強(qiáng)。

 

　　由于風(fēng)暴影響的農(nóng)作物面積為3770萬英畝，本周一USDA發(fā)布的作物生長(zhǎng)周報(bào)顯示，大豆的優(yōu)良率被下調(diào)了2%，但是從整體來看大豆的開花率已接近尾聲，結(jié)莢率等均高于往年水平，大豆預(yù)期依然為整體豐產(chǎn)。然而美豆如此拉升的走勢(shì)，會(huì)影響到中國(guó)的進(jìn)口嗎？低位震蕩的豆粕是否還有不錯(cuò)的建倉(cāng)機(jī)會(huì)呢？

 

　　Derecho風(fēng)暴影響美豆產(chǎn)區(qū)，大豆優(yōu)良率下調(diào)2%

 

　　近期美豆及玉米主產(chǎn)區(qū)愛荷華州遭到風(fēng)暴襲擊，愛荷華大豆協(xié)會(huì)(ISA)周五在收到美國(guó)農(nóng)業(yè)部風(fēng)險(xiǎn)管理局(RMA)的最新消息后報(bào)告稱，受上周一Derecho風(fēng)暴影響的愛荷華州耕地面積已被上調(diào)至1400萬英畝。早期估計(jì)有1000萬英畝。最新的愛荷華州的受災(zāi)總面積包括564萬英畝大豆和818萬英畝玉米。愛荷華大豆協(xié)會(huì)還指出，美國(guó)農(nóng)業(yè)部估計(jì)中西部地區(qū)受影響的種植總面積為3770萬英畝。此次Derecho重創(chuàng)愛荷華州農(nóng)業(yè)。過程中推倒數(shù)十個(gè)縣的糧倉(cāng)，搗毀養(yǎng)豬場(chǎng)，夷平莊稼地。該州是美國(guó)最大的生豬和玉米生產(chǎn)地。

 

　　本周USDA作物優(yōu)良率體現(xiàn)了上周風(fēng)暴的影響，截至8月16日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率72%，符合預(yù)估均值，之前一周74%，去同53%；開花率96%，之前一周92%，去同88%，五年均值為94%；結(jié)莢率84%，上周為75%，去同64%，五年均值79%。USDA將美豆優(yōu)良率下調(diào)到72%，低于上周的74%，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。受優(yōu)良率調(diào)低以及近期產(chǎn)區(qū)降水不足影響，美豆盤面注入天氣升水，隔夜美豆11月合約連續(xù)大漲至915美分。

 

　　美豆出口持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)生豬存欄積極回升

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至2020年8月13日的一周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為785,075噸，上周為785,568噸，去年同期為1,158,755噸。中國(guó)占到過去一周出口檢驗(yàn)總量的44%。而截至8月16日的一周，美豆舊作凈銷售57萬噸，其中對(duì)中國(guó)凈銷售42萬噸，去年同期美豆凈銷售減17.8萬噸，其中對(duì)中國(guó)凈銷售減42.2萬噸；截至目前，美豆累計(jì)銷售4751萬噸，其中對(duì)中國(guó)累計(jì)銷售1685萬噸，去年同期累計(jì)銷售4859萬噸，其中對(duì)中國(guó)累計(jì)銷售為1406萬噸；截至8月16日的一周，美豆2020/21年度新作新增銷售284萬噸，其中對(duì)中國(guó)凈銷售170.5萬噸；美豆新作累計(jì)未裝船1797萬噸，其中對(duì)中國(guó)出口未裝船1027萬噸。在購(gòu)買完巴西大豆之后，我國(guó)即將繼續(xù)大量購(gòu)買美豆，第一階段的中美貿(mào)易協(xié)議也在穩(wěn)步的推進(jìn)，因此美豆下方空間有限，支撐明顯之下，天氣炒作很容易就能把美豆價(jià)格拉起來。

 

　　而大豆到港量方面，據(jù)cofeed消息，8月大豆進(jìn)口到港量預(yù)計(jì)為1035.8萬噸，9月到港初步預(yù)計(jì)890萬噸，較上周預(yù)估增加10萬噸，10月初步估計(jì)810萬噸，11月初步預(yù)估800萬噸，12月初步預(yù)估780萬噸。

 

　　而國(guó)內(nèi)油廠方面，近期庫(kù)存壓力繼續(xù)增加，油廠催提，但目前下游對(duì)后期中國(guó)采購(gòu)美豆和基差走勢(shì)不樂觀，整體采購(gòu)熱情不高，加上供應(yīng)端壓力仍偏大，施壓基差。豆粕庫(kù)存走高壓力下，雖然有美豆上行情緒支撐，但豆粕壓力仍然較大。

 

　　生豬方面，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部8月17日消息，7月份全國(guó)生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4.8%，連續(xù)6個(gè)月增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)13.1%。這是自2018年4月以來生豬存欄首次實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，也是繼今年6月能繁母豬存欄同比增長(zhǎng)后，生豬產(chǎn)能恢復(fù)的又一個(gè)重要拐點(diǎn)。據(jù)了解，7月份，全國(guó)生豬生產(chǎn)繼續(xù)較快恢復(fù)，能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4.0%，連續(xù)10個(gè)月增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)20.3%。養(yǎng)豬場(chǎng)戶補(bǔ)欄增養(yǎng)勢(shì)頭較好。全國(guó)31個(gè)省區(qū)市生豬存欄全部實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，前期降幅較大的南方主產(chǎn)省份繼續(xù)快速恢復(fù)，江蘇、安徽、廣東、湖南、四川等省生豬存欄環(huán)比增幅在5%以上。

 

　　綜合來看，美豆當(dāng)前雖然受到風(fēng)暴的影響，優(yōu)良率預(yù)期有所下調(diào)，但仍遠(yuǎn)超往年同期，產(chǎn)量上整體豐產(chǎn)的預(yù)期并沒有改變，而我國(guó)持續(xù)購(gòu)買美豆，給美豆市場(chǎng)提供了強(qiáng)大的支撐，國(guó)內(nèi)大豆大量的到港使得油廠的庫(kù)存持續(xù)走高。

 

　　國(guó)內(nèi)影響豆粕最大的因素還是生豬存欄恢復(fù)進(jìn)度的情況，隨著非瘟疫苗已進(jìn)入到試生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)四季度生豬存欄回升有更好的預(yù)期，長(zhǎng)期來看豆粕的消費(fèi)沒有問題，豆粕探底仍然具備長(zhǎng)期的低位機(jī)會(huì)。

 

　　文章部分?jǐn)?shù)據(jù)來源于中糧期貨，USDA，新華社，Wind