生豬期貨即將上市，對豆粕產(chǎn)業(yè)有哪些影響

　　新冠疫情影響讓美國不少肉類加工企業(yè)遭受重創(chuàng)，關(guān)閉了部分肉類加工廠，面臨供需失衡情況下，美國瘦肉豬期貨價格震蕩下跌，如下圖1所示，芝商所旗下CME瘦肉豬期貨主力9月合約最低一度下探至46.475美分/磅，之后雖然收復(fù)部分失地，但截至7月14日晚仍僅收于49.675美分/磅低位，較6月9日小高點(diǎn)54.975美分/磅跌逾9.64%。

 

　　國內(nèi)供應(yīng)方面：當(dāng)前生豬生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)向好，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測公布6月份生豬生產(chǎn)恢復(fù)延續(xù)了之前的好勢頭，能繁母豬存欄實(shí)現(xiàn)同比增長3.6%，這是恢復(fù)生產(chǎn)一個重要拐點(diǎn)。同時目前生豬養(yǎng)殖利潤豐厚，Cofeed調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：截止2020年7月14日全國生豬頭均利潤為1735.99元/頭，較去年同期492.77元/頭的盈利水平增加1238.22元/頭，增幅為4248.75%，促進(jìn)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性，上半年有6177個新建規(guī)模豬場投產(chǎn)，去年空欄的規(guī)模豬場有10788個復(fù)養(yǎng)，說明中國的生豬產(chǎn)能仍在不斷小幅攀升。雖生豬產(chǎn)能恢復(fù)持續(xù)向好，但目前中國的生豬存欄仍處于低位區(qū)域，今年豬肉缺口仍然不小。

 

　　國內(nèi)需求面：市場豬源緊缺推動生豬價格持續(xù)高位堅(jiān)挺運(yùn)行，抬升了屠宰企業(yè)收購成本，帶動白條豬肉價格持續(xù)高企，但終端消費(fèi)者接受能力有限，抵觸高價豬肉消費(fèi)，導(dǎo)致屠企白條走貨有壓力，同時暑假即將到來，各大院校陸續(xù)放假，這讓肉類需求本就處于季節(jié)性淡季更為清淡，在需求疲軟情況下，不少屠宰企業(yè)加工利潤利潤已出現(xiàn)負(fù)值現(xiàn)象，為減少虧損，以消耗凍肉庫存為主，亦有減量或停工操作，全國開工率持續(xù)維持在低位區(qū)域，豬肉市場需求較往年同期大幅下跌。據(jù)Cofeed調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：截止7月8日當(dāng)周，樣本屠宰企業(yè)的屠宰量為1233439頭，較上周(第27周)的1281017頭減少了47578頭，降幅為3.71%。由此可見，豬肉消費(fèi)處于疲軟狀態(tài)，屠宰企業(yè)采購積極性減弱。

 

　　美國阿拉巴馬州、佛羅里達(dá)州、北卡羅萊納州周二報告新冠單日死亡病例創(chuàng)紀(jì)錄，這一糟糕的標(biāo)志性進(jìn)展意味著，美國全國多數(shù)地區(qū)第二波疫情感染人數(shù)激增。美國病例總數(shù)超過330萬人，成為按人均計(jì)算全球病例數(shù)最高的國家之一。死亡人數(shù)超過13.5萬人。且前期北京新發(fā)地批發(fā)市場海鮮產(chǎn)品檢出新冠病毒，進(jìn)口肉類檢疫嚴(yán)格，7月10日國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制舉行發(fā)布會上，海關(guān)總署表示，針對近期一些國家肉類、水產(chǎn)品企業(yè)發(fā)生聚集性感染疫情后，采取暫停其產(chǎn)品進(jìn)口的措施，涉及德國、美國、巴西、英國等23家境外肉類生產(chǎn)企業(yè)。另外美國農(nóng)業(yè)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日，美國農(nóng)場有近8000萬頭豬只存欄量。這比2019年6月增加了5%，比3月增加了3%。在3-5月之間，有近3500萬頭斷奶仔豬，比去年同期增長了1%。這或?qū)γ绹萑庳i期貨價格形成沖擊，預(yù)計(jì)近階段美國瘦肉豬期貨仍將呈現(xiàn)弱勢震蕩調(diào)整趨勢。新冠疫情仍未完全得到有效控制之前，對國內(nèi)外豬價走勢仍需謹(jǐn)慎看待。

 

　　對豆粕走勢看法

 

　　1。南美農(nóng)業(yè)專家麥克?？茽柖嗄蟛┦糠Q，巴西農(nóng)戶準(zhǔn)備從9月開始種植2020/21年度大豆作物，自年初以來，農(nóng)戶一直積極出售大豆，截至7月3日，巴西農(nóng)戶已經(jīng)銷售了91.2%的2019/20年度大豆產(chǎn)量，去年同期為74.7%，平均進(jìn)度76.3%。2020/21年度心都預(yù)售比例為36.2%，去年同期為18.2%，平均進(jìn)度13.9%。

 

　　2。周一美國白宮經(jīng)濟(jì)顧問庫德洛對記者表示，美國仍在與中國就第一階段貿(mào)易協(xié)議進(jìn)行接觸，盡管特朗普總統(tǒng)在新冠疫情以及香港國安法等事宜上對中國沒什么好心情。

 

　　3。外電消息，USDA海外局巴西利亞分部發(fā)布報告稱，巴西2020/21年度大豆種植面積預(yù)計(jì)為3850萬公頃，產(chǎn)量料達(dá)1.3億噸。

 

　　4。國內(nèi)三級豆油現(xiàn)貨均價5960(60)元/噸；豆粕現(xiàn)貨均價2831(-1)元/噸；棕櫚油24度現(xiàn)貨價格至5507(237)元/噸；國產(chǎn)大豆5540(0)，進(jìn)口菜籽油8358(100)，菜粕價格2297(-3)。

 

　　5。大豆進(jìn)口FOB升貼水(美分/蒲)：美灣+73(-3)，美西+134(-1)，巴西+109(-1)。

 

　　6。周度更新：國內(nèi)大豆港口庫存718.25(2.48)萬噸；豆油商業(yè)庫存118.88(-0.35)萬。棕櫚油港口庫存35.85(-0.83)，豆粕庫存92.19(-7.61)萬噸，油廠菜油庫存19.84(0.77)萬噸。

 

　　小結(jié)：今年巴西大豆銷售快與往年，2019/20年度大豆銷售接近尾聲，新季大豆的預(yù)售情況也較好。周一特朗普政府公然宣布拒絕中國在南中國海的海洋主張，這將加劇中美的緊張關(guān)系。但目前來看，這尚未影響到未來中國國內(nèi)的大豆供應(yīng)。國內(nèi)大豆供應(yīng)是非常充足的。中國關(guān)系的話題逐漸常態(tài)化，豆粕價格不會像去年那樣，跟隨消息急漲急跌。國內(nèi)養(yǎng)殖需求確實(shí)對豆粕有著明顯支撐，豆粕2850-2830附近可以選擇點(diǎn)基差，逢低做多的策略。