【豆類基本面】上周受美國中西部降雨利于大豆生長以及美國疫情加重引發(fā)市場恐慌影響，CBOT大豆期貨市場連續(xù)五日下跌，技術(shù)上存在進(jìn)一步調(diào)整壓力。2020年美豆開局狀態(tài)保持良好，近期降雨進(jìn)一步提振產(chǎn)量前景，有機構(gòu)預(yù)計秋季美國大豆產(chǎn)量將會接近或者創(chuàng)下歷史新紀(jì)錄。本周二美國農(nóng)業(yè)部將要發(fā)布美豆季度庫存以及播種面積報告，市場預(yù)計美豆面積有望上調(diào)。過去一周美國新冠肺炎確診人數(shù)激增，可能迫使一些地區(qū)再次封鎖，來自經(jīng)濟(jì)層面的擔(dān)憂情緒再度升溫，美股下跌令投資者風(fēng)險偏好下降，給農(nóng)產(chǎn)品市場也帶來下跌壓力。美國農(nóng)業(yè)部周度出口凈銷售顯示，截至6月18日當(dāng)周，2019/2020年大豆凈銷售量為60.19萬噸，比前一周上升了11.86%，比前4周的平均水平下降了10.21%。2020/2021年凈銷售為56.07萬噸。中國進(jìn)口商繼續(xù)大量采購美豆。國內(nèi)油廠大豆周度壓榨量升至210萬噸之上，國內(nèi)豆粕和豆油庫存持續(xù)增加。馬來西亞棕櫚油市場上周結(jié)束六周連漲走勢，周度跌幅為4%，產(chǎn)量預(yù)期增加以及市場擔(dān)心疫情二次爆發(fā)將導(dǎo)致需求萎縮。美豆進(jìn)入震蕩調(diào)整運行節(jié)奏，產(chǎn)量壓力與疫情二次來襲預(yù)期不斷加深。國內(nèi)油脂板塊上行遇阻，調(diào)整壓力增加；豆粕市場維持震蕩特征，供應(yīng)壓力增大后上行空間受限；大豆期貨承壓調(diào)整，現(xiàn)貨堅挺限制市場跌幅。
【大豆】上周國產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價整體上漲，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報價多在2.65-2.73元/斤之間，周度普漲0.03-0.05元/斤，優(yōu)質(zhì)大豆量少價格更為堅挺，基層余糧供應(yīng)不足以及貿(mào)易商收購成本提高仍對現(xiàn)貨價格構(gòu)成強支撐。銷區(qū)大豆市場漲跌互現(xiàn)，大豆貨源緊張且有剛需支撐，市場看漲預(yù)期依然較強。中儲糧第三輪大豆拍賣全部成交，市場參與積極性非?；鸨?，溢價率繼續(xù)提升。上周豆一期貨市場大幅調(diào)整，豆制品需求淡季以及市場傳言黑龍江省儲大豆即將拍賣令大豆期貨市場追高情緒降溫。當(dāng)前國產(chǎn)大豆庫存基本見底，政策調(diào)控性大豆成為調(diào)節(jié)供應(yīng)的重要渠道。從各地大豆現(xiàn)貨表現(xiàn)看，價格受拍賣影響甚微，堅挺狀態(tài)有望持續(xù)。大豆市場期現(xiàn)價差再度擴大，在供應(yīng)得不到有效滿足的情況下，期貨價格向現(xiàn)貨回歸的可能性依然較大。預(yù)計今日豆一2009期貨合約維持震蕩偏強走勢，可逢低適量買入大豆期貨多單。
【豆粕菜粕】上周國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價震蕩回落，沿海豆粕主流價格多運行在2630-2740元/噸之間。中國進(jìn)口商大量采購美國大豆，加上此前采購的大量南美大豆，預(yù)計6-8月大豆月均到港量將超過1000萬噸，國內(nèi)大豆供應(yīng)保持寬松局面。油廠開機率保持超高為，周度壓榨量升至210萬噸之上，沿海豆粕庫存連續(xù)八周持續(xù)攀升，油廠端豆粕庫存壓力明顯增加，部分油廠為緩解脹庫壓力開始催提。國內(nèi)生豬存欄連續(xù)4個月環(huán)比增長，生豬產(chǎn)能穩(wěn)步恢復(fù)，飼料需求前景繼續(xù)向好，豆粕需求端對價格支撐作用趨強。南方多地強降雨導(dǎo)致部分地區(qū)水產(chǎn)養(yǎng)殖受到影響，不利菜粕需求。三季度前國內(nèi)豆粕市場供應(yīng)保持寬松狀態(tài)，美豆天氣良好提振產(chǎn)量前景，疫情壓力下可能進(jìn)一步走弱，國內(nèi)豆粕價格供應(yīng)壓力需要時間化解。另外，由于巴西疫情持續(xù)加重，該國物流運輸業(yè)會否受到?jīng)_擊備受關(guān)注。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩走勢，可盤中順勢少量參與豆粕期貨交易或繼續(xù)保持觀望。
【油脂】上周CBOT豆油市場大幅回落，多項技術(shù)指標(biāo)顯現(xiàn)疲態(tài)。馬來西亞棕櫚油市場上周下跌4%，多國疫情加重，棕櫚油出口前景轉(zhuǎn)差拖累價格反彈。上周國內(nèi)油脂板塊上行遇阻承壓調(diào)整，節(jié)后繼續(xù)補跌概率較大。外部相關(guān)油脂自高位回落以及中儲糧陸續(xù)分批拍賣一些菜油和豆油調(diào)節(jié)市場預(yù)期，油脂供應(yīng)增加抑制市場追高情緒。進(jìn)口大豆到港數(shù)量龐大，油廠保持較高開工率，豆油商業(yè)庫存繼續(xù)增加。馬來西亞棕櫚油6月1-25日出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加35%-37%，但由于疫情二次爆發(fā)概率較大，經(jīng)濟(jì)限制措施下未來棕櫚油需求很難持續(xù)增長。菜油市場因供應(yīng)不足而持續(xù)反彈，在缺少有效調(diào)控手段的情況下資金可能進(jìn)一步推動價格上漲。國內(nèi)油脂板塊影響因素相對復(fù)雜，而且市場情緒易受外部油脂市場左右。當(dāng)前市場的關(guān)注點轉(zhuǎn)向疫情可能帶來的二次沖擊，在CBOT豆油市場和馬盤棕櫚油市場紛紛走弱的背景下，國內(nèi)棕櫚油和豆油市場反彈行情有望告一段落，跟隨外盤走弱的概率明顯增加。預(yù)計今日國內(nèi)豆油和棕櫚油低開震蕩，前期多單宜擇機離場或逢高適量拋空參與。
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