由于近月進口大豆到港量逐漸增加,且6-8月份的預期到港量都遠高于常年水平,工廠大豆庫存很快回升。盡管當前豆油和豆粕需求都不太旺盛,但由于巴西豆不易儲存,工廠不得不維持高于正常需求水平的開機率。因此,豆粕庫存也在快速增加過程中。
根據(jù)中國糧油商務(wù)網(wǎng)跟蹤統(tǒng)計數(shù)據(jù),截止到6月19日當周,國內(nèi)豆粕庫存已經(jīng)回升至95萬噸,比前一周增加12萬噸,處于歷史同期第三高位,最近幾周基本都以每周10萬噸量級在增長。與不斷增加的供應相比,需求并沒有那么樂觀。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示,2020年5月份400個監(jiān)測點生豬存欄量為23676.41萬頭,環(huán)比增加3.90%,同比減少6.69%;能繁母豬存欄量為2348.65萬頭,環(huán)比增加3.90%,同比減少5.69%。雖然環(huán)比連續(xù)增加,但生豬和能繁母豬存欄量仍不及去年同期,同樣低于常年水平。豆粕消費短期內(nèi)難以大幅增加。
工廠豆粕有脹庫風險,工廠可能將不得不下調(diào)開機率,在豆粕庫存消化了一部分之后,工廠會再度上調(diào)開機率,因此預計后期豆粕的庫存增速將放緩,豆粕的供需將在這種情況下達到一定程度上的平衡,抑制豆粕下方空間。船期預報顯示,6、7、8月大豆到港均在1000萬噸附近,但是進入9月之后大豆到港量將兌減至650萬噸,因此在進入了8月之后,工廠開機壓力就會減小。因此預計豆粕在7月份的表現(xiàn)仍不會十分理想,上漲機會應在8月后。
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