【豆類基本面】受中美關(guān)系趨緊拖累以及市場(chǎng)預(yù)期一些未種植的玉米面積將轉(zhuǎn)為種植大豆影響，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)微幅下跌，盤中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱特征。美國(guó)中西部部分地區(qū)玉米種植延誤，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致一些未種植的玉米田會(huì)轉(zhuǎn)為種植大豆。目前美豆播種進(jìn)度明顯好于常年水平，在面積增加及早期天氣炒作概率下降的影響下，新季大豆豐產(chǎn)預(yù)期也對(duì)美豆反彈形成制約。中美緊張關(guān)系近日呈現(xiàn)升級(jí)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)擔(dān)心中美大豆貿(mào)易可能受到影響。近期中國(guó)進(jìn)口商持續(xù)大量采購(gòu)巴西大豆，也為美豆指望中國(guó)市場(chǎng)消化庫(kù)存增加難度。巴西第二大港口周三恢復(fù)正常裝運(yùn)，此前該港曾因出現(xiàn)新冠病例而暫停作業(yè)，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)巴西大豆出口物流受阻的擔(dān)憂情緒緩解。國(guó)內(nèi)到港大豆數(shù)量持續(xù)攀升，油廠大豆壓榨量升至正常偏高水平，國(guó)內(nèi)豆粕和豆油庫(kù)存處于增長(zhǎng)周期，油廠壓榨利潤(rùn)下降為豆油和豆粕帶來支撐。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周四小幅回落，連續(xù)大漲后的獲利了結(jié)情緒升溫，技術(shù)上仍保持反彈節(jié)奏。美豆低位震蕩，中國(guó)需求成為左右美豆走勢(shì)的重要指標(biāo)。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)沖高回落震蕩調(diào)整，供應(yīng)寬松限制市場(chǎng)反彈空間；豆油和棕櫚油保持震蕩攀升節(jié)奏，菜籽油因中加關(guān)系影響而強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)漲；大豆市場(chǎng)漲勢(shì)趨緩，保持反彈狀態(tài)。
【大豆】周四國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)多在2.55-2.62元/斤之間，基層余糧庫(kù)存見底對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成較強(qiáng)支撐。銷區(qū)大豆市場(chǎng)局部小跌，部分貿(mào)易商需回籠資金收購(gòu)小麥積極積極銷售大豆，但豆制品需求一般，下游采購(gòu)并不積極，各地市場(chǎng)報(bào)價(jià)較為混亂。大豆延遲拍賣令現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊狀態(tài)無法緩解，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商存在挺價(jià)心理，現(xiàn)貨堅(jiān)挺推動(dòng)期貨價(jià)格抗跌。周四豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)大幅減少，技術(shù)上仍處反彈節(jié)奏。東北主產(chǎn)區(qū)大豆完成播種，面積明顯增加制約2101等新季合約上行空間，2009合約在拍賣啟動(dòng)前有望繼續(xù)受到現(xiàn)貨支撐保持偏強(qiáng)運(yùn)行。預(yù)計(jì)今日豆一2009期貨合約延續(xù)震蕩走勢(shì)，有望繼續(xù)試探上方阻力，可盤中順勢(shì)短線參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)小幅回落，多地波幅在10-20元/噸，沿海豆粕主流價(jià)格多運(yùn)行在2640-2780元/噸之間。豆粕市場(chǎng)經(jīng)過近日止跌回升后帶動(dòng)成交上量，但供應(yīng)寬松局面仍在深化，市場(chǎng)很難繞過供應(yīng)層面的偏空影響。進(jìn)口大豆到港量龐大且油廠開工率保持高位運(yùn)行，豆粕庫(kù)存大幅回升。根據(jù)海外大豆裝船情況，預(yù)計(jì)5-8月進(jìn)口大豆月均到港量可達(dá)到1000萬噸，超過國(guó)內(nèi)月度正常壓榨需求。本周中國(guó)進(jìn)口商繼續(xù)大量采購(gòu)巴西和美國(guó)大豆，為更遠(yuǎn)期國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)提供安全保障。養(yǎng)殖市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，疫情削減肉制品需求，國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存充足，飼企對(duì)后市豆粕價(jià)格看漲信心較弱。中美激烈交鋒，會(huì)否影響貿(mào)易協(xié)議執(zhí)行仍有變數(shù)，政治因素對(duì)市場(chǎng)的影響仍未消除。周四豆粕期貨市場(chǎng)沖高回落，供應(yīng)壓力重獲市場(chǎng)重視，有重新走弱跡象。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩偏弱走勢(shì)，前期多單宜減持，避免高位追多可暫時(shí)觀望等待市場(chǎng)明朗化。
【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)承壓收低，反彈勢(shì)頭再度放緩。馬來西亞櫚油市場(chǎng)周四震蕩回落，獲利回吐盤拖累市場(chǎng)繼續(xù)沖高，船運(yùn)機(jī)構(gòu)公布的出口數(shù)據(jù)顯示，5月1-25日馬來西亞出口棕櫚油較上月增長(zhǎng)5.1-9.8%，好于預(yù)期。周四國(guó)內(nèi)油脂板塊先揚(yáng)后抑，菜籽油因中加關(guān)系未獲改善而強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)漲，對(duì)棕櫚油和豆油形成提振效應(yīng)。國(guó)內(nèi)學(xué)校陸續(xù)復(fù)學(xué)，豆油集團(tuán)性消費(fèi)回升，各地需求回暖。有消息稱近日國(guó)有大型企業(yè)在多地再次收購(gòu)豆油作為儲(chǔ)備之用，市場(chǎng)預(yù)期豆油庫(kù)存壓力有望緩解。中國(guó)4月棕櫚油進(jìn)口量同比下降30%，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存壓力大幅下降。近期中美、中加關(guān)系等政治因素對(duì)市場(chǎng)情緒影響較大，增加油脂市場(chǎng)的不確定性。國(guó)內(nèi)大豆到港壓力持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)油廠近幾周大豆壓榨量繼續(xù)保持在200萬噸上下，可有效滿足國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)，國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)在巨量大豆陸續(xù)到港的供應(yīng)壓力下仍缺少主動(dòng)性上漲動(dòng)力。馬盤棕櫚油走出底部震蕩區(qū)域處于反彈節(jié)奏，對(duì)利好因素更為敏感。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩行情，可適量持有豆油和棕櫚油期貨多單或盤中順勢(shì)短線操作。
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