13日大豆期貨收跌，因庫存預(yù)估利空抵消新的出口銷售：豆852漲1.6 粕292.10漲1.3 油26.26跌0.28 原油26.33漲1.59。
一、大豆供應(yīng)充足
3月以來，新冠疫情在全球蔓延，巴西作為大豆主產(chǎn)國則已開啟“王炸模式”，但巴西大豆出口數(shù)量卻創(chuàng)出歷史新高，根據(jù)巴西政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，4月份巴西大豆出口達(dá)到1630萬噸的單月歷史新高，其中75%發(fā)往中國；5-6月對(duì)華出口仍將保持強(qiáng)勁節(jié)奏。究其原因，巴西雷亞爾自年初以來的大幅貶值刺激大豆出口、巴西在其國內(nèi)運(yùn)輸出口方面采取靈活變通政策、巴西大豆貼水的良好榨利推動(dòng)等等。值得關(guān)注是，預(yù)售力度的強(qiáng)勁，使得巴西大豆庫存已降至四年來低位，再加上中美首階貿(mào)易協(xié)定背景下，我國采購美豆數(shù)量會(huì)逐漸增加，市場(chǎng)預(yù)計(jì)從7月份開始，巴西大豆對(duì)華出口數(shù)量或觸頂回落。
二、國內(nèi)豆粕需求
生豬市場(chǎng)來看，4月份生豬市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)下調(diào)，但繼續(xù)維持高位水平，生豬市場(chǎng)受季節(jié)性消費(fèi)淡季疊加新冠疫情影響，集體消費(fèi)需求較大的餐飲及學(xué)?；謴?fù)緩慢，疊加每周固定投放凍豬肉打壓豬價(jià)，增加了屠宰企業(yè)白條豬肉走貨的壓力。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部連續(xù)6個(gè)月上調(diào)能繁母豬存欄數(shù)據(jù)，不過據(jù)統(tǒng)計(jì)母豬中三元留種占比高達(dá)40%，對(duì)MSY影響較大，另外4月份農(nóng)業(yè)部繼續(xù)公布接連截獲外省違規(guī)調(diào)運(yùn)仔豬非洲豬瘟疫情，增加養(yǎng)殖端恐慌情緒，生豬產(chǎn)能完全恢復(fù)仍面臨一定困難，短期豬價(jià)將繼續(xù)維持高位偏弱小幅調(diào)整態(tài)勢(shì)，但隨著消費(fèi)的好轉(zhuǎn)及生豬出欄并不樂觀影響，7、8月份生豬價(jià)格或繼續(xù)維持堅(jiān)挺，我國政府已經(jīng)將生豬穩(wěn)產(chǎn)保供作為中央、國務(wù)院2020年農(nóng)業(yè)農(nóng)村重點(diǎn)工作，很多省份已經(jīng)出臺(tái)相應(yīng)的扶持政策，全國環(huán)保放松，也將刺激養(yǎng)殖積極性，預(yù)計(jì)母豬存欄將繼續(xù)穩(wěn)步增加，且增速大于生豬存欄增速，預(yù)計(jì)3季度生豬市場(chǎng)規(guī)模將小幅回升，中長期利好豆粕市場(chǎng)飼用需求的增加。
禽類市場(chǎng)來看，2019年禽類市場(chǎng)養(yǎng)殖利潤大幅增加，刺激養(yǎng)殖戶積極擴(kuò)大產(chǎn)能，禽料需求大幅增加，2020年禽肉繼續(xù)替代豬肉缺口，禽類養(yǎng)殖利潤近期有所回落，但前兩年的養(yǎng)殖高盈利也將限制產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的退出，預(yù)計(jì)禽類存欄繼續(xù)維持高位，全年禽料需求將進(jìn)一步增加。
后期市場(chǎng)：因美國政府在月度供需報(bào)告中發(fā)布的大豆庫存預(yù)期利空，隔夜美豆收跌。國內(nèi)方面，5-7月中國大豆月進(jìn)口量在1000萬噸左右，油廠開機(jī)量將繼續(xù)增加，豆粕供應(yīng)預(yù)期逐步寬松，且在下游國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)并不如意的前提下，豆粕行情延續(xù)走跌趨勢(shì)。不過，民間出口商周二向美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告對(duì)中國出口13.6萬噸大豆，中國需求繼續(xù)對(duì)美豆形成支撐；加上國內(nèi)人民幣貶值進(jìn)口大豆成本上漲以及豆粕現(xiàn)貨經(jīng)歷了較長時(shí)間回落后，豆粕行情離階段性觸底越來越近。五月份大多數(shù)時(shí)間內(nèi)，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情偏弱為主，但期間不排除短時(shí)、階段性震蕩走強(qiáng)可能。
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