豆粕：豬要撐死了

　　每周豆粕閑聊時(shí)間又到了，話不多說先上報(bào)價(jià)為敬。本周各地區(qū)油廠報(bào)價(jià)均價(jià)為：山東2820元/噸，較上周的2930元/噸下調(diào)110元/噸；江蘇地區(qū)2840元/噸，較上周的2920元/噸下調(diào)80元/噸；天津地區(qū)2860元/噸，較上周的2950元/噸下調(diào)90元/噸；廣東地區(qū)為2750元/噸，較上周的2820元/噸下調(diào)70元/噸。而實(shí)際成交價(jià)，早已經(jīng)跌破2800元/噸的大關(guān)，貿(mào)易商目前紛紛調(diào)低出貨價(jià)格，但成交依然十分萎靡。目前整體市場(chǎng)呈現(xiàn)出濃重的觀望氣氛。五一假期期間，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格以下跌為主，我們認(rèn)為豆粕現(xiàn)貨下跌是沒有什么懸念的，因?yàn)榇罅康拇蠖挂呀?jīng)開始逐步到港，豆粕供應(yīng)已經(jīng)不再緊張，如此一來便沒有了最大的利好因素。大體上，我國(guó)豆粕需求是長(zhǎng)期穩(wěn)定的，供應(yīng)才是最容易出現(xiàn)波動(dòng)的，這一波豆粕行情上漲的導(dǎo)火索是疫情影響下豆粕船未到。而現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)豆粕面臨的問題就是未來的供應(yīng)過剩了。我們下面就來看一看供應(yīng)到底過剩到什么地步。

 

　　整個(gè)三月份巴西各港口對(duì)中國(guó)發(fā)出的大豆合計(jì)是1000.3萬(wàn)噸大豆。注意這個(gè)是1-30號(hào)裝好離開港口的船情況。在3月份的具體明細(xì)中我們發(fā)現(xiàn)大豆船主要是在3月10之后發(fā)出的的居多，按照巴西到中國(guó)的船運(yùn)時(shí)間可以推算出4月25號(hào)之后會(huì)開始大量到港。我們?cè)倏匆幌滤脑路莅l(fā)出的情況，整個(gè)四月份巴西各大港口也發(fā)出了一千多萬(wàn)噸的大豆！截止5月6號(hào)，巴西已經(jīng)發(fā)出227萬(wàn)噸大豆！也就是說，目前巴西港口還在拼命地裝大豆，發(fā)到中國(guó)來，因?yàn)橐粋€(gè)月30天，6天發(fā)了227萬(wàn)噸，那么30天不是要發(fā)出1100萬(wàn)噸以上嘛！確實(shí)非常巨大，目前在港口的船等著裝的就有800多萬(wàn)噸！也就是說如果不出意外，5月份還得發(fā)出至少1100萬(wàn)噸大豆到中國(guó)來！注意了！我們上面只是說了巴西，阿根廷其實(shí)也在給中國(guó)發(fā)貨，只是數(shù)量沒有巴西那么多而已。預(yù)期阿根廷5月份還要給中國(guó)發(fā)出100萬(wàn)噸以上的大豆！也就是說如果不出意外，光是巴西和阿根廷就可能會(huì)發(fā)出1200萬(wàn)噸以上的大豆到中國(guó)來！這些大豆會(huì)在約2個(gè)月后大量到港。也就是七月份！在疫情肆虐的情況下，巴西港口的工作效率達(dá)到如此之快，如此之高，我不由得感嘆，巴西的裝卸工，都是鋼鐵俠。

 

　　而據(jù)往年的統(tǒng)計(jì)，每年的5,6,7月都是巴西大豆集中到港，我們不要忘記，11,12月的美豆還沒集中到港。而去年中美簽訂的新的貿(mào)易協(xié)定中，我們是做出了購(gòu)買美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品承諾的。本周最新數(shù)據(jù)，美國(guó)的貿(mào)易逆差創(chuàng)出了歷史新高，現(xiàn)在無論是巴西還是阿根廷，還是美國(guó)，都是迫不急待的要賣大豆！后期大豆供應(yīng)會(huì)相當(dāng)寬松，遍地都是豆粕！充足的供應(yīng)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)油廠有足夠的開機(jī)動(dòng)力，我們認(rèn)為部分地區(qū)工廠庫(kù)存能夠快速回升，豆粕價(jià)格的區(qū)域性分化局面也將弱化，最終都是一個(gè)趨于平穩(wěn)的局面！豆粕若想繼續(xù)漲價(jià)大概率是后期大豆種植收割受到天氣影響出現(xiàn)大幅減產(chǎn)或者疫情影響國(guó)際貿(mào)易物流出現(xiàn)波折等情況，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨保持緊張狀態(tài)刺激中下游的采購(gòu)需求，否則的話易漲難跌是常態(tài)！

 

　　那有人會(huì)問，你說了這么多問題，未來我們?nèi)绾稳?yīng)對(duì)呢？其實(shí)很簡(jiǎn)單，在沒有新的消息或者政策的刺激下，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情基本確認(rèn)，那就是下跌。既然未來要下跌，那下游企業(yè)或貿(mào)易商就不要做過多的庫(kù)存。一定要做到隨用隨買，不要貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)大量購(gòu)貨。反正短期內(nèi)價(jià)格也不會(huì)上漲，干嘛要占用過多的資金呢？現(xiàn)貨先關(guān)注2700元/噸這個(gè)價(jià)位能否形成支撐。期貨上目前M2009合約也在處于一個(gè)確認(rèn)底部的階段。我之前寫過一篇文章我認(rèn)為期現(xiàn)價(jià)格在逐步合一，所以我認(rèn)為現(xiàn)階段2700元/噸的09合約價(jià)格是合理的。但如果現(xiàn)貨價(jià)格跌穿2700元/噸，則M2009合約價(jià)格也可能會(huì)繼續(xù)下跌，跌穿2700元/噸的位置。總之輕裝前進(jìn)，謹(jǐn)慎抄底是現(xiàn)在最明智的決定。