【豆類基本面】受中國(guó)重啟采購(gòu)以及供需報(bào)告前空頭回補(bǔ)支撐，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩上行，技術(shù)上二次探底形態(tài)有所改善。中美主管經(jīng)貿(mào)磋商的高級(jí)代表通話，緩解了近期市場(chǎng)對(duì)中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議生變的擔(dān)憂。中方近期連續(xù)大單采購(gòu)美豆，是疫情重挫美豆需求下的主要反彈動(dòng)力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于本周二公布新的月度供需報(bào)告，本次報(bào)告將對(duì)新年度全球主要大豆生產(chǎn)國(guó)的供需數(shù)據(jù)作出首次預(yù)估，尤其美豆單產(chǎn)及產(chǎn)量等數(shù)據(jù)受關(guān)注程度較高。美豆播種進(jìn)度快于常年，開局狀態(tài)較好，早期天氣炒作動(dòng)力下降，并為實(shí)現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)量奠定基礎(chǔ)。巴西大豆收割基本結(jié)束，阿根廷大豆收割接近尾聲，南美大豆基本實(shí)現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)量目標(biāo)。進(jìn)口巴西大豆抵達(dá)中國(guó)港口數(shù)量持續(xù)攀升，國(guó)內(nèi)大豆壓榨量將提高至正常偏高水平，國(guó)內(nèi)豆粕和豆油供應(yīng)緊張狀況得到緩解。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周五止跌回升，印尼棕櫚油庫存下降為市場(chǎng)帶來支撐，但馬盤棕櫚油周度跌幅仍達(dá)3.3%，疫情沖擊的下的需求憂慮仍未緩解。美豆市場(chǎng)在中國(guó)買盤推動(dòng)下止跌回升，反彈持續(xù)性仍有待觀察。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)維持低位震蕩走勢(shì)，豆粕與美豆聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，顯示一定抗跌性，油脂市場(chǎng)買盤動(dòng)力不足，尚未擺脫弱勢(shì)，大豆市場(chǎng)調(diào)整行情有所緩解，靜待政策拍賣動(dòng)向。
【大豆】國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)商品豆裝車報(bào)價(jià)多在2.50-2.65元/斤之間運(yùn)行。銷區(qū)大豆市場(chǎng)大多持穩(wěn)局部小跌，部分貿(mào)易商為菜籽和小麥騰庫而積極出貨，但需方多隨用隨采，市場(chǎng)成交整體清淡，多地處于有價(jià)無市狀態(tài)。國(guó)產(chǎn)豆與進(jìn)口豆價(jià)差懸殊，港口大豆分銷量增加也對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆繼續(xù)上漲形成牽制。吉林省突增確診病例，東北大豆南下物流通道可能再度受阻。周五豆一期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)窄幅震蕩，市場(chǎng)觀望情緒升溫。大豆期貨市場(chǎng)目前關(guān)注的重點(diǎn)是現(xiàn)貨供應(yīng)緊張及臨儲(chǔ)拍賣政策動(dòng)向，在大豆拍賣政策落地前大豆期貨市場(chǎng)回調(diào)空間相對(duì)有限。預(yù)計(jì)今日豆一2009期貨合約維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可盤中順勢(shì)參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體趨穩(wěn)，局部有10-20元/噸小幅波動(dòng)，沿海豆粕主流價(jià)格在2740-2850元/噸之間運(yùn)行。油廠開機(jī)率繼續(xù)提高，各地陸續(xù)解除限量提貨。市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)變，飼企及貿(mào)易商采購(gòu)積極性下降，進(jìn)一步壓縮豆粕需求，并導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨下跌幅度甚于期貨。近日中國(guó)進(jìn)口商增加美豆采購(gòu)，預(yù)計(jì)5-7月進(jìn)口大豆月均到港量在1000萬噸左右，國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期供應(yīng)形勢(shì)十分寬松。油廠大豆壓榨量穩(wěn)步提升，預(yù)計(jì)本周有望升至200萬噸超高水平。豆粕供應(yīng)處于增加周期成為市場(chǎng)共識(shí)，豆粕基差報(bào)價(jià)連續(xù)下行，現(xiàn)貨價(jià)格有望繼續(xù)向期貨價(jià)格靠攏。近日國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖品價(jià)格連續(xù)下跌，疫情對(duì)肉類需求的不利影響逐漸顯現(xiàn)，豆粕需求端無力提振價(jià)格。9月豆粕期貨價(jià)格跟隨美豆止跌回升，但國(guó)內(nèi)供應(yīng)因素仍會(huì)限制豆粕價(jià)格反彈高度。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩上行，可保持震蕩思路減持9月豆粕期貨空單或盤中短線適量參與。
【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)走高，中國(guó)購(gòu)買美豆以及原油回升緩解市場(chǎng)看空情緒。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周五大幅反彈，印尼棕櫚油庫存意外下降緩解市場(chǎng)殺跌情緒，但疫情下的全球需求擔(dān)憂仍令棕櫚油價(jià)格周度跌幅達(dá)到3.3%。周五國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩行情，高位追漲動(dòng)力仍顯不足。國(guó)內(nèi)大豆壓榨量持續(xù)攀升至偏高水平，豆油需求保持正常，豆油商業(yè)庫存進(jìn)入增加周期。近期油廠大量采購(gòu)進(jìn)口大豆，遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)環(huán)境持續(xù)寬松，豆油供應(yīng)有保障。外部棕櫚油市場(chǎng)尚未擺脫弱勢(shì)，對(duì)豆油市場(chǎng)的拖累效應(yīng)較大。印尼棕櫚油庫存以外下降暫緩馬盤棕櫚油跌勢(shì)，但疫情下全球棕櫚油需求整體下滑，而東南亞棕櫚油產(chǎn)地進(jìn)入季節(jié)性生產(chǎn)旺季，高產(chǎn)量疊加低需求仍對(duì)棕櫚油價(jià)格回暖形成壓制。棕櫚油市場(chǎng)的需求困境仍未緩解，整個(gè)油脂板塊的弱勢(shì)周期可能因此延長(zhǎng)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢(shì)，可盤中短線參與油脂期貨交易或繼續(xù)觀望。
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