五一期間,國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情繼續(xù)下跌。美豆期貨在五一假日期間先抑后揚(yáng),主要圍繞在美豆對華出口方面波動(dòng),期價(jià)在830-840美分之間波動(dòng),總體變化不是特別大。而昨晚因新冠疫情和新一輪美中貿(mào)易緊張局勢導(dǎo)致需求持續(xù)疲軟,抵消了最大進(jìn)口國中國一波采購帶來的支撐,美豆再度收跌7美分,7月收832.5美分。盡管近期中國進(jìn)口商增加部分美豆采購,但在美國總統(tǒng)發(fā)出對華輸美商品加征關(guān)稅威脅后,市場對中美貿(mào)易前景的憂慮情緒再度加重。
國內(nèi)方面,因五一節(jié)日期間國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨雖然沒有全面明確報(bào)價(jià),但價(jià)格實(shí)質(zhì)上還是出現(xiàn)了一個(gè)相對明顯走跌過程。截止到今天沿海主流價(jià)格已經(jīng)在2760-2780元/噸,較節(jié)前跌幅40-70元/噸。此前預(yù)期的中國大量進(jìn)口巴西大豆開始陸續(xù)到港,國內(nèi)油廠壓榨量也持續(xù)攀升,豆粕供應(yīng)隨著開工增加也逐步增加,無論是現(xiàn)貨還是基差都在進(jìn)一步報(bào)價(jià)縮水,油廠利潤較好積極降價(jià)銷售、貿(mào)易商主動(dòng)降價(jià)去庫存,因此目前豆粕仍是一個(gè)回調(diào)步驟。不過,因大多工廠5月合同已經(jīng)在4月就銷售完畢,因此短期內(nèi)工廠還難有明顯的庫存壓力,將或多或少會(huì)給豆粕帶來些許價(jià)格支撐。總體上我們認(rèn)為,近期及后期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)偏弱為主的可能性較大的預(yù)期暫時(shí)不變。此外,新一輪美中貿(mào)易緊張局勢,也給市場增添新的不確定性,國內(nèi)今日連盤高開震蕩,豆粕現(xiàn)貨市場觀望氣氛也有所增加,值得關(guān)注。不過總體上我們看,中美貿(mào)易這個(gè)時(shí)候再出問題,中國都問題不大,巴西豆已經(jīng)很大量采購回來;還有在經(jīng)歷了這么兩三年的貿(mào)易摩擦后,中國對美豆的依賴已經(jīng)明顯減弱,所以短期來看只能是美豆傷害更大,更不利的。
1、中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議逐步落地,自美進(jìn)口大豆正逐步回升:美國農(nóng)產(chǎn)品巨頭ADM日前預(yù)測稱,隨著中國履行中美第一階段貿(mào)易協(xié)議下的承諾,其從美國購買的大豆數(shù)量將恢復(fù)到貿(mào)易戰(zhàn)前的水平。根據(jù)中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù),今年一季度,中國進(jìn)口大豆1779.2萬噸,增加6.2%。同期,中國自美國進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品355.6億元,增長1.1倍,其中進(jìn)口大豆781.4萬噸,增加2.1倍,總價(jià)值218.8億元,增長2.1倍。
2、新冠疫情蔓延重創(chuàng)美國經(jīng)濟(jì),特朗普恫言終止中美首階段貿(mào)易協(xié)議:上周,在華盛頓林肯紀(jì)念堂市政廳演講中,特朗普威脅說,如果中國未能履行其承諾再購買2000億美元美國商品和服務(wù)的承諾,則將終止第一階段貿(mào)易協(xié)議,并將征收更多關(guān)稅。
3、美豆開局狀態(tài)較好,早期天氣炒作動(dòng)力下降,并為實(shí)現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)量奠定基礎(chǔ)。巴西大豆收割基本結(jié)束,阿根廷大豆收割超過六成,南美大豆基本實(shí)現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)量目標(biāo)。進(jìn)口巴西大豆抵達(dá)中國港口數(shù)量持續(xù)攀升,國內(nèi)大豆壓榨量將提高至正常偏高水平,豆粕和豆油供應(yīng)緊張狀況逐步緩解。美豆市場保持低位震蕩狀態(tài),中國對美豆采購進(jìn)展對美豆走勢影響較大。
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