4月華東豆粕行情可謂是跌宕起伏，月初豆粕現(xiàn)貨價(jià)格近3200元/噸，自中旬以來豆粕緩慢下行，臨近月末呈加速下跌態(tài)勢，4月23日一舉跌破3000關(guān)口，截至4月28日華東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在2930元/噸，相較月初跌了近300點(diǎn)，這其中到底經(jīng)歷了什么，為何華東豆粕價(jià)格一跌再跌？
首先從供應(yīng)來看，華東油廠豆粕的供應(yīng)量顯著增加。月初，受大豆延遲到港的影響，區(qū)域油廠的開機(jī)率不到50%，連壓榨份額大的中糧、中儲(chǔ)糧等油廠都憑著一條小線苦苦支撐，周度壓榨不到30萬噸。4月中下旬，隨著大豆陸續(xù)到港，油廠開機(jī)一路上行，目前區(qū)域開機(jī)率近70%，周度壓榨量快40萬噸，除少數(shù)短暫停機(jī)油廠，其他油廠均開機(jī)滿榨。進(jìn)入5月份，華東油廠預(yù)計(jì)大豆到港30.5船，月度壓榨大豆達(dá)220萬噸，市場被大豆集中到港恐慌情緒豆籠罩，貿(mào)易商紛紛低價(jià)出貨，豆粕價(jià)格更是跌的兇猛。總之，當(dāng)前及后期供應(yīng)方面的壓力是此次價(jià)格下跌的最主要原因。
其次看下豆粕庫存，在經(jīng)過連續(xù)7周的下降，華東豆粕庫存自上周小幅回升，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截止2020年4月24日，豆粕庫存為11.49噸，較上周小幅增加0.82萬噸，而此前因?yàn)橥C(jī)廠家多，油廠開機(jī)后主要執(zhí)行前期合同，下游提貨一直保持較好的水平，在此背景下，庫存的增加更是對豆粕價(jià)格予以打壓。
再看下豆粕消費(fèi)端，華東地區(qū)的壓榨產(chǎn)能居全國第一，但本地豆粕消費(fèi)有限，多外流到兩湖、川渝、河南、山東、華北等地，而山東作為壓榨產(chǎn)能第二大的區(qū)域，它的豆粕價(jià)格對華東亦有著不小的影響。前期，山東停機(jī)廠家多，豆粕價(jià)格高，華東價(jià)格也出現(xiàn)大幅上漲；后期隨著山東價(jià)格的回落，華東價(jià)格也大幅下跌。且從當(dāng)?shù)氐娘暳蠌S了解到，目前飼料廠的庫存都不高，物理庫存3-5天，出于對后期基差看弱的考慮，他們補(bǔ)貨意愿不強(qiáng)，基本隨采隨用為主。雖然區(qū)域養(yǎng)殖端的存欄有所增加，但消費(fèi)的恢復(fù)不及預(yù)期，豆粕價(jià)格下行也在意料之中。
綜上所述，隨著開機(jī)的回升，區(qū)域豆粕的供應(yīng)量增加，5月大豆到港量大的預(yù)期下，而下游需求暫無亮眼表現(xiàn)，華東的豆粕價(jià)格料將繼續(xù)下行。但將大豆到港預(yù)期的消息炒作利空出盡后，5月豆粕價(jià)格想必會(huì)得到支撐。后期關(guān)注大豆到港節(jié)奏。
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