市場空間廣闊的飼料工業(yè)。飼料行業(yè)根據(jù)運行規(guī)律可分為飼料加工業(yè)、飼料原料業(yè)、飼料添加劑業(yè)和飼料加工機械業(yè)。飼料行業(yè)需求增長較快,未來成長空間巨大,主要來自以下兩方面,一是肉類消費增加帶動的飼料行業(yè)需求提升:二是飼料普及率的進一步提高促進飼料應用范圍擴大。
飼料加工業(yè)數(shù)量、質(zhì)量雙飛躍。近年來隨著畜牧業(yè)發(fā)展和消費水平提高,國內(nèi)A均肉類消費量顯著增加,相應的飼料產(chǎn)量和質(zhì)量也發(fā)生了突飛猛進的變化。2011年我國飼料產(chǎn)量18100萬噸,是1991年的5.05倍,2000年的2.44倍;其中預混料、濃縮料和配合料分別為605萬噸、2543萬噸和14915萬噸。在產(chǎn)量實現(xiàn)高增長的同時預混料、濃縮料和配合料在格局上也發(fā)生了明顯的變化,簡言之就是預混料和濃縮料已完成長達十多年的高速增長期,未采5-10年配合料將處于蓬勃發(fā)展期。
飼料原料內(nèi)生增長與進口增加并存。玉米、豆粕和魚粉等是主要的飼料原料,我國每年玉米產(chǎn)量的70-80%用作飼料消費,我們預計未來玉米種植面積將在現(xiàn)有水平上略有增長,玉米進口增加將成為常態(tài)。我國大豆產(chǎn)量基本維持在1400-1500萬噸左右,進口量則不斷增加,我們預計大豆進口增長格局仍將維持,我國魚粉基本依靠國外進口。飼料添加劑是為滿足特殊需要而在飼料生產(chǎn)加工、使用過程中添加的微量或少量的營養(yǎng)性或非營養(yǎng)性物質(zhì),在飼料中用量很少但作用顯著,我國飼料添加劑從無到有,目前基本實現(xiàn)自己,但個別品種還需大量進口。
一體化服務營銷式規(guī)模企業(yè)崛起。通過對比不同國家飼料行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗,我們認為目前全球飼料業(yè)發(fā)展有以下幾個共性:一是產(chǎn)量連漸集中:二是生產(chǎn)逐漸專業(yè)化;三是產(chǎn)業(yè)鏈一體化趨勢明顯。借鑒他山之石,我們認為我國飼料業(yè)未來將呈現(xiàn)規(guī)?；?、精細化、一體化、服務化幾大特征。我國飼料行業(yè)長期以來面臨中小企業(yè)過剩、大型企業(yè)占比過低的尷尬局面,近年隨著豬價大幅起落和養(yǎng)殖規(guī)模比例提升,飼料行業(yè)中小企業(yè)已經(jīng)歷洗牌,未來兼并整合、擴大規(guī)模將成為行業(yè)趨勢。同時大型飼料企業(yè)在擴張規(guī)模后,更有實力加大科研投入,精細化飼料新品將不斷涌現(xiàn)。在飼料產(chǎn)業(yè)鏈整合中我們認為企業(yè)未來將實現(xiàn)原料到飼料及養(yǎng)殖的縱向一體化和總廠加精細分廠的橫向一體化。在整個飼料產(chǎn)業(yè)整合中我們認為具有以下兩方面特征的公司將實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身,一是以價取勝即毛利顯著高于行業(yè)平均水平,這就要求公司產(chǎn)品質(zhì)量夠高,且能夠固高質(zhì)量確定高價格:另一方面要求公司成本控制有效,包括飼料原料控制以及三項費用控制。二以量取勝即飼料行業(yè)是“走量”的行業(yè),所以產(chǎn)能和銷量大的公司具有規(guī)模效應,這也同時提出一個隱含要求即只有具有強勢營銷能力和質(zhì)量優(yōu)勢的心司才有銷量不斷擴走的可能。
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