國際糧價(jià)持續(xù)暴漲，CPI或再現(xiàn)反彈?

　　陳隨著美國等地高溫干旱天氣的持續(xù)，國際糧價(jià)的“瘋狂”也愈演愈烈。數(shù)據(jù)顯示，過去一個(gè)多月，包括大豆、玉米以及小麥等谷物價(jià)格持續(xù)暴漲，大豆、玉米價(jià)格均刷新了紀(jì)錄，受此帶動(dòng)，國內(nèi)市場(chǎng)部分農(nóng)產(chǎn)品已現(xiàn)漲勢(shì)。２００７年到２００８年“糧食危機(jī)”的景象仍未遠(yuǎn)去，產(chǎn)量的下降會(huì)否帶動(dòng)市場(chǎng)復(fù)制這一走勢(shì)？而隨著國內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口量和信息輸入的逐漸增加，國內(nèi)市場(chǎng)的物價(jià)水平會(huì)否受到更多帶動(dòng)？
　　減產(chǎn)預(yù)期推升糧價(jià)
　　到２０日收盤，芝加哥期貨交易所大豆、玉米以及小麥三大谷物期貨價(jià)格已連續(xù)五周大漲，在過去短短的一個(gè)多月時(shí)間里，國際玉米、小麥價(jià)格的累計(jì)漲幅超過４５％，漲勢(shì)最小的大豆期貨價(jià)格漲幅也接近２５％。國際大豆、玉米兩大品種期貨價(jià)格均刷新了紀(jì)錄，國際小麥期價(jià)也觸及四年來的高點(diǎn)。
　　在全球經(jīng)濟(jì)依然疲軟的背景下，國際糧價(jià)的瘋狂表現(xiàn)讓眾多投資者大跌眼鏡。“天氣因素在市場(chǎng)的演繹超過了大多數(shù)人的預(yù)料。”中華糧網(wǎng)高級(jí)研究員李娜表示。
　　“這一輪的糧價(jià)漲勢(shì)堪稱是基本面和資金面的‘完美結(jié)合’。”分析人士指出，一方面，極端天氣在農(nóng)作物關(guān)鍵生長(zhǎng)階段持續(xù)更加劇了減產(chǎn)的威脅，而另一方面，從歷史上看，推動(dòng)糧價(jià)創(chuàng)新高的因素往往是比預(yù)期更低的庫存消費(fèi)比，以及全球貨幣流動(dòng)性充裕預(yù)期的結(jié)合。“從目前形勢(shì)來看，美國玉米和大豆的庫存消費(fèi)比已分別創(chuàng)下歷史次新低和新低，且市場(chǎng)對(duì)全球貨幣流動(dòng)性不斷釋放的預(yù)期也較為強(qiáng)烈。”中金公司的分析指出。
　　事實(shí)上，國際糧價(jià)在前一輪暴漲后已從２０１１年下半年開始回落，聯(lián)合國糧農(nóng)組織編制的食品價(jià)格指數(shù)也顯示，經(jīng)過連續(xù)下跌后，上半年國際食品價(jià)格指數(shù)已低于２００８和２０１１年的同期水平。
　　目前國際糧價(jià)依然面臨不確定性。“除了宏觀因素，決定糧價(jià)會(huì)否持續(xù)上漲的因素主要是兩個(gè)：一是供應(yīng)下調(diào)是否反映在價(jià)格中；二是價(jià)格上漲對(duì)市場(chǎng)需求的抑制是否開始發(fā)揮作用。”中金公司的分析指出，從目前形勢(shì)來看，價(jià)格上漲對(duì)需求的抑制正顯現(xiàn)，但減產(chǎn)情況對(duì)價(jià)格影響的關(guān)鍵時(shí)刻可能還未到來。
　　價(jià)格“高地”或再成“洼地”
　　國際糧價(jià)暴漲，國內(nèi)市場(chǎng)受沖擊的擔(dān)憂再起。國內(nèi)市場(chǎng)部分品種已現(xiàn)漲勢(shì)，典型的是大豆的下游產(chǎn)品豆粕，從６月份以來，大連商品交易所豆粕期價(jià)累計(jì)上漲已接近２５％。
　　“漲得太快了。”一位從事粕類產(chǎn)品銷售的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，雖然價(jià)格上漲對(duì)銷售商意味著更高的利潤，但漲幅太大也令人不安，一方面下游企業(yè)可能會(huì)減少采購，而另一方面，從農(nóng)產(chǎn)品的規(guī)律來看，大漲之后可能會(huì)大跌。
　　實(shí)際上，近年國內(nèi)的糧食價(jià)格一直處于全球價(jià)格的較高水平。發(fā)展改革委此前公布的數(shù)據(jù)顯示，到６月份國內(nèi)糧食價(jià)格仍高于國際市場(chǎng)，其中小麥價(jià)格比國際市場(chǎng)每噸高５４７元。
　　為此，有分析人士預(yù)計(jì)，國際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)經(jīng)過新一輪上漲后，國內(nèi)市場(chǎng)的糧食價(jià)格水平可能會(huì)重新處于“洼地”。
　　“不過除了大豆外，其他糧食我國也并不是非進(jìn)口不可。”東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢分析師馬文峰說，糧價(jià)上漲對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的短期影響可能并不大，國內(nèi)糧食可以實(shí)現(xiàn)自給自足。
　　中國社科院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國祥也表示，上半年農(nóng)產(chǎn)品在價(jià)格低位的大量進(jìn)口也為下半年市場(chǎng)的穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年１－６月份，國內(nèi)進(jìn)口大豆２９０５萬噸，較去年同比增長(zhǎng)２２。５％，包括玉米等在內(nèi)的谷物和谷物粉進(jìn)口同比增速則高達(dá)２００％多。
　　物價(jià)水平影響幾何？
　　盡管國際糧價(jià)暴漲對(duì)國內(nèi)進(jìn)口短期沖擊不大，但總體上農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)入漲價(jià)通道，國際市場(chǎng)價(jià)格上漲對(duì)國內(nèi)物價(jià)、供應(yīng)的挑戰(zhàn)不容忽視。
　　價(jià)格的變動(dòng)受到關(guān)注，目前國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格按與國際市場(chǎng)關(guān)聯(lián)程度可分為三種：完全受國內(nèi)形勢(shì)主導(dǎo)、依賴國際貿(mào)易滿足以及受國際農(nóng)資、上游間接影響。“比如蔬菜基本不受國際市場(chǎng)的影響，國內(nèi)市場(chǎng)的供求關(guān)系決定了價(jià)格，但隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，農(nóng)產(chǎn)品的金融屬性凸顯，品種之間的聯(lián)動(dòng)性已大大增強(qiáng)。”業(yè)內(nèi)人士指出。
　　在一些業(yè)內(nèi)人士看來，除了直接貿(mào)易產(chǎn)品對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)相關(guān)價(jià)格的直接傳導(dǎo)外，尤其值得注意的是國際糧價(jià)上漲對(duì)農(nóng)資等上游產(chǎn)品的拉動(dòng)。“我國進(jìn)口鉀肥、磷肥，國際化肥價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)會(huì)迅速傳遞至國內(nèi)。”據(jù)中金公司的分析，國際化肥價(jià)格常滯后反映２個(gè)月，而國內(nèi)化肥價(jià)格在上漲約半年后，下游農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格也常開始上漲。
　　為此，業(yè)內(nèi)人士指出，國內(nèi)市場(chǎng)需警惕國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格通脹通過農(nóng)資渠道向國內(nèi)傳遞。“如果進(jìn)口糧食價(jià)格上漲２０％，將帶來飼料直接成本上漲６％以上，考慮到間接對(duì)其他價(jià)格的影響，帶動(dòng)ＣＰＩ漲幅可能達(dá)０。７－１。５個(gè)百分點(diǎn)。”東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢測(cè)算。
　　為此，渣打銀行經(jīng)濟(jì)師李煒預(yù)計(jì)，盡管農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的傳導(dǎo)效應(yīng)還存在不確定性，但國內(nèi)ＣＰＩ漲幅預(yù)期已在探底，到明年通脹壓力可能會(huì)再次凸顯。