農(nóng)產(chǎn)品集體反彈，工弱農(nóng)強或持續(xù)

　　全球農(nóng)產(chǎn)品普遍上揚

　　近期，全球基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品悄然走出一波漲勢。美黃豆節(jié)節(jié)攀升，逼近歷史高位，7月至今累計漲幅逾10%；美小麥走出“四連陽”，創(chuàng)下近1年半新高，7月至今累計上漲逾18%；美玉米刷新1年多紀錄，7月至今累計漲逾24%。國內(nèi)方面，豆類表現(xiàn)異常搶眼，豆粕創(chuàng)近4年新高，7月累計漲幅逾10%；玉米也創(chuàng)下一年多新高。

　　對于基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品的集體反彈，業(yè)內(nèi)專家認為，“天氣炒作因素”是主要推手。

　　東興期貨分析師張郡凌表示，“近期美國天氣持續(xù)干旱，玉米減產(chǎn)非常嚴重。而從美國農(nóng)業(yè)部優(yōu)良率報告來看，今年的產(chǎn)量受到嚴重威脅，因此所有基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品價格都"炒上天"了。”
　　宏源期貨分析師王勇也認為，天氣炒作成為農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的助推因素。近一個多月以來，美國大豆玉米帶天氣干旱，作物優(yōu)良率不斷下降，對單產(chǎn)構(gòu)成嚴重威脅，點燃了資金的做多熱情，中國大豆對外依存度高，走強是情理之中，國內(nèi)玉米小麥在豆粕帶動下走高也不難理解。

　　近日，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布了新月度供需報告。在美國中西部主產(chǎn)區(qū)持續(xù)干旱的背景下，本月報告引起市場的特別關(guān)注，特別是對美豆與美玉米單產(chǎn)的預(yù)估數(shù)據(jù)，市場普遍預(yù)期美豆與美玉米單產(chǎn)以及結(jié)轉(zhuǎn)庫存將出現(xiàn)下調(diào)。從報告結(jié)果來看，美豆與美玉米單產(chǎn)下調(diào)的幅度要遠超于市場預(yù)期。目前美國玉米已進入關(guān)鍵的授粉期，持續(xù)的干旱天氣對美玉米的影響或已不可逆轉(zhuǎn)。而現(xiàn)在美豆尚未進入到最后關(guān)鍵生長階段，后期價格對天氣的反應(yīng)也將愈加敏感，目前美豆生長形勢不樂觀，優(yōu)良率只有34%，遠遠低于歷史同期66%的水平。本周美國的高溫天氣卷土重來，雖然大部出現(xiàn)短暫的小雨或陣雨，但這樣的雨水對于旱情緩解作用輕微，依舊不利于美國各種農(nóng)作物的生長。

　　“總體來看，在天氣未出現(xiàn)有效改善之前，天氣影響仍將繼續(xù)為市場所關(guān)注，美豆與美玉米價格也將繼續(xù)維持高位。因此近期農(nóng)產(chǎn)品走勢整體偏強，但是后市利多兌現(xiàn)之后，獲利了結(jié)以及短暫天氣變化對市場的影響也需要時時警惕。”永安期貨分析師龐春艷表示。

　　“工弱農(nóng)強”格局或?qū)⒀永m(xù)

　　專家稱，未來“工弱農(nóng)強”延續(xù)的可能性較大。雖然近期農(nóng)產(chǎn)品漲幅比較大，但是工業(yè)品的反彈顯得較為乏力，加上大部分品種庫存高企，供大于求，工業(yè)品反彈的難度不小。

　　上海中期分析師經(jīng)琢成表示，工業(yè)品弱的原因與宏觀層面有關(guān)，市場擔(dān)心全球經(jīng)濟增速放緩，尤其是中國經(jīng)濟增速下滑令需求放緩以及歐元區(qū)經(jīng)濟面臨衰退。

　　而天氣這一刺激因素仍然存在，“農(nóng)強工弱”局面還會延續(xù)。而一旦天氣轉(zhuǎn)好以及后期國內(nèi)出臺更多穩(wěn)定經(jīng)濟增長的政策后，預(yù)計“農(nóng)強工弱”將會轉(zhuǎn)變，重點關(guān)注即將召開的國務(wù)院關(guān)于年中經(jīng)濟形勢會議的內(nèi)容。

　　國泰君安分析師周小球認為，美國干旱造成農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)的可能性成為促使農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的催化劑。目前來看，玉米減產(chǎn)基本成定局，大豆和小麥的最終產(chǎn)量還存在一定變數(shù)，行情是處于半山腰還是天花板與此密切相關(guān)。

　　由于歐債等問題影響，全球經(jīng)濟增速被不斷下調(diào)，需求的減少使得以金屬為代表的工業(yè)品價格失去了內(nèi)生性的增長動能，價格的上漲只能依賴于貨幣增發(fā)帶來的通貨膨脹效應(yīng)；美國依然沒有放開QE3，市場情緒受到打壓，持續(xù)拖累工業(yè)品價格。

　　短期來看，雖然第三季度存在全球經(jīng)濟增速環(huán)比增長的可能，但是長期經(jīng)濟下滑的局勢基本明確，因此，“農(nóng)強工弱”的格局將繼續(xù)延續(xù)，直到各國央行進一步為市場注入流動性。
　　“工弱農(nóng)強”成為近日商品市場一大特征。豆類、玉米等基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品不斷攀升，而工業(yè)品卻震蕩走弱、疲態(tài)盡顯。

　　專家稱，在天氣炒作因素仍然存在的情況下，“工弱農(nóng)強”格局或仍將延續(xù)。