1月5日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆恢復(fù)3%的進(jìn)口關(guān)稅稅率，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1月進(jìn)口大豆408萬噸; 2月份中國(guó)進(jìn)口大豆總量為295萬噸; 3月份進(jìn)口大豆401萬噸;4月份進(jìn)口大豆419萬噸，5月大豆進(jìn)口為437萬噸;6月大豆進(jìn)口為620萬噸，7月大豆進(jìn)口量為495萬噸，8月大豆進(jìn)口量為477萬噸，9月大豆進(jìn)口量為463萬噸，10月大豆進(jìn)口量為374萬噸，11月大豆進(jìn)口量為548萬噸，1-11月合計(jì)進(jìn)口大豆4937萬噸，同比增長(zhǎng)30.7%。

　　【進(jìn)口大豆到港成本(元/噸)】5日，美國(guó)大豆(11年5月到港)4539元/噸，巴西大豆(11年5月到港)：4365元/噸。

　　【大豆基本面】受投機(jī)商獲利了結(jié)及大范圍商品拋售打壓，阿根廷受旱作物迎來降水引發(fā)天氣買盤離場(chǎng)，CBOT大豆市場(chǎng)連續(xù)第二個(gè)交易日走跌，大豆期價(jià)自周一盤初的29個(gè)月高點(diǎn)位置再次回落。美豆高位回落，市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)增加。國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)緊跟美豆步伐不斷試探上方阻力，大豆和豆粕在政策及供應(yīng)壓力下維持盤整格局。品種間走勢(shì)分化，政策壓力仍壓制豆類多頭信心。油脂需求旺季來臨提振市場(chǎng)，但需防范政策風(fēng)險(xiǎn);產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨貿(mào)易陷入低迷，進(jìn)口大豆成本逐級(jí)攀升，沿海油廠停機(jī)面擴(kuò)大有助于緩解豆粕庫(kù)存壓力。

　　【連豆今日操作建議】美豆高位回落，1400美分階段性目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，市場(chǎng)振蕩會(huì)進(jìn)一步加劇。連豆走勢(shì)被動(dòng)，政策面壓制市場(chǎng)反彈高度。預(yù)計(jì)今日連豆弱勢(shì)低開，盤中沖高難度較大，但進(jìn)口成本的支撐效應(yīng)不支持市場(chǎng)深度回調(diào)，建議投資者逢高減持多單，如遇深跌可積極買入。大豆1109合約上方阻力位4550，下方支撐位4480。

　　【連豆粕今日操作建議】沿海油廠停機(jī)面擴(kuò)大有利于緩解目前豆粕庫(kù)存壓力，按遠(yuǎn)期到港的大豆核算的豆粕成本價(jià)在3380元/噸附近，豆粕市場(chǎng)不具備深跌空間。預(yù)計(jì)今日連豆粕小幅低開，盤中有望小幅上探，建議投資者適量持有豆粕多單。豆粕1109合約上方阻力位3460，下方支撐位3400。

　　【油脂今日操作建議】昨日國(guó)內(nèi)三大油脂隨假期外盤激勵(lì)和臨池股指反彈，但昨晚從外盤大宗商品走勢(shì)來看，階段資金獲利了結(jié)和大型基金調(diào)整倉(cāng)位，蓋過品種基本面因素支撐，而國(guó)內(nèi)一直處于被動(dòng)跟漲狀態(tài)，但基于存在外強(qiáng)內(nèi)弱情況，國(guó)內(nèi)調(diào)整幅度預(yù)計(jì)也有限。但從穩(wěn)定盈利角度，部分短線操作者，可以部分主動(dòng)止盈，并在回調(diào)穩(wěn)定后繼續(xù)買入。三大油脂基本面方面，天氣威脅依然存在，并且近期澳大利亞洪水、阿根廷干旱威脅玉米授粉，都對(duì)小麥、棉花和玉米價(jià)格提供潛在支撐，比價(jià)效應(yīng)下豆類油脂跌幅也將被削弱。操作上，三大油脂主力1109合約以10日均線支撐作為止盈，多單繼續(xù)持有。