玉米還有最后一波風(fēng)險(xiǎn)？

　　山東玉米變臉來(lái)得太快。

　　昨天還說(shuō)喜迎開門紅呢，到今天剛剛抬起來(lái)的頭就又被按下去了。

　　不過(guò)，這并不意外，因?yàn)槲覀冎胺治鲞^(guò)，山東市場(chǎng)主打就是一個(gè)頻繁震蕩，價(jià)格太低，持糧主體不認(rèn)賣，上量就馬上會(huì)減少;但只要稍漲一點(diǎn)兒，也是不敢硬挺的，所以就又嘩嘩上量了。

　　所以山東市場(chǎng)想穩(wěn)也穩(wěn)不下來(lái)。

　　而東北呢，最近是一直在跌，前兩天直屬庫(kù)的提價(jià)收購(gòu)又給了市場(chǎng)信心，不過(guò)先別激動(dòng)，因?yàn)榻駮r(shí)不同往日，現(xiàn)在的玉米和之前確實(shí)不同了。

　　哪不同了呢?

　　之前是政策親自下場(chǎng)收糧，給玉米定調(diào)，這就是一顆定心丸，但現(xiàn)在呢，基層余糧已經(jīng)不多，隨著售糧接近尾聲，大部分庫(kù)點(diǎn)已經(jīng)完成任務(wù)停收了，只有少數(shù)沒(méi)完成任務(wù)的還在開庫(kù)收購(gòu)，所以提價(jià)促量這本也是正常的操作。

　　換句話說(shuō)，現(xiàn)在玉米市場(chǎng)正處于一個(gè)過(guò)渡期，既是糧源從基層向貿(mào)易商及企業(yè)的過(guò)渡，也是政策退居二線，把“市場(chǎng)的手還給市場(chǎng)”的過(guò)渡。

　　所以這一時(shí)期主要就是減少政策干預(yù)，讓市場(chǎng)回歸供需。

　　之前我們說(shuō)，4月的玉米沒(méi)有太多亮點(diǎn)可言，但現(xiàn)在來(lái)看，不僅沒(méi)有什么亮點(diǎn)，甚至可能還存在風(fēng)險(xiǎn)，那就是潮糧。

　　年后玉米持續(xù)上漲，使得市場(chǎng)情緒也跟著上升，也出現(xiàn)了一定惜售，但是去年玉米有一個(gè)最大的問(wèn)題，就是水分偏大，所以導(dǎo)致潮糧供應(yīng)增加。

　　但現(xiàn)在隨著天氣回暖，氣溫回暖，潮糧已有被動(dòng)上量的風(fēng)險(xiǎn)，而各主體對(duì)于潮糧也都在博弈。

　　比如，企業(yè)方面對(duì)潮糧的態(tài)度是，要么降價(jià)，要么提高收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，要么就直接宣布停收，也是借潮糧之勢(shì)來(lái)壓價(jià)控制成本。

　　所以，我們就看到，東北玉米跌聲一片，因?yàn)槌奔Z壓力最大。

　　再看山東華北呢，在這些上量之中也不乏東北潮糧的身影，這也說(shuō)明，這波潮糧壓力亟待釋放。

　　而我們?cè)倏锤劭趬毫?，依然很大?/p>

　　受玉米前期持續(xù)上漲影響，3月份玉米下海量一直不高，雖然最近開始有所提升，但是由于需求低迷，所以依然緩慢。

　　而且低于集港量的速度，所以導(dǎo)致北方四港庫(kù)存壓力依然高企。

　　雖然我們也認(rèn)為，從4月開始，庫(kù)存開始去化，但估計(jì)這個(gè)過(guò)程比較緩慢，因?yàn)楝F(xiàn)在下游需求處于“雙弱”狀態(tài)。

　　玉米淀粉和酒精走貨都不高，深加工收購(gòu)意愿明顯放低;而豬價(jià)依然低迷，再加上新季小麥即將收獲上市，飼料企業(yè)觀望意愿變濃，所以需求承接不住，玉米出口受阻，這波潮糧壓力釋放緩慢。

　　如果持續(xù)時(shí)間較短，影響也就不大，但是如果潮糧壓力持續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，所擔(dān)心的倒不是玉米的供需會(huì)怎么樣，而是玉米市場(chǎng)的情緒可能會(huì)受到拖累，而情緒同樣可以階段性的影響玉米行情。

　　這是我們所擔(dān)心的，也是近期玉米面臨的一大風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過(guò)，要是從另一個(gè)角度說(shuō)，這也是“好事”，只有利空出盡，然后筑底完成，才有反彈的條件和動(dòng)力。