近期玉米市場明顯活躍起來，東北產(chǎn)區(qū)在經(jīng)歷地趴糧一波小高峰后，價格有止跌企穩(wěn)跡象;華北產(chǎn)區(qū)企業(yè)日均到車處于偏低水平，企業(yè)收購價格已經(jīng)開始上漲;錦州港上量不斷增加，晨間集港維持在3萬噸以上，價格穩(wěn)定在2820-2830元/噸。
進(jìn)入2月底，基層余糧還有4成，但渠道庫存還處于低位，企業(yè)尚未建立遠(yuǎn)期庫存，預(yù)計二季度玉米供給端將面臨偏緊的局勢，企業(yè)是否趁機(jī)在這個階段進(jìn)行建庫，二季度的現(xiàn)貨貿(mào)易購銷該如何操作?
全球玉米供應(yīng)收緊，支撐玉米價格高位運行
首先是美玉米，從供需平衡表看，2022/23年度供應(yīng)緊張，受美豆播種面積擴(kuò)大影響，玉米播種面積減少，天氣問題也導(dǎo)致優(yōu)良率高開低走，單產(chǎn)并不樂觀。另外，庫存消費比偏低，出口預(yù)期呈下降趨勢。
烏克蘭方面，據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)APK-Inform公司稱，2023年烏克蘭谷物產(chǎn)量可能為4560萬噸，比2022年度的5260萬噸下降13%。APK-Inform公司稱，考慮到冬季作物的種植面積和春播前景，預(yù)計2023年烏克蘭糧食收獲總面積約為1010萬公頃，比上年減少12%。其中玉米減少11%。
巴西玉米方面，雖然國內(nèi)自去年5月份就和巴西簽署了植物檢疫協(xié)議，但是到港量比較少。所以在巴西玉米集中到港之前對于依然靠替代來彌補(bǔ)缺口的國內(nèi)玉米市場供給還是偏緊，玉米價格高位運行為主。
基層余糧持續(xù)消耗，企業(yè)有建庫預(yù)期
截止到目前，基層農(nóng)戶余糧還有4成，企業(yè)庫存處于低位，后期伴隨天氣轉(zhuǎn)暖，最后波地趴糧出貨，企業(yè)有較強(qiáng)的建庫預(yù)期。
但是考慮到當(dāng)前需求端還是比較弱勢，深加工行業(yè)淀粉和酒精加工利潤還是虧損，生豬養(yǎng)殖利潤雖有所好轉(zhuǎn)，但是依然處于虧損階段，企業(yè)的建庫規(guī)模預(yù)計不會太大。
另外是資金限制，近年來企業(yè)虧損嚴(yán)重，資金運轉(zhuǎn)效率較低，目前沒有充足的資金去備貨，一定程度限制了建庫規(guī)模，很難再會有搶糧囤糧的現(xiàn)象，玉米現(xiàn)貨價格上行空間不會太大。
綜上所述，接下來的玉米行情會是余糧消耗與企業(yè)建庫的博弈，在全球玉米供給偏緊的局勢下，玉米市場對于后續(xù)的炒作點更加敏感，無論是后期的國內(nèi)播種面積、單產(chǎn)的炒作，還是巴西二茬玉米播種的炒作，都很容易引起玉米價格的一波上漲行情，所以對于二季度的玉米行情還是比較看好。
對于企業(yè)來講，3月份前后將會是新的糧食年度中最后一波建庫的機(jī)會，當(dāng)價格下跌到農(nóng)戶種植成本價附近時，無論是期貨還是現(xiàn)貨都是非常好的機(jī)會買入建倉，這種機(jī)會后期不一定能給到;當(dāng)價格跌到市場種植成本價時，可以考慮直接買期貨或者簽訂基差采購合同。
雖然二季度后7月份將會迎來巴西玉米集中到港，但是具體的量尚未確定，市場說法不一，況且進(jìn)口玉米這塊大型企業(yè)有采購優(yōu)勢，對于一些沒有轉(zhuǎn)基因采購資質(zhì)的中小企業(yè)還是更多的依賴國內(nèi)玉米。
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