玉米剛在懸崖邊站穩(wěn)，小麥卻跌下“深坑”？

　　萬萬沒想到，距離春節(jié)后開市也就剛一個(gè)月的時(shí)間，糧食市場風(fēng)向大變。

　　本來節(jié)后玉米虛漲了兩天后，就開啟了下跌通道，并且一直跌跌不休;反倒是小麥節(jié)后表現(xiàn)得較為堅(jiān)挺，當(dāng)時(shí)的市場是玉米的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于小麥，畢竟玉米龐大的賣壓后移，這也是擺在明面兒上的。

　　但是隨著時(shí)間的推移，到了現(xiàn)在，也就是距離節(jié)后開市僅一個(gè)月的時(shí)間，小麥和玉米就發(fā)生了大反轉(zhuǎn)：

　　玉米在看跌預(yù)期之中逐漸企穩(wěn)，而小麥卻在看穩(wěn)預(yù)期之中狂跌。

　　首先說玉米。

　　年后的玉米其實(shí)看跌情緒挺濃的，一是年后本來就是消費(fèi)淡季，而豬價(jià)又是一片慘綠，深加工也微利甚至虧損，需求幾乎是全軍覆沒;

　　另一方面呢，年前玉米購銷進(jìn)度偏慢，基層余糧較多，龐大的玉米賣壓轉(zhuǎn)移至年后。而基層賣糧和貿(mào)易商不一樣，往往對消息層面更為敏感，很多時(shí)候一次驟跌就會(huì)令心態(tài)失衡，從而可能引發(fā)大面積的集中上量。

　　二是對于今年的玉米價(jià)格走勢，大家心里都“打鼓”。

　　為什么“打鼓”呢?

　　說白了就是吃不準(zhǔn)。

　　一方面，玉米價(jià)格連續(xù)3年上漲，并且相較于往年的均價(jià)是明顯抬高(當(dāng)然這之中也有種植成本上漲的助推)，但是畢竟連漲了3年，大家也都知道“漲久必跌、跌必久漲”的道理，因此對于今年玉米價(jià)格是否還能繼續(xù)維持高位有點(diǎn)吃不準(zhǔn)。

　　另一方面，對于政策傾向也吃不準(zhǔn)。

　　尤其在繼續(xù)擴(kuò)種大豆的背景下，玉米的空間會(huì)受到多少擠壓，不確定性增加。

　　供強(qiáng)需弱，疊加政策可能的相對利空，使得玉米的風(fēng)險(xiǎn)一直不斷。

　　但是從當(dāng)前行情來看，并沒有那么糟。

　　雖然玉米的售糧高峰還沒有過去，但是整體賣壓相比預(yù)期是有較大好轉(zhuǎn)的，并且隨著豬價(jià)開始抬頭，玉米的利好正在顯現(xiàn)。

　　雖然到3月份可能面臨氣溫回升，潮糧壓力或繼續(xù)增大，但不管怎么說，至少目前玉米正在企穩(wěn)，也算是在懸崖邊上剛剛穩(wěn)定了，市場也能回一回神。

　　但是小麥就不同了。

　　自小麥止?jié)q轉(zhuǎn)跌以后，先是窄幅震蕩了一段時(shí)間，在1.6元/斤的位置上短暫徘徊了數(shù)日后，跌下了1.6元/斤的重要關(guān)口。

　　而令市場沒想到的是，這波小麥的下跌像開了閘的水一樣，嘩嘩下落。當(dāng)前主流價(jià)格已經(jīng)跌入了1.57-1.59元/斤的區(qū)間，但是從市場趨勢來看，似乎并沒有要止跌的意思，甚至還要繼續(xù)下探。

　　已有部分企業(yè)報(bào)價(jià)再創(chuàng)新低，報(bào)到了1.55元/斤的位置，這無疑再次加劇了小麥?zhǔn)袌龅目吹榫w。受悲觀情緒引導(dǎo)，部分基層種植戶也加入到了賣糧的隊(duì)伍中，使得小麥供給一增再增，行情一弱再弱。

　　那么，我們不禁要問，小麥這是要跌入“深坑”，徹底崩盤了嗎?

　　確實(shí)，這波行情真把人看懵了，一號(hào)文件里剛提到要繼續(xù)提高小麥最低收購價(jià)，而這邊麥價(jià)卻嘩嘩下落，并且政策性投放仍然未見縮減，更令小麥悲情籠罩。

　　當(dāng)眼前的走勢令人迷惑的時(shí)候，我們不妨跳出來，把時(shí)間拉長，來看一看小麥究竟會(huì)不會(huì)崩盤。

　　首先，如果從供需來看，小麥確實(shí)還有很大的下行空間。但是考慮到需求和庫存結(jié)構(gòu)，以及政策面等因素的話，新農(nóng)觀仍然認(rèn)為，小麥?zhǔn)遣恢劣诒辣P的。

　　一方面，小麥價(jià)格前兩年沖上高位，雖然供需都面臨回歸，但回歸不意味著一下回到解放前，這也并不符合“保供穩(wěn)價(jià)”的大方針。

　　另一方面，雖然下游消費(fèi)低迷，面企虧損無利，而貿(mào)易商更是在當(dāng)前價(jià)格上普遍虧損，在這種情況下，企業(yè)無利就會(huì)停機(jī)，進(jìn)而停止收購，而貿(mào)易商也不太可能明知賠錢還非要往里鉆，所以大概率會(huì)觀望。而一旦糧源流通熄火，這時(shí)候價(jià)格也就跌無可跌了。

　　其次，雖然小麥退出了替代，但主要是因?yàn)閮r(jià)格走高，進(jìn)入飼用不劃算。而如果小麥繼續(xù)大幅向下探，那么玉米該何去何從呢?除非玉米也大幅下跌，給小麥留出空間。

　　但對于玉米雖然說漲勢相比前3年肯定是明顯滑落了，但是也并不至于全面大跌，所以只要玉米底部有支撐的話，那么對小麥就也會(huì)形成支撐。

　　第三，這個(gè)時(shí)候?qū)τ谑袌銎鋵?shí)大家都沒底，尤其是別說上漲，對于小麥價(jià)格的底在哪誰也摸不清。而這個(gè)時(shí)候往往政策拍賣就成了風(fēng)向標(biāo)。

　　但是對于政策性拍賣也別光看價(jià)格，也要看具體對糧源品質(zhì)的要求，好糧好糧，孬糧孬價(jià)，別光看價(jià)格高了低了就過于激動(dòng)。

　　那么，最后如果非要對這波令人看不懂的行情說點(diǎn)什么，我認(rèn)為小麥確實(shí)風(fēng)險(xiǎn)重重，也許還有進(jìn)一步下行的空間，但即便沒到底也快接近底部了，全面崩盤的幾率并不大。