算算時間，玉米從年后一直走弱，到現(xiàn)在已持續(xù)快一個月了，雖然近期山東玉米已經(jīng)開始大面積回調(diào)，但東北玉米仍然持續(xù)下跌，使玉米籠罩在一片陰霾之下。
而從接下來的行情來看，玉米的壓力也比較大。
一是賣壓高企疊加天氣回暖后潮糧上市。
當前玉米最大的利空就是賣壓，這兩年玉米價格和種植成本都明顯上漲，所以這兩年玉米收獲后基層的惜售情緒較高，也并不著急賣糧，以往的集中上量被漸漸弱化。
去年也是一樣，因此年前在惜售情緒高漲的影響下，玉米購銷進度一直偏慢，導致賣壓高企，一直延續(xù)到了年后。
尤其是東北余糧仍然過半，而后續(xù)隨著天氣逐漸變暖，又將迎來地趴潮上量，這也使得玉米的看跌氣氛上漲。
二是需求不振。
賣壓高企意味著供應(yīng)偏多，而下游需求卻不盡人意。尤其豬價雖然近日漲跌互現(xiàn)，但總體仍在成本線以下，并且養(yǎng)殖戶悲觀情緒較濃，補欄意愿不高，使得飼料需求受到影響。
而深加工也普遍需求偏弱，短期來看，恢復程度有限。
三是進口及稻谷拍賣不斷提上日程。
進口玉米已經(jīng)連續(xù)3年超出配額，而根據(jù)今年情況來看，仍然可能繼續(xù)超配額。并且隨著新賣家巴西玉米的不斷到港，以及價格方面的優(yōu)勢，也給國內(nèi)玉米市場增壓。
另一方面，定向稻谷拍賣的消息不斷釋放，也使市場籠罩在悲觀情緒當中。
但是即使如此，但是我們依然認為，玉米不必太過悲觀。
為什么這么說呢?
雖然短期來看，玉米的利好似乎不多，甚至可以說是處處碰壁，但是中長期來看，玉米并不悲觀。
一是需求雖弱，但在缺口大前提下，需求仍有韌性。
雖然豬價遲遲不振，但根據(jù)官方數(shù)據(jù)來看，去年4月份自豬價反彈上漲以來，產(chǎn)能一直呈增長狀態(tài)，按照出欄周期來算，意味著在今年相當長的一段時間里，生豬產(chǎn)能都處于高位，意味著飼料是存在剛性需求的。
二是替代雖多，但真正影響作用有限。
雖然又是定向稻谷，又是進口玉米，使得玉米市場看起來壓力山大，但是仔細分析會發(fā)現(xiàn)，在替代谷物中，小麥退出，而稻谷經(jīng)過前兩年的投放，到今年預計投放的數(shù)量也將縮水，而且稻谷存放地相對偏遠，運輸成本時間成本這都要考慮。
另一方面，雖然巴西玉米進口的勢頭比較強勁，但是預計總量有限，市場預計在500萬噸上下。
三是企業(yè)庫存不高，不敢大肆壓價。
雖然玉米在不斷下跌，企業(yè)都在試探性的壓價，并不敢大肆壓價。一方面對于后續(xù)市場如何變化，誰也不敢篤定，都是摸著石頭過河;另一方面，企業(yè)庫存普遍不高，而也不會大肆建庫，這就意味著需要頻繁補庫，而這也在一定程度上為玉米托底。
最后再說到大家關(guān)注的賣壓，雖然當前東北賣壓確實不小，但去年玉米上簍子的數(shù)量也并不少，所以這也在一定程度上減輕了賣壓。
而近日根據(jù)天氣預報顯示，北方大部分地區(qū)仍是雨雪天氣，尤其山東、山西等地容易出現(xiàn)道路結(jié)冰或者路面濕滑，使得玉米運輸受阻，進一步影響上量，所以玉米雖然走勢偏弱，但預計短期漸穩(wěn)，而中長期來看，也不必太過悲觀。
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